中經(jīng)聯(lián)播訊（顧國紅 王研 楊惠）12月3日，中核集團(tuán)旗下中國鈾業(yè)股份有限公司正式登陸深圳證券交易所主板，成為A股市場(chǎng)“天然鈾第一股”。這一標(biāo)志性事件，拉開了近期國資央企資本運(yùn)作的密集大幕。中國中車擬分拆子公司中車戚所至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，國家電投集團(tuán)加速推進(jìn)旗下三家上市公司資產(chǎn)重組……一系列動(dòng)作表明，國資央企正以“上市+整合”雙輪驅(qū)動(dòng)，加速布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)國有資本向“新”圖“強(qiáng)”。
上市潮涌：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成資本運(yùn)作“主戰(zhàn)場(chǎng)”
中國鈾業(yè)的上市，是國資央企借力資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的縮影。作為全球天然鈾產(chǎn)量和銷量連續(xù)多年的領(lǐng)先者，中國鈾業(yè)此次IPO募集資金41.1億元，將投向四個(gè)國內(nèi)天然鈾項(xiàng)目及三個(gè)放射性共伴生礦產(chǎn)資源綜合利用項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)性。中核集團(tuán)總經(jīng)理張濤在上市儀式上表示，公司將以此為契機(jī)，推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”深度融合，打造具有核工業(yè)特色的優(yōu)質(zhì)上市公司，加快建設(shè)世界一流企業(yè)。
類似案例正在多領(lǐng)域涌現(xiàn)。新能源領(lǐng)域，華電新能于7月登陸上交所主板，募資181.71億元，構(gòu)建風(fēng)光核儲(chǔ)多能互補(bǔ)格局；華潤(rùn)新能源、電建新能源的IPO進(jìn)程亦進(jìn)入關(guān)鍵階段，擬募資規(guī)模分別達(dá)245億元和超百億元。高端裝備領(lǐng)域，中國中車擬分拆中車戚所至創(chuàng)業(yè)板上市，聚焦高端裝備關(guān)鍵零部件及系統(tǒng)解決方案；中國中鐵、中國鐵建等建筑央企則通過參建新能源項(xiàng)目，將國際化戰(zhàn)略的“第二曲線”延伸至海外。
“央企資本運(yùn)作正從‘規(guī)模擴(kuò)張’轉(zhuǎn)向‘價(jià)值創(chuàng)造’?！敝袊髽I(yè)聯(lián)合會(huì)特約高級(jí)研究員劉興國分析，今年以來，央企IPO、分拆上市、資產(chǎn)注入等動(dòng)作提速增量，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為核心領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，11月以來至12月3日，涉及并購重組的央企上市公司達(dá)25家，新能源、高端裝備、生物技術(shù)等賽道成為熱點(diǎn)。
整合深化：專業(yè)化平臺(tái)打造產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”
在上市潮涌的同時(shí)，央企通過并購重組加速產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。國家電投集團(tuán)正推進(jìn)旗下中國電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和電投產(chǎn)融的資產(chǎn)重組，構(gòu)建鋁業(yè)、核電、水電等產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。其中，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保已完成資產(chǎn)標(biāo)的過戶及新增股票發(fā)行，擬收購五凌電力和廣西長(zhǎng)洲水電股權(quán)，強(qiáng)化水電業(yè)務(wù)布局。
電力央企的整合更具標(biāo)桿意義。國家能源集團(tuán)擬向龍?jiān)措娏ψ⑷?家新能源公司股權(quán)，合計(jì)裝機(jī)容量超200萬千瓦；中國華能、中國大唐等企業(yè)則通過剝離低效資產(chǎn)、聚焦主業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲指出，央企整合已從“業(yè)務(wù)合并”轉(zhuǎn)向“生態(tài)構(gòu)建”，通過打造專業(yè)化平臺(tái)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，形成“1+1>2”的效應(yīng)。
地方國企層面，整合同樣如火如荼。廣東提出在港口、航運(yùn)等領(lǐng)域推進(jìn)戰(zhàn)略性重組；江蘇加快組建省國金投資集團(tuán)，推動(dòng)能源、礦產(chǎn)等領(lǐng)域整合；四川則組建運(yùn)營(yíng)四川能源發(fā)展集團(tuán)、數(shù)據(jù)集團(tuán)等平臺(tái)，優(yōu)化國有資本布局。
政策護(hù)航：制度創(chuàng)新釋放資本運(yùn)作活力
央企資本運(yùn)作的加速，離不開政策紅利的持續(xù)釋放。2025年作為“十四五”規(guī)劃收官之年，國資央企改革進(jìn)入攻堅(jiān)期。國務(wù)院國資委多次明確，將加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，強(qiáng)化整合融合，提升國有資本配置效率。
制度層面，多項(xiàng)創(chuàng)新舉措落地。2024年底發(fā)布的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，提出通過并購重組、股權(quán)激勵(lì)等方式提升投資價(jià)值；2025年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板重組小額快速審核機(jī)制進(jìn)一步完善，為科技型企業(yè)資源整合營(yíng)造有利環(huán)境。此外，國資監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變，授權(quán)放權(quán)機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，賦予企業(yè)更大自主權(quán)。
“央企資本運(yùn)作已進(jìn)入‘精細(xì)化、專業(yè)化’新階段?！标柟鈺r(shí)代律師事務(wù)所合伙人朱昌明表示，未來央企將圍繞國家戰(zhàn)略，以增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，通過頂層設(shè)計(jì)與路徑規(guī)劃，引導(dǎo)資本向優(yōu)勢(shì)企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
未來展望：打造世界一流企業(yè)新征程
隨著“上市+整合”雙輪驅(qū)動(dòng)的深入，國資央企正加速向世界一流企業(yè)邁進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間，6組10家央企實(shí)施戰(zhàn)略性重組，9家新央企組建成立，國有資本配置和運(yùn)營(yíng)效率顯著提升。2025年前三季度，中央企業(yè)在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入突破11萬億元，近兩年?duì)I收貢獻(xiàn)度提升8個(gè)百分點(diǎn)，新一代信息技術(shù)、高端裝備等5個(gè)領(lǐng)域收入均超萬億元。
“十五五”規(guī)劃建議提出，要推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國有企業(yè)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。國務(wù)院國資委副主任李鎮(zhèn)表示，下一步將著眼增強(qiáng)戰(zhàn)略支撐能力，以系統(tǒng)性思維推動(dòng)重組整合，提升國有資本整體功能，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供更有力支撐。
在這場(chǎng)向“新”圖“強(qiáng)”的征程中，國資央企正以資本為紐帶，以創(chuàng)新為動(dòng)力，書寫高質(zhì)量發(fā)展新篇章。
