中經(jīng)聯(lián)播4月7日北京訊 (顧國紅 王研 楊惠）截至4月5日，2025年地方債發(fā)行規(guī)模已突破2.84萬億元，創(chuàng)下歷史同期新高。其中，新增專項債券發(fā)行9602億元，再融資債券占比近七成。發(fā)行節(jié)奏顯著提速，資金用途多元化拓展，二季度有望迎來年內(nèi)發(fā)行高峰。
發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高
專項債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，2025年地方債累計發(fā)行28486億元，較去年同期的1.57萬億元增長81.4%。其中，新增專項債券發(fā)行9602億元，占全年4.4萬億元限額的21.8%；再融資債券發(fā)行1.6萬億元，主要用于置換隱性債務(wù)。一季度發(fā)行規(guī)模達(dá)2.84萬億元，較去年同期增長80.9%，創(chuàng)歷史新高。
發(fā)行節(jié)奏顯著提速
地方債發(fā)行呈現(xiàn)“快馬加鞭”態(tài)勢。一季度全國共發(fā)行463期債券，平均每日發(fā)行量超45億元。江蘇、廣東、山東、四川等地發(fā)行規(guī)模均超千億元，江蘇以超4000億元居首。湖南省率先啟動“自審自發(fā)”試點(diǎn)，計劃二季度發(fā)行2476億元，其中4-6月分別發(fā)行400億元、400億元和600億元，發(fā)行節(jié)奏較往年大幅提前。
資金用途多元化拓展
新增專項債資金重點(diǎn)投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通、保障性安居工程等領(lǐng)域。一季度“市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施”領(lǐng)域發(fā)債規(guī)模占比達(dá)27.9%，廣東、山東等地還試點(diǎn)發(fā)行土儲專項債，用于土地儲備和存量商品房收購。再融資債券則主要用于置換隱性債務(wù)，一季度已發(fā)行1.34萬億元，占全年2萬億元額度的67%，浙江、陜西等地全年額度已用完。
二季度或迎供給高峰
全國26個地區(qū)已披露二季度發(fā)行計劃，總規(guī)模達(dá)19138億元，其中新增債券9915億元、再融資債券9223億元。財通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫彬彬預(yù)計，疊加特別國債發(fā)行，二季度政府債發(fā)行規(guī)?；蜻_(dá)7萬億元，創(chuàng)單季新高。專家提醒，需防范“自審自發(fā)”政策推動下地方債發(fā)行提速的超預(yù)期沖擊。
政策與監(jiān)管協(xié)同發(fā)力
2025年新增地方政府專項債務(wù)限額首次突破4萬億元，較上年增加5000億元。國務(wù)院辦公廳明確專項債投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”，擴(kuò)大用作項目資本金比例至30%。財政部加強(qiáng)債務(wù)置換臺賬管理，確保資金專戶運(yùn)行，嚴(yán)禁違法違規(guī)舉債。
市場影響與展望
地方債加速發(fā)行將有效拉動基建投資，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。一季度發(fā)行規(guī)模已占全年計劃的54.6%，預(yù)計二季度發(fā)行進(jìn)度將進(jìn)一步提升，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求增長。專家建議，后續(xù)需優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升資金使用效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
從創(chuàng)紀(jì)錄的發(fā)行規(guī)模到顯著提速的發(fā)行節(jié)奏，從多元化的資金用途到政策監(jiān)管的協(xié)同發(fā)力，2025年地方債發(fā)行正以前所未有的力度支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著二季度供給高峰的到來，地方債將在穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、防風(fēng)險中發(fā)揮更關(guān)鍵作用，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長注入強(qiáng)勁動力。
