混改升級(jí)增容或推負(fù)面清單，重組整合提速料釋放資本市場(chǎng)紅利三年行動(dòng)方案的審議通過(guò)，意味著國(guó)企改革進(jìn)入新階段，將圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域推出“升級(jí)版”舉措?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，深化混改的實(shí)施意見(jiàn)、推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見(jiàn)以及“十四五”全國(guó)國(guó)有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃等多項(xiàng)政策正在制定，有望在下半年出臺(tái)。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)國(guó)企混改將升級(jí)增容，或推出負(fù)面清單，“混改+優(yōu)先股”、員工持股等成重要實(shí)現(xiàn)形式。與此同時(shí)，國(guó)企將進(jìn)一步優(yōu)布局、調(diào)結(jié)構(gòu)，重組整合有望提速。資本市場(chǎng)是國(guó)企改革的關(guān)鍵舞臺(tái)，并購(gòu)重組、整體上市、混改、員工持股與股權(quán)激勵(lì)等將成為熱點(diǎn)題材，新一輪改革牛市呼之欲出。

上半年的最后一天，中央全面深化改革委員會(huì)第十四次會(huì)議審議通過(guò)了《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020－2022年）》，指出今后3年是國(guó)企改革關(guān)鍵階段，要堅(jiān)持和加強(qiáng)黨對(duì)國(guó)有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，堅(jiān)持社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革方向，抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

這一判斷和部署背后有著深刻的時(shí)代背景和現(xiàn)實(shí)意義。近年來(lái)，我國(guó)國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)日趨完善，一些重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得明顯進(jìn)展，為國(guó)企發(fā)展注入了澎湃動(dòng)力。但隨著疫情席卷全球，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展都面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

“要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、要應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，必須突破傳統(tǒng)體制機(jī)制束縛，積極鼓勵(lì)探索嘗試創(chuàng)新，依靠改革應(yīng)對(duì)變局、開(kāi)拓新局。”陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所國(guó)企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”和“壓艙石”，國(guó)企只有深化改革，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，才能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供強(qiáng)大支撐。三年行動(dòng)承前啟后，是前一階段國(guó)企改革的升級(jí)版，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要保障。

中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)也向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，會(huì)議釋放了兩方面的關(guān)鍵信號(hào)：一是用三個(gè)堅(jiān)持，明確了改革的原則與要求；二是提出了“抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)”的改革方向。三年行動(dòng)方案的審議通過(guò)，意味著國(guó)企改革將進(jìn)入加快推進(jìn)落實(shí)的新階段，將推出升級(jí)版的改革舉措，以盡快在重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破性成果。

中國(guó)電信旗下天翼電子商務(wù)有限公司二輪混改啟動(dòng)，徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司擬向戰(zhàn)略投資者、員工持股平臺(tái)合計(jì)募集156.56億元，山東公開(kāi)40家國(guó)企混改項(xiàng)目……作為本輪國(guó)資國(guó)企改革的牛鼻子，近期國(guó)企混改落地提速。

國(guó)家發(fā)展改革委副秘書長(zhǎng)趙辰昕此前在發(fā)布會(huì)上透露，今年要深入推進(jìn)已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點(diǎn)，并將研究制定深化國(guó)企混改的實(shí)施意見(jiàn)，以此打造混改政策升級(jí)版。

“三年行動(dòng)方案通過(guò)后，該意見(jiàn)將進(jìn)一步加速制定，有望盡快出臺(tái)?！敝觳黝A(yù)計(jì)，未來(lái)國(guó)企混改將從重要領(lǐng)域試點(diǎn)向其他領(lǐng)域國(guó)企擴(kuò)圍，同時(shí)優(yōu)先股改革將邁出實(shí)質(zhì)性步伐，“混改+優(yōu)先股”可能成為今后的選項(xiàng)，而員工持股也將獲支持，成為混改重要實(shí)現(xiàn)方式。此外，混改企業(yè)將探索實(shí)施更加靈活高效的監(jiān)管制度。

