作者：張云 李健

分布式賬本技術(shù)正重塑跨境支付生態(tài)，一場從架構(gòu)到制度的深層變革悄然開啟。

通過區(qū)塊鏈與分布式賬本技術(shù)（DLT），多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）項目實現(xiàn)了央行數(shù)字貨幣間的直接交互，將傳統(tǒng)跨境支付從數(shù)天壓縮至秒級，成本降低超50%。

2023年11月，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春在2023中國（深圳）金融科技大會上公布，基于貨幣橋真實交易的經(jīng)驗，交易成本可以降低至少50%。這一數(shù)據(jù)在此后各地的實踐中不斷得到驗證。

一、傳統(tǒng)跨境支付體系的技術(shù)瓶頸與變革契機(jī)

全球跨境支付長期依賴以SWIFT為核心的“代理行+清算中心”架構(gòu)，其底層技術(shù)存在天然缺陷：一是鏈路層級復(fù)雜，一筆支付需經(jīng)過匯出機(jī)構(gòu)、中間行、代理行等多重節(jié)點，導(dǎo)致結(jié)算周期長達(dá)2-3天；二是成本高企，中間環(huán)節(jié)的匯兌與手續(xù)費可占交易額的3%-5%；三是透明度不足，企業(yè)難以追蹤資金流轉(zhuǎn)狀態(tài)。這些痛點尤其制約了中小微企業(yè)的跨境貿(mào)易能力，成為全球金融互聯(lián)的壁壘。

數(shù)字貨幣橋（mBridge）的誕生，標(biāo)志著以分布式賬本技術(shù)（DLT） 為核心的下一代支付基礎(chǔ)設(shè)施的崛起。其本質(zhì)是通過多邊央行數(shù)字貨幣的直連互通，構(gòu)建“點對點”的跨境支付網(wǎng)絡(luò)，從技術(shù)層面重構(gòu)交易流程。

二、數(shù)字貨幣橋的技術(shù)架構(gòu)與標(biāo)準(zhǔn)化創(chuàng)新

1. 分布式賬本與實時結(jié)算機(jī)制

mBridge基于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，參與國央行作為驗證節(jié)點，采用拜占庭容錯（BFT 2.0）共識機(jī)制，確保交易在秒級內(nèi)完成確認(rèn)。例如深圳供應(yīng)鏈企業(yè)通過mBridge支付的6800萬元貨款，實現(xiàn)了“指令發(fā)起到資金到賬分秒級”的突破，而傳統(tǒng)SWIFT需1-3個工作日。其技術(shù)核心在于：

· 多層級隱私保護(hù)：敏感交易數(shù)據(jù)僅對參與方可見，非參與方及驗證節(jié)點無法獲取識別信息；

· 智能合約自動化：通過可編程合約實現(xiàn)流動性管理、合規(guī)檢查與風(fēng)險控制。

2. 標(biāo)準(zhǔn)化互操作與數(shù)據(jù)融合

為打破跨境支付中的“信息孤島”，中國推動了一系列標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)：

· 金融數(shù)據(jù)交換標(biāo)準(zhǔn)ISO 20022：CIPS支付透鏡服務(wù)基于該標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)建狀態(tài)同步報文，實現(xiàn)支付全鏈路狀態(tài)可追溯，企業(yè)可實時掌握資金流轉(zhuǎn)節(jié)點；

· 全球法人識別編碼（LEI）：對市場主體身份進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化識別，降低合規(guī)摩擦；

· 跨境二維碼統(tǒng)一網(wǎng)關(guān)：解決外籍人員支付碎片化問題，推動中國與東盟國家的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)。

3. 多邊治理與合規(guī)框架

mBridge遵循“無損、合規(guī)、互通”三原則，通過以下機(jī)制平衡效率與安全：

· 治理一致性：所有重要決策需各參與國央行一致同意，保障貨幣主權(quán)；

· 監(jiān)管沙盒合作：與新加坡、阿聯(lián)酋等國建立監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，試點跨境風(fēng)險聯(lián)防；

