債市風暴又一波來襲，這次查到了銀行間債市的中票、短融一級半市場的利益輸送。

財新記者從多個渠道確認，上周工行私人銀行部副總經理王華、恒豐銀行資管部總經理李曉強、上銀基金子公司負責人馮堅被徐州公安部門帶走調查。

這三人早年間均曾供職于銀行承銷部門多年。其中，王華曾任職工行金融市場部承銷處處長;李曉強曾先后任職于興業(yè)銀行和華夏銀行的金融市場部承銷部門;馮堅此前供職于交行金融市場部承銷處，是交易員出身。

據(jù)市場人士稱，三人均為銀行間債市的資深人士，并有一定的專業(yè)口碑，馮堅還是位業(yè)績比較出色的交易員。

今年3月，財新曾獨家報道，海通證券固定收益部前副總經理楊洋、聯(lián)訊證券債券交易主管盧逸、財通證券固定收益部總經理張蕾、五礦證券固定收益部前總經理賴瑞生等多位債券市場人士被徐州公安部門帶走調查。(參見財新網報道《多家券商債券負責人失聯(lián) 債市風暴升級》)

據(jù)財新記者從多個渠道獲悉，部分被調查人員已在近期被批捕，此次新一波的債市涉案調查線索，即來自于前述涉案人員的供述。

此前的債市風暴案尚未涉及中票、短融一級半市場?！皞凶畲蟮呢埬伷鋵嵤请[藏在中票短融的一級半市場，因為總體規(guī)模最大，最早引發(fā)債市風暴的丙類戶其實只是洗錢通道?！币晃蝗倘耸勘硎?。

這場綿延多年的債市風暴調查，發(fā)軔于2010年底財政部國債司原副司長張銳在國債招標中的舞弊案。調查中，有關部門發(fā)現(xiàn)了張銳及其家人利用所控制的丙類戶“倒券”;后續(xù)引發(fā)的連環(huán)調查涉及到前哈爾濱銀行明星交易員張守剛、中信證券固定收益部二把手楊輝、公募基金的明星基金經理鄒昱等人，都案涉丙類戶利益輸送。(參見財新周刊2013年第15期《債市碩鼠》)

所謂丙類戶，是在甲類戶(主要為商業(yè)銀行)、乙類戶(主要為券商、基金、保險等非銀行金融機構)之外，由一般公司(非金融機構法人)開設的賬戶。設計推出丙類戶的初衷是為了促進市場活躍，但逐漸一些金融機構從業(yè)人員在外開設丙類戶，在發(fā)行環(huán)節(jié)拿券，在交易環(huán)節(jié)與金融機構之間開展代持、養(yǎng)券、倒券等灰色行為，借機向關系人違規(guī)輸送利益。

張銳案后，丙類戶開始成為債市案件的關鍵詞。

公安部門順藤摸瓜，聚光燈從丙類戶的利益輸送逐漸轉移到債市腐敗的源頭，即發(fā)行市場和貓膩最集中、利益最為巨大的一級半市場。

此前曝光的債市風暴，波及的機構主要是券商或小銀行，利用企業(yè)債在發(fā)行端和一級半市場利益輸送，并引發(fā)了發(fā)改委財金司兩位處長被查。(參見2014年12月財新網獨家報道《發(fā)改委財金司地震繼續(xù) 兩位曾主管企業(yè)債處長被查》)如2013年9月被稱為“債市一姐”的國信證券固定收益事業(yè)部總裁孫明霞、固定收益事業(yè)部總裁副總裁侯宇鵬、債券交易部總經理謝文賢等因個人原因接受公安機關調查;同期的案件還包括宏源證券前債券銷售部總經理陳智軍等案。2015年9月，有關案件在黑龍江開庭審理。(參見財新周刊2015年第38期《審判債市第一案》)

與此同時，央行、銀行間市場交易商協(xié)會、中央國債登記結算公司等多個監(jiān)管部門，采取了一些列措施整頓債市，減少一級半市場套利空間，禁止第三方“過券”等措施。但在監(jiān)管層對監(jiān)管政策亡羊補牢的同時，債市調查并未結束，串案、連環(huán)案不斷。

今年曝光的債市案件首次涉及大行，如今年3月財新獨家曝光，工行金融市場部高級經理王劍等人的利益輸送案件。此次涉案調查亦再次涉及工行金融市場部和交行金融市場部前資深員工。

觀察人士稱分析，銀行間債市的短融、中票是當年最大的利益輸送工具，隨著調查的深入，后續(xù)或許還會有更大的案件曝光。