劉興國(guó)認(rèn)為，未來(lái)混改深化將主要體現(xiàn)在幾個(gè)層面：一是混改提級(jí)，即進(jìn)一步向國(guó)企一級(jí)集團(tuán)層面推進(jìn)，包括向央企一級(jí)集團(tuán)層面推進(jìn)；二是推出國(guó)企混改負(fù)面清單，在負(fù)面清單外實(shí)現(xiàn)國(guó)企混改全覆蓋；三是加快建立混改企業(yè)監(jiān)管新模式，并在混改企業(yè)全面推進(jìn)落實(shí)市場(chǎng)化導(dǎo)向的綜合性改革。

國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整也是國(guó)企改革的重頭戲。趙辰昕表示，今年國(guó)家發(fā)展改革委將制定推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見(jiàn)。據(jù)知情人士透露，該意見(jiàn)正在各部委征求意見(jiàn)，需要與國(guó)務(wù)院國(guó)資委牽頭編制的“十四五”全國(guó)國(guó)有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃協(xié)同，預(yù)計(jì)將在下半年出臺(tái)。

劉興國(guó)認(rèn)為，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將緊緊圍繞“抓重點(diǎn)、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)”來(lái)深化推進(jìn)。未來(lái)的國(guó)有資本布局，要通過(guò)并購(gòu)重組、投資進(jìn)退，更多聚焦于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資、現(xiàn)代先進(jìn)制造業(yè)、關(guān)系國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全的行業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域；要通過(guò)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，來(lái)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)補(bǔ)齊發(fā)展短板，提升發(fā)展弱項(xiàng)，這意味著優(yōu)化調(diào)整需要圍繞創(chuàng)新資源的整合來(lái)實(shí)施。

“圍繞構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，國(guó)有資本將進(jìn)一步調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)布局?！敝觳鞣Q，中央企業(yè)之間、央企與地方國(guó)企之間的兼并重組、交叉持股、戰(zhàn)略合作將好戲連臺(tái)。

按照國(guó)務(wù)院國(guó)資委的部署安排，今年要在持續(xù)推進(jìn)瘦身健體中更加突出主責(zé)主業(yè)。同時(shí)，重點(diǎn)推進(jìn)裝備制造、化工產(chǎn)業(yè)、海工裝備、海外油氣資產(chǎn)等專業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合，研究啟動(dòng)煉化業(yè)務(wù)整合，繼續(xù)抓好煤炭等去產(chǎn)能工作。此外，在調(diào)結(jié)構(gòu)優(yōu)布局中大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

相關(guān)工作已在展開(kāi)。例如，目前央企煤電資源區(qū)域整合第一批試點(diǎn)正在推進(jìn)，整合后中國(guó)華能等五大發(fā)電集團(tuán)將在甘肅等5省區(qū)形成“一家央企一個(gè)省區(qū)”的格局。

地方國(guó)企重組也在提速。省屬國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司和所屬各級(jí)子公司轉(zhuǎn)讓一定比例的國(guó)有股權(quán)，今年“騰籠換鳥(niǎo)”項(xiàng)目?jī)艋鼗\資金完成100億元……近日山西省政府出臺(tái)的《關(guān)于加快省屬國(guó)有企業(yè)“騰籠換鳥(niǎo)”促進(jìn)國(guó)有資本優(yōu)化布局的實(shí)施意見(jiàn)》提出這樣的目標(biāo)。

資本市場(chǎng)無(wú)疑是國(guó)企改革的關(guān)鍵舞臺(tái)。在劉興國(guó)看來(lái)，資本市場(chǎng)可以為國(guó)企改革發(fā)展提供融資服務(wù)，并且?guī)椭鷩?guó)企通過(guò)發(fā)行股票完成混改和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，進(jìn)行并購(gòu)重組以完成布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整。未來(lái)資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)題材預(yù)計(jì)有并購(gòu)重組、整體上市、混改、員工持股與股權(quán)激勵(lì)等。

朱昌明也判斷，下半年資本市場(chǎng)將風(fēng)起云涌，好戲連臺(tái)，新一輪改革牛市呼之欲出。首先利用資本市場(chǎng)解決混資本、引戰(zhàn)投和員工持股的定價(jià)問(wèn)題；其次，資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步加速，注冊(cè)制改革將為國(guó)企混改提供廣闊的資本市場(chǎng)空間；此外，資產(chǎn)重組進(jìn)一步加速，騰籠換鳥(niǎo)，恢復(fù)國(guó)有控股上市公司的融資能力和發(fā)展活力。（記者 王璐）