這只 “貓”的志向，你不一定全知道。

傳聞已久的貓眼上市消息，終于坐實(shí)。9月3日晚間，貓眼娛樂在港交所披露了招股說(shuō)明書。招股書顯示，貓眼娛樂（下簡(jiǎn)稱“貓眼”）上市主體為Entertainment Plus，天津貓眼微影為集團(tuán)旗下經(jīng)營(yíng)的控股公司。

貓眼娛樂并未在招股書中披募資金額，但提到未來(lái)募集資金30%將主用于提升綜合平臺(tái)實(shí)力，30%用于研究開發(fā)及技術(shù)基建，30%用于拓展業(yè)務(wù)和潛在投資、收購(gòu)，剩下10%用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺(tái)，不止于在線票務(wù)

說(shuō)起貓眼，很多人第一印象就是“賣電影票”的在線票務(wù)平臺(tái)。實(shí)際上，在線票務(wù)只是貓眼娛樂諸多業(yè)務(wù)版塊中的一部分。

據(jù)招股書介紹，貓眼娛樂是一家集在線娛樂票務(wù)服務(wù)、娛樂內(nèi)容服務(wù)、娛樂電商服務(wù)、廣告及其他服務(wù)為一體的互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺(tái)。

具體而言，貓眼娛樂提供的服務(wù)包含：為電影及現(xiàn)場(chǎng)娛樂（演唱會(huì)、體育賽事等）提供在線票務(wù)服務(wù)；為電影、電視劇、綜藝等提供從制作到宣傳發(fā)行的娛樂內(nèi)容服務(wù)；為用戶或會(huì)員提供賣品在線預(yù)訂及衍生品銷售；依靠平臺(tái)的營(yíng)銷資源，為客戶提供廣告宣傳服務(wù)等。?

業(yè)績(jī)層面，2015年至2018年上半年，貓眼娛樂分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.96億元、13.77億元、25.48億元和18.95億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)106.6%。

相應(yīng)的，2015年、2016年和2017年三年調(diào)整后分別為虧損12.70億元、虧損3.01億元和盈利2.16億元，首次在2017年實(shí)現(xiàn)盈利。到2018年上半年，貓眼經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)虧損0.2億元，相比于去年同期小幅盈利940萬(wàn)元，今年上半年的數(shù)據(jù)下降。

雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司目前仍處于虧損狀態(tài)，但可以明顯看到貓眼的虧損范圍正在逐漸縮小，也就說(shuō)公司未來(lái)盈利能力還是值得期待的。

據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，按2018年上半年電影票務(wù)總交易額計(jì)算，貓眼已成為中國(guó)最大的在線電影票務(wù)服務(wù)提供商，市場(chǎng)占比達(dá)60.9%。在線現(xiàn)場(chǎng)娛樂票務(wù)領(lǐng)域，貓眼也已躍居行業(yè)第二。

事實(shí)上在線娛樂票務(wù)服務(wù)，一直是貓眼主營(yíng)業(yè)務(wù)中營(yíng)收貢獻(xiàn)最高的部分。早在2015年，該業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例一度高達(dá)99.6%，只不過(guò)2016年以來(lái)隨著新業(yè)務(wù)——娛樂內(nèi)容服務(wù)的崛起，貓眼娛樂的在線娛樂票務(wù)收入占比開始逐漸下降。

截至今年上半年，貓眼娛樂在線娛樂票務(wù)業(yè)務(wù)占比已降至六成，而娛樂內(nèi)容服務(wù)占比則達(dá)到了三成。

值得一提的是，貓眼娛樂還在招股說(shuō)明書中提到，為了進(jìn)一步提升娛樂內(nèi)容服務(wù)能力，貓眼娛樂將繼續(xù)加大對(duì)大數(shù)據(jù)平臺(tái)的研發(fā)投入，計(jì)劃利用貓眼平臺(tái)上海量的用戶數(shù)據(jù)為最終用戶和產(chǎn)業(yè)鏈中的業(yè)務(wù)合作伙伴提供價(jià)值。目前，貓眼娛樂作為聯(lián)合出品方、主控發(fā)行方，已參與多部口碑不錯(cuò)的電影內(nèi)容宣發(fā)和出品。

三巨頭助力IPO

除了業(yè)務(wù)構(gòu)成方面有較大的改變，貓眼娛樂豪華的股東陣容也是此次IPO的一大看點(diǎn)。

招股說(shuō)明書顯示，光線及其關(guān)聯(lián)方，持股比例達(dá)48.80%；持股比例達(dá)16.27%；此外，貓眼的“親媽”美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（上海三快科技），持有公司8.56%的股權(quán)。他們既是貓眼最重要的股東，也是最重要的戰(zhàn)略合作伙伴。

顯然，相比擬上市之前，貓眼的股東陣容并沒有太多的改變，當(dāng)然除了光線、騰訊、美團(tuán)三位老東家，也有新進(jìn)者華人文化（通過(guò)旗下Investment Limited持股）、華誼兄弟等，分別持有公司3.02%、0.50%的股權(quán)。

而貓眼之所以能夠發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)巨頭，搶先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步踏入上市軌道，與光線、騰訊、美團(tuán)的聯(lián)合推動(dòng)不無(wú)關(guān)系。

根據(jù)招股說(shuō)明書，貓眼誕生于2012年，最初為美團(tuán)娛樂部門孵化的一個(gè)項(xiàng)目。2015年，貓眼成為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)的獨(dú)家娛樂票務(wù)頻道。

2016年，美團(tuán)引入新的戰(zhàn)略投資者——光線，至此貓眼從美團(tuán)拆分獨(dú)立運(yùn)作。不過(guò)目前貓眼仍是美團(tuán)app及大眾點(diǎn)評(píng)app上提供娛樂票務(wù)服務(wù)的獨(dú)家合作伙伴。

2017年，“在線票務(wù)之爭(zhēng)”逐漸進(jìn)入白熱化，市場(chǎng)形成貓眼、淘票票、微影“三足鼎立”的局面。最終貓眼和微影選擇了合并，三足鼎立的局面自此打破。

合并后的新貓眼，將微影旗下的娛票兒和格瓦拉收入體系之后，產(chǎn)業(yè)格局相較之前也更加多元化，市場(chǎng)份額很快躍居行業(yè)第一。由此也引來(lái)了騰訊的全力支持，2017年11月，貓眼宣布獲得騰訊10億元投資。

同時(shí)，貓眼和騰訊雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，貓眼將成為騰訊社交網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的獨(dú)家娛樂票務(wù)渠道，將擁有微信錢包及QQ錢包的少數(shù)幾個(gè)專用入口之一，并且是其中唯一的電影、現(xiàn)場(chǎng)娛樂出及體育賽事入口。

在今年上海電影節(jié)期間，貓眼微影CEO鄭志昊曾對(duì)貓眼設(shè)定近期目標(biāo)：從票務(wù)平臺(tái)升級(jí)到一站式互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)平臺(tái)。

如今貓眼的上市計(jì)劃已邁出關(guān)鍵性的一步，背后又有騰訊、美團(tuán)、光線等在泛娛樂領(lǐng)域頗具實(shí)力的明星股東助力，未來(lái)能否成為互聯(lián)網(wǎng)娛樂服務(wù)領(lǐng)域的“頭號(hào)玩家”？我們拭目以待。（來(lái)源 野馬財(cái)經(jīng) 作者 程羽）