· 穿透式監(jiān)管：數(shù)字資產(chǎn)平臺內(nèi)置反洗錢算法，可疑交易識別準(zhǔn)確率達(dá)99.7%。

三、技術(shù)賦能跨境貿(mào)易的場景化價值

1. 降本增效與流程重構(gòu)

· 成本削減：泰國央行數(shù)據(jù)顯示，mBridge使企業(yè)跨境支付成本降低約50%。招商銀行溫州分行的案例中，廣告服務(wù)費結(jié)算實現(xiàn)“近乎實時到賬”，手續(xù)費大幅壓縮。

· 流程優(yōu)化：建行重慶市分行通過“貨幣橋+生鮮產(chǎn)業(yè)”場景，為重慶金果源向泰國支付貨款，結(jié)算效率提升超80%。

技術(shù)賦能跨境貿(mào)易的降本增效與流程重構(gòu)價值，已從單點自動化走向全鏈路智能化，已在許多場景中兌現(xiàn)，比如AI 選品與需求預(yù)測、智能物流與倉配網(wǎng)絡(luò)、自動化訂單與合規(guī)流程、內(nèi)容生成與營銷提速、智能客服與用戶體驗等。

2. 中小微企業(yè)普惠金融

· 融資便利化：跨境金融服務(wù)平臺通過區(qū)塊鏈匯集稅務(wù)、物流等多方數(shù)據(jù)，已服務(wù)超16萬家企業(yè)，助力融資規(guī)模超4400億美元；

· 結(jié)算門檻降低：數(shù)字人民幣跨境支付平臺“數(shù)幣達(dá)”為中小企業(yè)提供“低成本、快至秒級”的結(jié)算服務(wù)，推動其融入全球供應(yīng)鏈。

技術(shù)賦能跨境貿(mào)易的中小微企業(yè)普惠金融價值，通過數(shù)據(jù)即抵押、AI 即風(fēng)控、平臺即通道等技術(shù)破局來實現(xiàn)，落地場景包括出口應(yīng)收賬款融資、信保保單融資、本地收款+極速結(jié)匯、AI反洗錢風(fēng)控、中歐班列/陸海新通道運費融資、政府風(fēng)險補(bǔ)償池+線上秒貸等。

3. 跨鏈資產(chǎn)數(shù)字化突破

數(shù)字人民幣國際運營中心構(gòu)建的區(qū)塊鏈服務(wù)平臺與數(shù)字資產(chǎn)平臺，支持債券、碳排放權(quán)等資產(chǎn)鏈上發(fā)行與DvP（券款對付）結(jié)算：

· 上海自貿(mào)區(qū)試點中，5億元綠色債券通過數(shù)字人民幣結(jié)算，實現(xiàn)T+0清算，傳統(tǒng)模式需T+2；

· 重慶首創(chuàng)中新數(shù)字人民幣雙邊跨境結(jié)算，為企業(yè)提供“SWIFT外第二通道”。

技術(shù)賦能跨境貿(mào)易的跨鏈資產(chǎn)數(shù)字化突破價值，可以在跨鏈互操作協(xié)議、RWA通證化、零知識證明+隱私計算等技術(shù)突破點上開展，可以落地的典型場景包括新能源充電樁跨境 RWA、鋼鐵倉單跨鏈流轉(zhuǎn)、離岸貿(mào)易“跨鏈數(shù)據(jù)資產(chǎn)”入表、航運運費收益權(quán)通證、農(nóng)產(chǎn)品“兩鏈一橋”模式等。

四、技術(shù)進(jìn)化路徑與生態(tài)協(xié)同支撐

1. 從最小可行產(chǎn)品（MVP）到生產(chǎn)就緒網(wǎng)絡(luò)

mBridge沿“原型→MVP→生產(chǎn)就緒”三階段演進(jìn)。當(dāng)前已完成IL2原型測試，支持多幣種兌換與隱私保護(hù)，下一步將擴(kuò)容至更多司法管轄區(qū)，并攻克全天候PvP結(jié)算等技術(shù)難點。

