【中國經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)播訊】在新一屆發(fā)審委“開工”一個多月后，證監(jiān)會于11月20日舉行第十七屆發(fā)審委委員就職儀式。證監(jiān)會主席劉士余在儀式上表示，證監(jiān)會將強(qiáng)化發(fā)審委制度運行監(jiān)管，切實提升發(fā)行審核質(zhì)量，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。
此外，證監(jiān)會黨委決定，要成立發(fā)行監(jiān)察委，和發(fā)審委并行運轉(zhuǎn)，對證監(jiān)會IPO、再融資、并購重組實行全方位監(jiān)察。
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中新社記者 張勤 攝
監(jiān)管更嚴(yán) IPO闖關(guān)或越來越難
9月30日，證監(jiān)會正式公布第十七屆發(fā)審委委員名單，總計63人。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣在接受媒體采訪時指出，發(fā)審委是審查各類證券發(fā)行的機(jī)構(gòu)，而將要成立的發(fā)行監(jiān)察委，是監(jiān)督發(fā)審委程序是否合法，是否存在違法違規(guī)發(fā)行審查的機(jī)構(gòu)。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝亦表示，發(fā)行監(jiān)察委實質(zhì)上是監(jiān)督執(zhí)法和反腐敗機(jī)構(gòu)，一般通過《行政檢查法》等法律法規(guī)，行使監(jiān)察發(fā)審委的職能。
由此看來，在發(fā)審委基礎(chǔ)上再增加一層監(jiān)管，未來監(jiān)管“強(qiáng)”信號顯而易見。
談及此次成立發(fā)行監(jiān)察委和發(fā)審委并行運轉(zhuǎn)進(jìn)行全方位監(jiān)察，宋清輝表示，此舉是為了高效監(jiān)管，預(yù)計新一屆發(fā)審委審核將更加嚴(yán)格，這有助于提高上市公司質(zhì)量和股市的健康發(fā)展。
另外，此舉的初衷還考慮到此前發(fā)生的一些不規(guī)范現(xiàn)象，如IPO前突擊入股。此次監(jiān)察委和發(fā)審委并行運轉(zhuǎn)，有助于從根本上杜絕這些不規(guī)范現(xiàn)象。
值得一提的是，除了成立發(fā)行監(jiān)察委和發(fā)審委并行運轉(zhuǎn)，劉士余在講話中還提到“終身追責(zé)”。
這意味著，相關(guān)人員卸任之后，仍需要為其之前的工作問題承擔(dān)責(zé)任。終身追責(zé)的提出，無疑加強(qiáng)了震懾作用，大大提升了潛在的違法違規(guī)成本。
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中新社記者 張浩 攝
通過率驟降 這個“殺手”有點冷
近段時間以來，市場明顯感受到新一屆發(fā)審委的“威力”。
根據(jù)媒體公開報道，11月7日上會的6家擬在滬市主板IPO的公司中，有5家被否決，僅有1家企業(yè)“通關(guān)”，通過率僅為16.7%。
自新一屆的發(fā)審委國慶長假后“開工”以來，截至目前共有52家首發(fā)公司上會審核，31家順利通過，通過率為59%。
相比之下，今年前9個月，首發(fā)上會企業(yè)總數(shù)為405家，“通關(guān)”企業(yè)328家，通過率高達(dá)81%。
與往年高達(dá)80-90%的通過率相比，近期僅有50-60%的通過率，讓排隊待審企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)驚出了一身冷汗。
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中新社發(fā) 呂建設(shè) 作
連續(xù)走低的通過率會否成為常態(tài)？
發(fā)行監(jiān)察委和發(fā)審委并行運轉(zhuǎn)、審核更加嚴(yán)格、通過率連續(xù)走低……這一系列市場信號讓不少人擔(dān)心，在IPO審核嚴(yán)把入口關(guān)的趨勢下，低通過率將會成為新一屆發(fā)審委的工作常態(tài)，未來通過率可能還會進(jìn)一步下降。
一位券商投行人士對此表示，現(xiàn)在判斷還為時過早，需要更長時間的觀察。但可以肯定的是，審核過程中詢問的問題越來越細(xì)化，并且注重一些細(xì)節(jié)方面的問題。對擬上市企業(yè)而言，要做足功課。
但也有分析指出，近段時間以來較低的IPO過會率數(shù)據(jù)其實并沒有太大的參考價值。
一方面是因為新一屆發(fā)審委履職時間并不長，計算通過率的樣本數(shù)較小，不足以表明“通過率常態(tài)”。另外，排隊上會的企業(yè)所處行業(yè)不同，經(jīng)營狀況各異，在某一次或者某幾次發(fā)審會上出現(xiàn)較高的否決率是受到很多偶發(fā)因素影響的結(jié)果。例如，在上一屆主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委履職期間，今年上半年A股首發(fā)整體過會率為85.5%，但也出現(xiàn)過6月份單月過會率僅為72.5%的情況。
由此可見，通過率的變動趨勢實際上反映了審核趨嚴(yán)的監(jiān)管取向，但它并不是為了降低而降低，更不會人為圈定一個通過率指標(biāo)。
