最近，很多分析師和科技作者提到初創(chuàng)公司在融資方面面臨重大的災難。獨角獸公司的估值急速下降。最近的?“受害者”?是印度一家電子商務公司?Flipkart，上個月該公司的估值從?152?億美元下降到?110?億美元。另外一家獨角獸公司，位于英國的?Powa?Technologies，曾經(jīng)估值?27?億美元，但是在?2月?份破產(chǎn)了。很多其他的知名獨角獸公司在最近幾個月估值都有下降，例如?Palantir、Dropbox、Snapchat、Jawbone?和?Zenefits。這種現(xiàn)象不僅對公司來說是個災難，對于?VC?公司的合伙人來說也是個災難，因為他們看到自己的投資一夜間貶值了?30%以上。
但是目前市場并不是像很多人說的?“泡沫即將破裂”，從邏輯上說它是估值倍數(shù)上的縮水。主要的科技公司，包括?Workday、LinkedIn?和?Twitter?在去年都丟失了相當大的市場份額，引發(fā)投資人擔憂。然而股票市場受全球性事件和全國性事件的影響，如石油危機、敘利亞局勢和中國的經(jīng)濟衰退等，投資人都在時刻關注著。明智的投資人想把自己手里的東西緊緊握住，減少他們進行估值的倍數(shù)，降低風險。
這并不是引起恐懼和悲觀情緒的原因。相反，對于?SaaS?市場來說，這種修正是一種健康的轉折。SaaS?在?10年?前就開始加速發(fā)展，人們非常興奮可以創(chuàng)辦未來改變軟件行業(yè)的偉大公司。SaaS?是一場革命：它將為用戶提供更快速的?ROI，并衡量業(yè)務的收益。最近，創(chuàng)業(yè)公司喪失了這些遠大的目標。很多創(chuàng)始人將重點更多地聚集在追逐金錢和獲得下一輪融資上；?投資人也全心全意地參與這場游戲。目前，據(jù)?CB?Insights?的數(shù)據(jù)表明，153?家獨角獸公司的估值總和為?5350?億美元。
在市場上，創(chuàng)業(yè)公司應該期待更加現(xiàn)實的估值倍數(shù)，很多公司之前獲得估值一般是?40?倍或更多。由于?IPO?呈下降趨勢，可以預測越來越多的獨角獸公司的估值會下降，在接下來的幾個月里新的獨角獸公司的數(shù)量會越來越少。
首先，創(chuàng)業(yè)公司應該將精力更多地集中在創(chuàng)造價值上，而不是放在融資上。在過去幾年里，估值與業(yè)務有所分離，好像創(chuàng)始人在運行兩家不同的公司：一家是開發(fā)產(chǎn)品和服務，并希望服務用戶；另一家是集中精力不斷融資。當公司的收益不再增長，用戶由于巨大的估值吸引越來越多時，這種策略就會事與愿違，公司的估值會下降，融資變得困難。如果公司的生產(chǎn)和燒錢融資循環(huán)停止，投資人最后發(fā)現(xiàn)了這種情況的苗頭然后撤資了，這就會造成終極災難。不久以后，這家公司就會成為創(chuàng)業(yè)公司歷史上的一頁了。
回到基本要素，從合理的指標開始。評估單位經(jīng)濟利益和漏斗指標。了解你的轉化率、平均銷售價格、客戶流失率、獲客成本和其他核心指標。這些數(shù)字會幫助你精確地預測收益和用戶的終身價值。仔細關注網(wǎng)站是對創(chuàng)業(yè)公司財務狀況的簡單了解。很多年輕的創(chuàng)業(yè)公司都會基于無關緊要的指標尋求融資。善于融資但是不善于管理業(yè)務的創(chuàng)始人現(xiàn)在不太受歡迎。
好消息是：那些財力雄厚、運作良好的公司并沒有影響?VC?的投資熱情。此外，有大量融資的財力雄厚的公司會有很多優(yōu)勢。他們的競爭對手較少，受到來自新的獨角獸的威脅較少，不怕別人在自己的市場上引起軒然大波。
當你考慮新增成員或擴大收益時，你應該關注公司的燒錢率。最后，再三思考公司進行?IPO?的夢想。如果你的主要目標是融到一筆錢進行研發(fā)，那么可以上市。此外，也可以考慮一下私有化的好處。
如果公司的估值合理，融資對公司的生存不是核心目標時，創(chuàng)業(yè)公司的高管面臨的壓力并不大。你可以花時間做一些企業(yè)家愿意做的事情：找到利基市場，形成想法，改進產(chǎn)品，創(chuàng)建人們每天都愿意工作的文化，這是很有意義也很有趣的事情。從壟斷資金轉變?yōu)閹椭脩舫晒?，?chuàng)業(yè)公司的發(fā)展之路可以更加穩(wěn)健，收益更大。（?作者?Tim?Goetz）
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