2. 基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)同生態(tài)

中國構(gòu)建了以“CIPS（主干道）+數(shù)字貨幣橋（實時網(wǎng)絡(luò)）+銀聯(lián)（消費場景）”為核心的多層次支付體系：

· CIPS覆蓋189國5000余家銀行，提供大規(guī)模支付底盤；

· 數(shù)字貨幣橋聚焦高頻小額交易，形成互補(bǔ)；

· “跨境支付通”連接香港轉(zhuǎn)數(shù)快系統(tǒng)，實現(xiàn)個人端人民幣與港幣秒級兌換。

3. 安全與韌性架構(gòu)

外匯管理局構(gòu)建“兩地三中心”運維體系，并建立量子加密防護(hù)機(jī)制，應(yīng)對51%攻擊等潛在風(fēng)險。

五、貿(mào)易價值：企業(yè)如何從技術(shù)創(chuàng)新中受益

mBridge不僅帶來技術(shù)革新，更直接創(chuàng)造商業(yè)價值。2025年7月，交通銀行泰州分行通過數(shù)字貨幣橋為一家中外合資企業(yè)辦理了769.5萬元人民幣的利潤分紅款匯出，實現(xiàn)了分鐘級到賬，為企業(yè)降低約30%的綜合結(jié)算成本。

傳統(tǒng)SWIFT系統(tǒng)中，人工審核流程繁瑣、時區(qū)差異形成操作障礙、合規(guī)校驗需經(jīng)歷層層審批，企業(yè)通常需等待1-2個工作日才能確認(rèn)資金到賬。

如今，數(shù)字貨幣橋憑借資金實時到賬、全程可追溯、無手續(xù)費等多重優(yōu)勢，將資金清算從“按天算”壓縮至“按分計”。

2025年10月，招商銀行南寧分行通過貨幣橋為南寧某企業(yè)完成7億元人民幣跨境支出，僅用一天時間就完成了境外銀行溝通和業(yè)務(wù)落地。

該行現(xiàn)已實現(xiàn)通過多邊央行數(shù)字貨幣橋渠道辦理匯款業(yè)務(wù)（匯入+匯出），業(yè)務(wù)場景覆蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和資本業(yè)務(wù)。

 六、技術(shù)創(chuàng)新支撐寧波實踐對國家戰(zhàn)略的深遠(yuǎn)意義

寧波保稅區(qū)的創(chuàng)新絕非孤立的地方實驗，而是服務(wù)國家金融戰(zhàn)略的先鋒探索，以“DCEP+FT帳戶+SDRC特別提貨權(quán)數(shù)字金融結(jié)算系統(tǒng)”創(chuàng)新為例來闡釋其重要意義。

· 它是“多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）”的民間互補(bǔ)與先行實踐：mBridge是央行間的“批發(fā)”系統(tǒng)，而寧波跨境金融結(jié)算科技創(chuàng)新系統(tǒng)更側(cè)重于“零售”+商業(yè)層面場景創(chuàng)新應(yīng)用，二者未來可對接，形成官民協(xié)同、多層次的人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。

· 它為發(fā)展“離岸人民幣穩(wěn)定幣”奠定堅實基礎(chǔ)：系統(tǒng)內(nèi)流轉(zhuǎn)的“數(shù)字注冊貨票”本身就是一種可信的貨本位數(shù)字資產(chǎn)憑證。未來，以此類高質(zhì)量資產(chǎn)為抵押，發(fā)行錨定一籃子貨幣或人民幣的穩(wěn)定幣，其可信度和穩(wěn)定性將遠(yuǎn)高于無抵押的算法穩(wěn)定幣，為人民幣穩(wěn)定幣的健康發(fā)展探索出一條可行路徑。

· 它是中國爭奪國際規(guī)則制定話語權(quán)的實踐砝碼：通過成功的商業(yè)應(yīng)用，中國可以向世界展示一套更公平、更高效、更安全的數(shù)字貿(mào)易結(jié)算新規(guī)則，積極倡導(dǎo)和推動多極化的國際貨幣體系建設(shè)。

