隨著年報披露進(jìn)入密集期，A股上市公司去年的整體經(jīng)營情況浮出水面。整體來看，受益于供給側(cè)改革推動的上游行業(yè)大幅改善，上市公司的整體盈利能力大幅提升。與此同時，新能源汽車、集成電路等新興行業(yè)也正在高速發(fā)展，孕育著經(jīng)濟(jì)的新動能。

近兩成披露企業(yè)凈利潤翻番

WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市共計有1700家上市公司公布了2017年年報。上述1700家企業(yè)去年共計實現(xiàn)營業(yè)總收入27.60萬億元，同比增長16%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤2.56萬億元，同比增長22%。剔除銀行證券保險等金融類行業(yè)后，其余1644家非金融類企業(yè)去年則共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1.13萬億元，同比增長46%。

已經(jīng)披露年報的1700家企業(yè)中，有1217家凈利潤同比實現(xiàn)了增長，占比71.6%。其中，凈利潤同比增速在50%以上的有500家，占比29.4%；凈利潤同比增速在100%以上的有313家，占比18.4%。與此同時，1700家企業(yè)中去年有58家凈利潤出現(xiàn)虧損，占比僅為3.4%，而在2016年，則有103家凈利潤出現(xiàn)了虧損。分板塊來看，1028家主板上市公司共計實現(xiàn)凈利潤2.37萬億元，同比增長21%；379家中小企業(yè)板上市公司共計實現(xiàn)凈利潤1439億元，同比增長32%；293家創(chuàng)業(yè)板上市公司共計實現(xiàn)凈利潤496億元，同比增長9%。

今年一季度，上市公司的盈利水平仍在進(jìn)一步提升。海通證券研究顯示，截至4月10日，披露2018年一季報業(yè)績預(yù)告的公司共1244家，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板披露率為4.4%、49.2%、98.9%。從一季報凈利潤同比增速來看，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為234.1%(披露率低)、49.5%、34.8%，中小創(chuàng)業(yè)績保持高增長。

在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部，企業(yè)分化、龍頭企業(yè)優(yōu)勢顯現(xiàn)的局面也正在出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司2017年全年業(yè)績增速的中值為11.51%，而2018年一季度業(yè)績預(yù)告增速的中值則為15.59%。創(chuàng)業(yè)板2018年一季報業(yè)績預(yù)告顯示，當(dāng)前市值處于0-50億元的企業(yè)今年一季度凈利同比增速為17.8%，處于50-100億元的企業(yè)增速為28.7%，處于100-200億元的企業(yè)增速為-3.3%，處于200億元以上的企業(yè)增速為70.5%，整體上創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部高市值龍頭公司業(yè)績更優(yōu)異。

周期性行業(yè)表現(xiàn)突出

2017年A股上市公司盈利能力的大幅提升，與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)帶來的上游產(chǎn)業(yè)的改善密切相關(guān)，鋼鐵、煤炭、有色等過去嚴(yán)重虧損的傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績改善十分顯著。

在鋼鐵行業(yè)，2017年受地條鋼出清、環(huán)保限產(chǎn)等多種因素影響，國內(nèi)鋼材市場整體處于緊平衡狀態(tài)，鋼材價格顯著上漲。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照申萬一級行業(yè)分類，目前共計有20家鋼鐵類上市公司公布了2017年年報。上述20家企業(yè)去年共計實現(xiàn)營業(yè)總收入9522億元，同比增長32%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤606億元，同比增長513%。20家上市鋼企中有19家凈利潤出現(xiàn)增長，其中18家凈利潤增速在100%以上，無一虧損。

在煤炭行業(yè)，受供給釋放緩慢以及需求較好的雙重影響，2017年煤炭價格全年保持高位。已經(jīng)披露年報的19家煤炭類企業(yè)共計實現(xiàn)營業(yè)收入6342億元，同比增長39%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤728億元，同比增長128%。19家企業(yè)中共計有16家凈利潤同比出現(xiàn)增長，9家凈利潤增長在100%以上，僅有一家出現(xiàn)虧損。

在有色行業(yè)，已經(jīng)披露年報的55家企業(yè)去年共計實現(xiàn)營業(yè)收入9939億元，同比增長17%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤313億元，同比增長168%。55家企業(yè)中，共計有46家凈利潤同比實現(xiàn)增長，凈利潤增幅在100%以上的有27家，無一虧損。

除了上述行業(yè)外，2017年，水泥、化工等行業(yè)的凈利潤增速也較為顯著。工信部數(shù)據(jù)顯示，2017年石化化工行業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13.45萬億元，增長15.8%，為6年來最快增速；其中化工行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入9.10萬億元，增長13.8%。全年實現(xiàn)利潤8313.6億元，增長52.1%，為7年來最快增速；其中化工行業(yè)實現(xiàn)利潤6072.4億元，增長39.7%。

申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明對記者表示，預(yù)計今年非金融類企業(yè)盈利能力的回升勢頭仍將延續(xù)，但是幅度可能會有所減緩。去年主要涉及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，PPI指數(shù)有一定的回升，拉動了上游產(chǎn)業(yè)繼續(xù)改善，但這種改善應(yīng)該是帶有某種恢復(fù)性的。

新經(jīng)濟(jì)孕育新動能

2018年政府工作報告提出，加快制造強(qiáng)國建設(shè)。推動集成電路、第五代移動通信、飛機(jī)發(fā)動機(jī)、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實施重大短板裝備專項工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，創(chuàng)建“中國制造2025”示范區(qū)。種種跡象顯示，2017年，除了傳統(tǒng)行業(yè)的景氣度回升之外，在A股上市公司中，集成電路、新能源、生物醫(yī)藥等代表新經(jīng)濟(jì)的行業(yè)企業(yè)也正在逐漸壯大，孕育著新的動能。

在新能源汽車行業(yè)，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年新能源汽車產(chǎn)銷均接近80萬輛，分別達(dá)到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%，產(chǎn)銷增速同比提高2.1和0.3個百分點。在A股涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司中，增速也十分靚麗。其中，剛剛通過IPO審核的寧德時代公布的數(shù)據(jù)顯示，作為一家主營業(yè)務(wù)為動力電池系統(tǒng)的企業(yè)，該公司2015年、2016年及2017年，營業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)87.26%；凈利潤分別為9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)112.39%。

在集成電路行業(yè)，在《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的指引和國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的推動下，中國半導(dǎo)體市場已成為全球增長引擎，市場規(guī)模增長速度遠(yuǎn)高于全球平均增速，不少企業(yè)也開始出現(xiàn)了快速增長的勢頭。主營業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品、微控制器產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)支持和銷售的兆易創(chuàng)新年報顯示，2017年該公司實現(xiàn)凈利潤3.97億元，同比增長125.26%。主營業(yè)務(wù)為集成電路、分立器件封裝與測試以及分立器件芯片設(shè)計、制造的長電科技年報顯示，2017年該公司實現(xiàn)凈利潤3.43億元，同比增長222.89%。