高頻數(shù)據(jù)和先行指標(biāo)顯著上行 供需兩旺勢(shì)頭延續(xù)

“三駕馬車(chē)”動(dòng)力增強(qiáng) 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度料超預(yù)期

三大采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)位于年內(nèi)最高點(diǎn)，半鋼胎開(kāi)工率、焦?fàn)t生產(chǎn)率大幅高于去年同期，汽車(chē)消費(fèi)持續(xù)回暖，重卡銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)26%，物流業(yè)景氣指數(shù)升至年內(nèi)高點(diǎn)，中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)大增35.8%……在11月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐前夕，密集發(fā)布的一系列先行指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)顯著上行，彰顯供需兩旺勢(shì)頭延續(xù)，“三駕馬車(chē)”動(dòng)力增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度料超預(yù)期。業(yè)內(nèi)表示，隨著宏觀政策更快落地見(jiàn)效，四季度GDP增速有望達(dá)到5.5%以上，全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)幾無(wú)懸念。

作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)之一，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）走出了“九連榮”態(tài)勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月，中國(guó)制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.1%、56.4%和55.7%，高于上月0.7、0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)。三大指數(shù)均位于年內(nèi)最高點(diǎn)，并且連續(xù)9個(gè)月高于臨界點(diǎn)。

財(cái)新PMI同樣保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，11月財(cái)新制造業(yè)PMI升至54.9，創(chuàng)2010年12月以來(lái)最高值，財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI升至57.8，為2010年5月以來(lái)次高值，財(cái)新綜合PMI升至57.5，創(chuàng)下2010年3月后最強(qiáng)勁增速。

拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“三駕馬車(chē)”，均有不俗表現(xiàn)。其中，出口率先跑出加速度。海關(guān)總署7日數(shù)據(jù)顯示，11月出口增速高達(dá)14.9%，高于10月7.6%的增速。投資方面，制造業(yè)、地產(chǎn)、基建等投資保持穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)。其中，地產(chǎn)增速維持更強(qiáng)韌性，高技術(shù)制造業(yè)投資強(qiáng)勁。

消費(fèi)方面，高頻數(shù)據(jù)也顯著上行。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，11月乘用車(chē)市場(chǎng)日均零售6.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%，環(huán)比增長(zhǎng)3%。今年“雙11”期間，各大電商平臺(tái)交易普創(chuàng)新高，釋放更濃消費(fèi)暖意。據(jù)國(guó)家郵政局測(cè)算，11月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為312.5，同比提高35.8%。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)為57.5%，升至年內(nèi)高點(diǎn)，快遞快運(yùn)業(yè)業(yè)務(wù)量再創(chuàng)年內(nèi)新高。

“近期高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂(lè)觀，無(wú)論是生產(chǎn)側(cè)還是需求側(cè)均在不斷回暖?！睆B門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫傳旺對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者指出，煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲，百?gòu)?qiáng)房企與汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)保持持續(xù)復(fù)蘇的高景氣度，各類(lèi)國(guó)際航運(yùn)指數(shù)也明顯上漲，預(yù)示出口在年末仍將保持強(qiáng)勢(shì)。

不少機(jī)構(gòu)表示，11月種種跡象顯示，經(jīng)濟(jì)升溫趨勢(shì)仍在延續(xù)。興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，11月工業(yè)增速可能仍偏強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)或繼續(xù)向正常水平回歸。同時(shí)，制造業(yè)投資或進(jìn)一步回暖，基建投資單月增速或仍維持偏強(qiáng)，地產(chǎn)投資或繼續(xù)保持韌性，整體固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速或?qū)⒗^續(xù)回升。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，11月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程繼續(xù)，保持供需兩旺勢(shì)頭。需求側(cè)“三駕馬車(chē)”消費(fèi)、投資、出口增速持續(xù)回升；供給側(cè)高頻數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好，工業(yè)生產(chǎn)將延續(xù)強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)增加值可能進(jìn)一步提速。

值得注意的是，進(jìn)入2020年末，不少地方密集開(kāi)會(huì)部署，釋放出全力沖刺一個(gè)月、打好全年收官戰(zhàn)的強(qiáng)烈信號(hào)。

11月30日，廣西壯族自治區(qū)政府召開(kāi)全區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度視頻會(huì)議，要求全區(qū)各市沖刺最后30天，努力全面完成2020年全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。會(huì)議提出，緊緊咬住完成全年目標(biāo)任務(wù)，全力沖刺、精準(zhǔn)發(fā)力，迅速扭轉(zhuǎn)工業(yè)增速趨緩的狀況，狠抓重大項(xiàng)目，擴(kuò)大有效投資，扎實(shí)推動(dòng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)增收，大力挖掘消費(fèi)旅游以及各項(xiàng)政策措施的落地見(jiàn)效。

牡丹江市12月1日召開(kāi)的市委常委會(huì)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域促進(jìn)增長(zhǎng)，強(qiáng)化重點(diǎn)行業(yè)支撐，深入挖掘消費(fèi)潛力，充分釋放投資拉動(dòng)效益，確保農(nóng)業(yè)豐產(chǎn)增收，全面做好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度，千方百計(jì)提高經(jīng)濟(jì)活躍度，為全市和全省經(jīng)濟(jì)由負(fù)轉(zhuǎn)正貢獻(xiàn)力量。

12月4日，大連市政府召開(kāi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行視頻調(diào)度會(huì)議，要求緊盯重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目，強(qiáng)化調(diào)度、加壓推進(jìn)、沖刺攻堅(jiān)，全力擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)工業(yè)提質(zhì)增效，不斷激發(fā)消費(fèi)需求，推動(dòng)外貿(mào)創(chuàng)新發(fā)展，做到三次產(chǎn)業(yè)同步發(fā)力、各個(gè)地區(qū)競(jìng)位爭(zhēng)先，確保經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的穩(wěn)步提升。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者指出，有些地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已在三季度轉(zhuǎn)正，有些地方還在努力轉(zhuǎn)正?？傮w來(lái)看，各地正全面落實(shí)“六穩(wěn)”“六?！闭叽胧謴?fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而年底確保穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，即加大有效投資和引導(dǎo)項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)形成實(shí)物工作量，助推經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。

劉向東表示，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將更快落地見(jiàn)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向潛在產(chǎn)出附近回升，四季度GDP增速有望達(dá)到5.5%至6.0%區(qū)間，全年有望實(shí)現(xiàn)2%以上的增長(zhǎng)。李超表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，四季度GDP增速料達(dá)6.6%。

“四季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步回升，帶動(dòng)全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)?！睂O傳旺表示，未來(lái)宏觀政策將圍繞構(gòu)建國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局要求，重點(diǎn)將放在保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的領(lǐng)域，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)激發(fā)并提升內(nèi)需潛力，為“十四五”開(kāi)局之年打好良好基礎(chǔ)。（記者 班娟娟）