在融資類業(yè)務大幅壓降、房地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)受限的背景下，信托業(yè)轉型已經(jīng)逐見成效，標品業(yè)務進展順利，新業(yè)務得到市場的認可，對融資類業(yè)務的替代率也顯著提升。
數(shù)據(jù)顯示，近期共有60家信托公司通過銀行間同業(yè)拆借市場披露了未經(jīng)審計的2021年半年度財務報表。另外，A股上市公司陜國投也發(fā)布了關鍵業(yè)績數(shù)據(jù)。
記者通過對61家信托公司上半年經(jīng)營業(yè)績的梳理發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入、凈利潤整體均實現(xiàn)穩(wěn)步增長，資本實力也整體提升，但行業(yè)集中度也有所提高。
業(yè)內人士告訴《國際金融報》記者，在融資類業(yè)務大幅壓降、房地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)受限的背景下，信托行業(yè)轉型已經(jīng)逐見成效，標品業(yè)務進展順利，新業(yè)務得到市場的認可，對融資類業(yè)務的替代率也在顯著提升。
凈利潤正增長
百瑞信托研究發(fā)展中心數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)61家信托公司披露的未經(jīng)審計報表，2021年上半年信托公司凈利潤平均值為5.65億元，可比口徑下，較2020年上半年增長16.02%。
另一方面，在保持穩(wěn)步增長趨勢的同時，信托公司上半年的凈利潤增速略高于營業(yè)收入。
不過，記者注意到，2021年上半年信托公司整體實現(xiàn)相對較高的凈利潤增速，主要仍是由行業(yè)頭部信托公司經(jīng)營業(yè)績的提升來拉動。
相關數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，信托公司凈利潤的區(qū)間分布以1億-5億元最多，其次為5億-10億元、0-1億元。凈利潤在10億元以上的信托公司有9家，反映了行業(yè)頭部公司具有較強的盈利能力。
此外，2021年上半年，共有37家信托公司凈利潤在5億元以下，低于5.65億元的平均水平，占比約為60.66%。
可以看出，在不考慮凈利潤由負轉正和2年凈利潤均為負的情況下，2021年上半年，信托公司凈利潤增速呈現(xiàn)出顯著的分化局面。
“既有約23.21%的信托公司凈利潤下降幅度超過20%，也有約25%的信托公司凈利潤增長幅度超過30%，為非常明顯的兩頭占比較大的情況?！卑偃鹦磐胁┦亢蠊ぷ髡狙芯繂T謝運博指出。
整體來看，2021年上半年，凈利潤負增長的信托公司占比約為32.14%，凈利潤增速在16%以下（16%為凈利潤整體增速）的信托公司占比約為55.36%。
用益信托研究員喻智在接受《國際金融報》記者采訪時表示，上半年信托公司的業(yè)績分化比較明顯。頭部信托在業(yè)務轉型方面做得明顯要更好一些，平安信托、中信信托、五礦信托這些頭部公司在行業(yè)“兩壓一降”的監(jiān)管背景下，保持了業(yè)績的穩(wěn)定。
“另外，深耕特色業(yè)務的部分信托公司也有較好的表現(xiàn)，比如英大信托重點布局能源領域和資產(chǎn)證券化業(yè)務等?！庇髦沁M一步指出。
三大指標“四六開”
除業(yè)績之外，記者注意到，因為資本實力既有助于信托公司提高抵御風險的能力，也是對未來新的監(jiān)管辦法的提前響應，近年來，不少信托公司均注重提升資本實力。
相關數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，61家信托公司凈資產(chǎn)規(guī)模的平均值為117.74億元，可比口徑下，較2020年上半年增長8.39%。
從各家信托公司來看，凈資產(chǎn)規(guī)模分布于50億-75億元、75億-100億元的信托公司數(shù)量較多，分別為13家、11家，凈資產(chǎn)規(guī)模分布于100億-150億元、200億元以上的均有10家。
“凈資產(chǎn)規(guī)模在100億元以下，即低于平均水平的信托公司占比約為60.65%?！敝x運博表示。
謝運博告訴記者，綜合來看，從營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)這三大關鍵指標來看，均基本呈現(xiàn)“四六開”的行業(yè)分布特征。約有60%的信托公司，營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)低于行業(yè)平均值，另外40%的信托公司經(jīng)營指標高于行業(yè)平均值。
“另外，位于行業(yè)前10名的信托公司，其行業(yè)頭部地位持續(xù)穩(wěn)固?！敝x運博補充稱，在營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)這三大關鍵指標上，均有約10家信托公司能夠與其他信托公司拉開差距。
具體來看，2021年上半年，以營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)計算的行業(yè)集中度均有不同程度提高。其中，以營業(yè)收入計算的市場集中度提高幅度相對更大。2021年上半年，營業(yè)收入的CR8指標提高幅度達2.39個百分點，但CR20指標提高幅度僅為0.31個百分點。
而以凈利潤計算的CR4、CR8指標均有所提高，但CR20指標略有下降，反映了凈利潤同樣是僅向行業(yè)排名最前列的信托公司集中。
“以凈資產(chǎn)計算的CR4、CR8、CR20指標均有所提高，且提高幅度逐步擴大?！敝x運博表示。
有信托行業(yè)觀察人士告訴《國際金融報》記者，處于行業(yè)中下游的信托公司可以通過增資等方式拉近與行業(yè)頭部公司資本實力方面的差距，因此凈資產(chǎn)的集中趨勢相對弱于營業(yè)收入與凈利潤。
轉型成效如何
事實上，近年來，信托公司經(jīng)營業(yè)績的提升普遍面臨較大的壓力。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年第四季度至2020年第四季度，信托公司利潤總額均為負增長。
此外，2018年以來，信托行業(yè)監(jiān)管逐步趨嚴，進入轉型發(fā)展期。“不過，從全行業(yè)來看，雖然信托資產(chǎn)規(guī)模下降，但信托資產(chǎn)結構有所優(yōu)化，例如單一資金信托規(guī)模不斷下降，主動管理信托規(guī)模有所上升等。”謝運博告訴記者。
而信托資產(chǎn)結構的變化，或表明信托公司積極調整業(yè)務結構已取得一定的進展。從長期來看，也會逐漸反映到信托公司的經(jīng)營業(yè)績上。
那么，從信托公司2021年上半年業(yè)績上看，在何種程度上體現(xiàn)了轉型成效？
金樂函數(shù)信托分析師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示，除了少數(shù)幾家已經(jīng)深陷泥潭的公司和個別管理層變更導致業(yè)績下滑的公司之外，信托行業(yè)2021年上半年業(yè)績整體向好。
“特別是在融資類業(yè)務大幅壓降、房地產(chǎn)業(yè)務持續(xù)受限的背景下，轉型已經(jīng)逐見成效，標品業(yè)務進展順利，新業(yè)務得到市場的認可，對融資類業(yè)務的替代率也顯著提升?！绷晰Q凱補充稱，相關業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，部分公司縮量增效成果顯著，主動管理能力和盈利水平有所提升。
記者注意到，2021年上半年，61家信托公司平均營業(yè)收入達12.10億元，可比口徑下，同比增長14.11%。
另據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年第一季度信托公司經(jīng)營收入較2020年第一季度同比增長11.84%。
“因此，信托公司在2021年第二季度延續(xù)了第一季度的良好經(jīng)營局面，營業(yè)收入在2021年上半年實現(xiàn)穩(wěn)步增長?！敝x運博表示。
來源：國際金融報
