中經(jīng)聯(lián)播5月2日北京訊（顧日紅 王妍 楊智惠）2025年以來(lái)，中國(guó)人民銀行以“適度寬松”為基調(diào)，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、結(jié)構(gòu)性工具創(chuàng)新、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化等多項(xiàng)政策組合拳，推動(dòng)貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)、融資成本持續(xù)下行，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇注入強(qiáng)動(dòng)能。1月新增信貸與社融增量雙雙創(chuàng)歷史同期新高，金融“五篇大文章”支持重點(diǎn)領(lǐng)域成效顯著，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固。  

貨幣政策工具靈活調(diào)整，總量與結(jié)構(gòu)協(xié)同發(fā)力

2025年，中國(guó)人民銀行延續(xù)“適度寬松”政策基調(diào)，通過(guò)降準(zhǔn)降息、再貸款擴(kuò)容、流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具，保持市場(chǎng)資金面充裕。1月新增人民幣貸款達(dá)5.13萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量7.06萬(wàn)億元，同比多增5833億元，創(chuàng)歷史同期新高。其中，企業(yè)貸款占比超90%，政府債券凈融資同比多增3986億元，顯示財(cái)政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力效應(yīng)顯著。  

在價(jià)格端，政策利率引導(dǎo)效果持續(xù)顯現(xiàn)。2024年兩次降息共0.3個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)企業(yè)貸款利率降至3.43%，個(gè)人住房貸款利率降至3.11%，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)減輕融資負(fù)擔(dān)。2025年，央行進(jìn)一步提出“強(qiáng)化利率政策執(zhí)行”，兼顧銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與降低社會(huì)綜合融資成本，助力消費(fèi)與投資回暖。  

信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化加速，重點(diǎn)領(lǐng)域獲精準(zhǔn)滴灌  

圍繞“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”五篇大文章，央行通過(guò)結(jié)構(gòu)性工具實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)支持：  

1. 科技金融：科技創(chuàng)新再貸款規(guī)模從5000億元擬擴(kuò)至8000億—1萬(wàn)億元，覆蓋項(xiàng)目超2.2萬(wàn)個(gè)，科技型中小企業(yè)獲貸率接近50%。  

2. 綠色金融：碳減排支持工具優(yōu)化擴(kuò)容，綠色貸款同比增長(zhǎng)25.1%，覆蓋光伏、新能源汽車(chē)等新興產(chǎn)業(yè)。  

3. 普惠金融：支農(nóng)支小再貸款利率降至1.75%，普惠小微貸款余額同比增14.6%，授信戶數(shù)超6000萬(wàn)戶，覆蓋全國(guó)三分之一經(jīng)營(yíng)主體。  

此外，1月M1增速轉(zhuǎn)正至0.4%，得益于統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整（新增個(gè)人活期存款與非銀支付備付金），更真實(shí)反映企業(yè)流動(dòng)性改善與經(jīng)濟(jì)活力回升。  

資本市場(chǎng)工具創(chuàng)新，穩(wěn)預(yù)期與防風(fēng)險(xiǎn)并重

為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，央行創(chuàng)新推出“互換便利”和“股票回購(gòu)增持再貸款”兩項(xiàng)工具。截至1月末，互換便利操作規(guī)模達(dá)1050億元，支持證券公司自營(yíng)投資；2024年上市公司回購(gòu)、增持計(jì)劃金額上限近3000億元，創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，央行強(qiáng)化宏觀審慎管理，暫停國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入操作，避免市場(chǎng)波動(dòng)加劇，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金理性配置。  

外匯領(lǐng)域改革同步推進(jìn)，外商直接投資登記簡(jiǎn)化、科技型企業(yè)便利化融資額度上調(diào)等措施，為外資企業(yè)在華發(fā)展提供更優(yōu)環(huán)境。  

未來(lái)展望：政策空間充足，注重內(nèi)外均衡

央行明確下一階段將“擇機(jī)調(diào)整政策力度和節(jié)奏”，降準(zhǔn)降息仍有空間，但需平衡內(nèi)外環(huán)境。東方金誠(chéng)分析指出，一季度政策落地將視宏觀經(jīng)濟(jì)與外部環(huán)境變化而定。  

風(fēng)險(xiǎn)防控方面，央行強(qiáng)調(diào)“三個(gè)堅(jiān)決”——堅(jiān)決糾偏市場(chǎng)順周期行為、處置擾亂市場(chǎng)秩序操作、防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，確保人民幣匯率在合理區(qū)間基本穩(wěn)定。  

2025年開(kāi)年，貨幣政策以“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)、成本降”為主線，為經(jīng)濟(jì)回升向好提供堅(jiān)實(shí)支撐。隨著結(jié)構(gòu)性工具持續(xù)優(yōu)化、重點(diǎn)領(lǐng)域融資渠道拓寬，金融活水將更精準(zhǔn)澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。