站在“十四五”開局之年的新起點(diǎn)上，如何加快推進(jìn)未來中國資本市場改革和多層次資本市場的建設(shè)？如何準(zhǔn)確把握現(xiàn)代金融體系構(gòu)建規(guī)律促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展？

第二十五屆（2021年度）中國資本市場論壇1月16日舉行。國家發(fā)展改革委副主任兼國家統(tǒng)計(jì)局局長寧吉喆、全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任尚福林、中國證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民等重磅嘉賓齊聚一堂，共話資本市場30年的發(fā)展成就，為我國資本市場的繁榮發(fā)展建言獻(xiàn)策，探索中國資本市場長久發(fā)展的改革方向。

2021年1月16日，中國資本市場論壇在北京舉行

持續(xù)加強(qiáng)上市公司監(jiān)管

閻慶民表示，資本市場30年來發(fā)展成就舉世矚目。我國上市公司起步只有13家，發(fā)展到2020年市值已經(jīng)近80萬億元，數(shù)量超過4100家，市值排名全球第二，數(shù)量排名全球第三。上市公司已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)最活躍、最富有創(chuàng)造力和競爭力的市場主體，為我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力大幅提升作出積極貢獻(xiàn)。

閻慶民表示，監(jiān)管與市場發(fā)展相生相伴，隨著上市公司從無到有、從小到大，監(jiān)管工作在實(shí)踐中探索，在改革中加強(qiáng)，形成了以轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任作為基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)、派出機(jī)構(gòu)、交易所三點(diǎn)一線的協(xié)同配合的監(jiān)管體系。

中國證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民

對于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管，閻慶民提出“四個(gè)持續(xù)”：

一是持續(xù)夯實(shí)法治基礎(chǔ)，強(qiáng)化上市公司監(jiān)管制度保障。積極推動(dòng)證券法修訂，其中專章規(guī)定信息披露和投資者保護(hù)。推動(dòng)出臺(tái)的刑法修正案（十一），大幅提高刑事懲戒的力度；修訂《上市公司收購管理辦法》《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等規(guī)章規(guī)范性文件，指導(dǎo)滬深交易所配套完善相關(guān)治理規(guī)則。上市公司監(jiān)管制度的“四梁八柱”初步確定，基礎(chǔ)制度逐步優(yōu)化，為市場發(fā)展和監(jiān)管工作提供了有力的法治保障。

二是持續(xù)深化簡政放權(quán)，縱深推進(jìn)市場化改革。閻慶民表示，去年一年，全市場并購重組經(jīng)過證監(jiān)會(huì)審核的僅占2.79%，平均審核用時(shí)37天，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于法定的90天標(biāo)準(zhǔn)?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股份購買資產(chǎn)制度已經(jīng)全面實(shí)行注冊制，在證監(jiān)會(huì)注冊時(shí)間不超過5個(gè)工作日。

三是持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，全面提升監(jiān)管的震懾力。證監(jiān)會(huì)依法查處了康得新等一批情節(jié)嚴(yán)重，影響惡劣的大案要案，向市場釋放了從嚴(yán)監(jiān)管和零容忍的強(qiáng)烈信號?！斑@在去年一年是比較顯著的，在資本市場30年里力度可能也是空前的。”閻慶民說。

四是持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，堅(jiān)決守住底線。證監(jiān)會(huì)在監(jiān)測預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)處置過程中，探索運(yùn)用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，從多維度對上市公司進(jìn)行畫像，及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭和違規(guī)線索，監(jiān)管的及時(shí)性、精準(zhǔn)度不斷地提高。

進(jìn)一步提高上市公司高質(zhì)量發(fā)展

閻慶民表示，“十四五”期間，我國將進(jìn)入新發(fā)展階段，推動(dòng)上市公司在新時(shí)期實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展，是在雙循環(huán)情況下強(qiáng)化資本市場的樞紐功能、強(qiáng)化市場新發(fā)展格局的內(nèi)在要求。閻慶民歸納為“四個(gè)進(jìn)一步”：進(jìn)一步完善上市公司監(jiān)管制度，進(jìn)一步壓實(shí)主體責(zé)任，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管與服務(wù)，進(jìn)一步凝聚各方合力。

首先，進(jìn)一步完善上市公司監(jiān)管制度。閻慶民表示，將繼續(xù)推動(dòng)公司法的修訂和上市公司監(jiān)管條例的制訂，不斷夯實(shí)監(jiān)管工作的制度基礎(chǔ)；結(jié)合注冊制改革的發(fā)展與市場進(jìn)展，健全信息披露、公司治理、并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股、退市等各方面規(guī)則，加快構(gòu)建更加成熟更加定型的上市公司監(jiān)管體系。閻慶民表示，力爭今年推出上市公司監(jiān)管條例。

