中經聯(lián)播訊（魏勇 季壯壯 李小莉）受中東地緣政治局勢持續(xù)升級、霍爾木茲海峽航運近乎停滯以及多個主要產油國被迫減產的多重打擊，全球能源市場迎來了自2022年俄烏沖突以來最猛烈的沖擊波。3月9日亞洲交易時段開盤，國際油價暴力拉升，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格一度飆升逾22%，自2022年以來首次突破每桶110美元大關 。
隨著戰(zhàn)火蔓延導致全球最關鍵能源動脈——霍爾木茲海峽的通行受阻，一場由“物流延遲”演變?yōu)椤肮獢喙钡哪茉次C正在席卷全球金融市場，引發(fā)投資者對新一輪通脹及全球經濟衰退的普遍擔憂。
“破百”之后又“破百”，油價創(chuàng)三十余年最大周漲幅
北京時間3月9日早間，國際原油市場開盤即見證歷史。作為全球定價基準的倫敦布倫特原油期貨價格一舉突破每桶110美元，最高觸及111.04美元；紐約商品交易所WTI原油更是勢不可擋，盤中最高沖至111.24美元，日內漲幅一度高達22.38% 。
這是國際油價自2022年年中以來首次重返“三位數(shù)”時代。而在此前的上一周（截至3月6日），美國原油期貨價格累計漲幅已達約35%，創(chuàng)下1983年以來的最大單周漲幅紀錄 。美國汽車協(xié)會（AAA）數(shù)據亦顯示，美國普通汽油平均價格已升至每加侖3.45美元，一周內上漲約16% 。
“能源咽喉”幾近梗塞，產油國遭遇不可抗力
引發(fā)本輪油價狂飆的直接導火索，是作為全球能源運輸“命脈”的霍爾木茲海峽面臨的現(xiàn)實中斷風險。
霍爾木茲海峽是全球石油運輸?shù)膽?zhàn)略要沖，每日經此運輸?shù)脑图s占全球消費量的20%，液化天然氣（LNG）貿易量占全球的19% 。然而，隨著美以與伊朗沖突的急劇升級，這一海峽的航運已陷入實質停滯。摩根大通在最新報告中指出，霍爾木茲海峽的商業(yè)航運幾乎完全停滯，活動主要限于伊朗船只。自2月底以來，該區(qū)域已積壓了約7600萬桶無法運出的原油，相當于區(qū)域原油出口約4.5天的量 。
積壓效應已迅速傳導至生產端。由于儲油能力告急及出口受阻，伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋等主要產油國已相繼削減產量。伊拉克的石油產量已從沖突前的每日430萬桶暴跌至約170萬-180萬桶，降幅近60% 。科威特國家石油公司已于7日宣布遭遇“不可抗力”，開始削減原油產量和煉油加工量 。
伊拉克是首個因美伊沖突而被迫減產的波斯灣主要產油國，阿聯(lián)酋和科威特隨后也相繼采取了減產措施。
亞太股市遭遇“黑色星期一”，衰退擔憂籠罩市場
油價的沖天暴漲迅速演變?yōu)槿蚪鹑谑袌龅膭×谊囃?，高度依賴能源進口的亞太經濟體首當其沖。
3月9日開盤后，亞太主要股市全線暴跌。日本日經225指數(shù)開盤后跌幅迅速擴大，截至當?shù)貢r間9時25分，日經股指下跌3590.72點，跌幅達6.46%；東證股指跌幅亦達5.52%，大阪交易所一度對日經股指期貨觸發(fā)熔斷機制 。韓國綜合股指同樣遭遇重挫，由于KOSPI 200指數(shù)期貨劇烈波動，韓國證券交易所緊急啟動了“臨時停牌”機制（暫停程序化交易賣出）。澳大利亞基準S&P/ASX 200指數(shù)開盤大跌3.8%，市值蒸發(fā)近1210億澳元 。
“全球經濟依然依賴通過霍爾木茲海峽運輸?shù)氖秃吞烊粴狻！蹦Ω笸ㄊ紫洕鷮W家布魯斯·卡斯曼發(fā)出警告，如果沖突范圍擴大且持續(xù)，可能導致油價突破每桶120美元，顯著提升全球經濟衰退風險 。
通脹幽靈卷土重來，美聯(lián)儲降息路徑蒙陰影
油價飆升不僅打擊股市，更讓本已波折重重的全球抗通脹戰(zhàn)役再添變數(shù)。諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼分析指出，油價上漲至每桶120美元將對經濟產生重大負面影響，或使整體通脹率上升約1個百分點 。
市場對通脹反彈的擔憂已開始重塑央行政策預期。由于擔心能源價格推動通脹上行，投資者近期已推遲了對美聯(lián)儲降息的預期。本周美國將公布關鍵的2月CPI及PCE通脹數(shù)據，若能源成本上漲壓力傳導至核心通脹，美聯(lián)儲2026年的降息窗口可能進一步收窄甚至消失 。中信證券在9日的晨會中指出，通脹黏性加強導致美聯(lián)儲今年決策難度加大，美聯(lián)儲今年可能靠后降息 。
多方博弈與供應替代：危機何時終結？
面對斷供恐慌，市場正密切關注各方的應對措施。理論上，沙特阿美的東西管道可將原油繞過霍爾木茲海峽運往紅海的延布港，但目前該管道系統(tǒng)的運輸量已接近每日380萬桶，雖尚有余力，但受限于紅海物流及也門胡塞武裝的威脅，全面替代海運面臨巨大挑戰(zhàn) 。
摩根大通預計，受出口瓶頸與煉油限制驅動，中斷規(guī)?？赡苡赡壳暗拿咳?50萬桶升至下周末的每日400萬至600萬桶 。國際能源署（IEA）已表示，若中斷持續(xù)，準備協(xié)調全球戰(zhàn)略庫存釋放，但目前仍在觀望霍爾木茲封鎖的持久性 。
麥格理全球能源策略師維卡斯·德維迪發(fā)出嚴厲警告：如果沒有達成協(xié)議并迅速停止軍事行動，原油市場將在幾天內開始崩潰?；魻柲酒澓{若關閉數(shù)周，可能將油價推高至每桶150美元甚至更高 。
截至發(fā)稿時，WTI與布倫特原油價格仍交投于每桶107美元上方，市場神經依然緊繃。全球能源安全正面臨一場前所未有的現(xiàn)實大考。