七、未來展望：技術(shù)驅(qū)動全球金融治理重構(gòu)

數(shù)字貨幣橋的實踐，標(biāo)志著人民幣國際化從“政策推動”向技術(shù)驅(qū)動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其深遠(yuǎn)意義在于：

· 規(guī)則輸出：中國提出的“無損、合規(guī)、互通”原則已被國際清算銀行采納為多邊央行數(shù)字貨幣橋基準(zhǔn)；

· 金融包容性提升：東盟地區(qū)人民幣結(jié)算占比從2020年14%升至2025年28%，顯示了一定的潛力；

· 數(shù)字資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施先行：數(shù)字人民幣成為承載債券、碳配額等全球資產(chǎn)交易的結(jié)算貨幣，為多極化貨幣體系奠基。

CIPS與數(shù)字貨幣橋正形成互補(bǔ)格局。CIPS作為人民幣跨境支付“主干道”，處理大規(guī)模、常規(guī)性跨境支付；數(shù)字貨幣橋則專注于實時、高頻、小額的跨境交易場景，二者共同構(gòu)成多層次人民幣跨境支付網(wǎng)絡(luò)。

技術(shù)革命的本質(zhì)是范式遷移。數(shù)字貨幣橋通過分布式賬本擊穿傳統(tǒng)代理行架構(gòu)，以標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議重構(gòu)互信機(jī)制，其背后不僅是支付工具的升級，更是一場關(guān)于金融主權(quán)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與全球治理權(quán)的深刻變革?！鐕H清算銀行報告所言，“未來十年，跨境支付的重構(gòu)將始于技術(shù)，成于制度”

結(jié)語：

從泰國到阿聯(lián)酋，從中國香港到匈牙利，數(shù)字貨幣橋的測試網(wǎng)絡(luò)正悄然擴(kuò)展。數(shù)字貨幣橋不僅是技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，更是制度標(biāo)準(zhǔn)的外化體現(xiàn)。當(dāng)越來越多的國家接受這一新型跨境支付方案，中國在金融標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)域的話語權(quán)也將隨之提升。

未來十年，隨著數(shù)字貨幣橋從最小可行產(chǎn)品邁向生產(chǎn)就緒網(wǎng)絡(luò)，全球跨境支付體系將迎來更深層次的重構(gòu)——一個多極化、去中心化、高效包容的新金融時代正在到來。

作者簡介：

張云，金融學(xué)博士，理論經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院院長、教授、博士生導(dǎo)師，上海市級數(shù)字金融重點產(chǎn)業(yè)學(xué)院院長、出海金融服務(wù)與數(shù)據(jù)科學(xué)實驗室負(fù)責(zé)人。

主要研究方向國際金融與經(jīng)貿(mào)治理、科技金融與數(shù)據(jù)科學(xué)、綠色金融與供應(yīng)鏈安全等。

李健，金融博士，金融數(shù)字化與數(shù)字人民幣跨境結(jié)算場景創(chuàng)新國家重大項目負(fù)責(zé)人/大數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展智庫課題組負(fù)責(zé)人/跨填數(shù)字金融供應(yīng)鏈結(jié)算科技場景創(chuàng)新專家/數(shù)字金融生態(tài)戰(zhàn)略專家，第二金融:服務(wù)資產(chǎn)貨幣化交易(ABST)創(chuàng)始人。中國民主建國會廣東省委金融委員會委員、華南理工大學(xué)決策咨詢基地研究員、數(shù)字人民幣場景金融創(chuàng)新實驗室負(fù)責(zé)人，浙江大學(xué)上海高等研究院創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、上合組織國際結(jié)算創(chuàng)新服務(wù)專業(yè)委員會首席高級顧問、寧波保稅區(qū)跨境供應(yīng)鏈管理與結(jié)算科技有限公司創(chuàng)始人、董事長與首席金融架構(gòu)師。