其次，進(jìn)一步壓實(shí)主體責(zé)任。上市公司只有牢記回報(bào)投資者的初心，不斷提升內(nèi)在質(zhì)量，創(chuàng)造更多的財(cái)富，才能無愧于廣大投資者的信任。上市公司的關(guān)鍵少數(shù)要強(qiáng)化高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，誠實(shí)守信、守法合規(guī)、完善治理、規(guī)范發(fā)展、專注主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營、引領(lǐng)創(chuàng)新、防控風(fēng)險(xiǎn)，真正扛起提高質(zhì)量的第一主體責(zé)任。

再者，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管與服務(wù)。一方面繼續(xù)推進(jìn)放管服改革，支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展，更好地發(fā)揮創(chuàng)新領(lǐng)跑者和產(chǎn)業(yè)排頭兵作用；另一方面嚴(yán)格履行監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，推動(dòng)健全司法執(zhí)法體制，落實(shí)“零容忍”的要求，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

最后，進(jìn)一步凝聚各方合力。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，不斷強(qiáng)化與立法、司法機(jī)關(guān)，宏觀管理部門，行業(yè)管理部門和地方政府的協(xié)作聯(lián)動(dòng)，充分調(diào)動(dòng)各方積極性，共同營造上市公司良好發(fā)展環(huán)境。

構(gòu)建現(xiàn)代金融體系 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、中國證監(jiān)會(huì)原主席尚福林

尚福林認(rèn)為，資本市場發(fā)展處在重要的戰(zhàn)略機(jī)遇期，在建設(shè)現(xiàn)代金融體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展方面需要貢獻(xiàn)更大的力量。就資本市場在新時(shí)期經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展當(dāng)中的目標(biāo)任務(wù)。

尚福林提出，一是要夯實(shí)上市公司基礎(chǔ)，發(fā)揮引領(lǐng)國民經(jīng)濟(jì)主力軍的作用；二要強(qiáng)化財(cái)富管理功能，更好的發(fā)揮資本市場的財(cái)富效應(yīng)；三要加強(qiáng)科技與資本融合，發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新體系的樞紐作用。

他表示，要引領(lǐng)更多的企業(yè)要通過直接融資，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展；要進(jìn)一步提升市場的包容性、覆蓋性，讓更多符合條件的公司通過上市和其他融資渠道實(shí)現(xiàn)發(fā)展；推動(dòng)資本市場長期健康發(fā)展，基礎(chǔ)是上市公司的質(zhì)量建設(shè)。要完善制度規(guī)則，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)；同時(shí)，要堅(jiān)決打擊欺詐發(fā)行、操縱市場、內(nèi)幕交易等違紀(jì)違規(guī)行為，凈化市場生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的市場自我調(diào)節(jié)，增強(qiáng)市場的可投資性。

在強(qiáng)化財(cái)富管理功能、更好的發(fā)揮資本市場的財(cái)富效應(yīng)方面，尚福林強(qiáng)調(diào)，一要繼續(xù)大力發(fā)展專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，為市場引入更多穩(wěn)定長期資金，提高國內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效益；二是要繼續(xù)擴(kuò)大市場開放；三是健全市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，要構(gòu)建合理的市場估值體系，讓市場價(jià)值形成更趨理性，避免短期投資炒作；四是要做好投資者權(quán)益保護(hù)，特別是對中小投資者的合法權(quán)益的保護(hù)。

在要加強(qiáng)科技與資本融合，發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新體系的樞紐作用方面，尚福林表示，要建設(shè)結(jié)構(gòu)完善、功能完備、覆蓋科技型企業(yè)全生命周期的多層次資本市場，深化創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板改革，吸引更多有潛力的科技創(chuàng)新企業(yè)，更好地服務(wù)符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)涵性增長。

同時(shí)，增強(qiáng)基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資功能。要進(jìn)一步發(fā)揮直接融資特別是股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享機(jī)制的作用。通過創(chuàng)業(yè)投資、并購?fù)顿Y基金等方式，激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)資本的活性，加快創(chuàng)新資本的形成，提高創(chuàng)新水平。最后，提高創(chuàng)新資本配置和科技成果轉(zhuǎn)化效率，打通金融資源與科技成果轉(zhuǎn)化的渠道，加快科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。

尚福林表示，資本市場是規(guī)則導(dǎo)向的市場，要實(shí)現(xiàn)上述三個(gè)目標(biāo)，離不開健全的基礎(chǔ)制度保障?！笆奈濉逼陂g還要持續(xù)加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，以增強(qiáng)市場功能建設(shè)重點(diǎn)，以注冊制為改革為抓手，帶動(dòng)上市、發(fā)行、交易、持續(xù)監(jiān)管等一系列基礎(chǔ)性制度改革，特別是要夯實(shí)信用基礎(chǔ)，按照更高要求、更嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)，補(bǔ)齊信用體系制度的短板，營造公平誠信的市場環(huán)境。