中經(jīng)聯(lián)播8月13日北京訊（顧國(guó)紅 王研 楊惠）西安高新區(qū)一家傳感器生產(chǎn)企業(yè)的賬戶上，一筆500萬(wàn)元信用貸款剛剛到賬，企業(yè)負(fù)責(zé)人緊鎖的眉頭終于舒展——沒(méi)有抵押物、沒(méi)有漫長(zhǎng)審核，憑借陜西“專(zhuān)精特新專(zhuān)板”的掛牌身份，企業(yè)獲得純信用融資。
8月7日，陜西股權(quán)交易中心聯(lián)合西安銀行完成首單“專(zhuān)精特新專(zhuān)板貸”投放，為輕資產(chǎn)科創(chuàng)企業(yè)打通融資新路徑。該產(chǎn)品針對(duì)專(zhuān)板企業(yè)“輕資產(chǎn)、缺抵押”痛點(diǎn)，按培育層、規(guī)范層、孵化層分層提供最高5000萬(wàn)、3000萬(wàn)、1000萬(wàn)元信用貸款額度。
這只是資本市場(chǎng)加速賦能科技創(chuàng)新的一個(gè)縮影。七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見(jiàn)》在各地快速落地，從區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)到全國(guó)性資本市場(chǎng)，一場(chǎng)支持科創(chuàng)企業(yè)融資的制度變革正在深化。
政策組合拳，18項(xiàng)舉措力挺科技創(chuàng)新
8月初，中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見(jiàn)》引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。這份文件對(duì)照新型工業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域，提出18項(xiàng)針對(duì)性支持舉措，明確到2027年形成成熟的制造業(yè)金融支持體系。
《意見(jiàn)》核心直擊科創(chuàng)企業(yè)融資痛點(diǎn)：對(duì)突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購(gòu)重組、債券發(fā)行“綠色通道”。
政策信號(hào)迅速在資本市場(chǎng)激起漣漪。清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒解讀認(rèn)為，指導(dǎo)意見(jiàn)突出資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)深度聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)調(diào)IPO、并購(gòu)、REITs、科創(chuàng)債等多層次工具運(yùn)用。
在地方層面，北京股權(quán)交易中心已安排專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)專(zhuān)精特新專(zhuān)板培育層企業(yè)提供輔導(dǎo)，通過(guò)新三板掛牌“綠色通道”和“公示審核”便利機(jī)制加速企業(yè)上市進(jìn)程。
區(qū)域性創(chuàng)新產(chǎn)品也在加速落地。陜西“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板7月29日開(kāi)板后，首批105家企業(yè)登陸，通過(guò)政策對(duì)接、股權(quán)管理、投融資對(duì)接等九大服務(wù)構(gòu)建全周期金融服務(wù)生態(tài)圈。
資本市場(chǎng)深改，制度包容性全面提升
今年6月，科創(chuàng)板啟動(dòng)新一輪改革，推出“1+6”改革舉措：設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。
人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)被納入科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍。
隨后，珠海泰諾麥博制藥成為重啟后首家適用第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，無(wú)人機(jī)制造商四川騰盾科創(chuàng)、航天運(yùn)輸企業(yè)藍(lán)箭航天等一批優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)紛紛啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)。
創(chuàng)業(yè)板同步發(fā)力，6月18日正式啟用第三套上市標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。深交所隨即受理未盈利企業(yè)深圳大普微電子創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。
數(shù)據(jù)揭示改革成效：自6月18日以來(lái)，滬深北交易所受理的134家上市申請(qǐng)企業(yè)中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所企業(yè)占比達(dá)88.81%，其中5家為未盈利科技企業(yè)。
并購(gòu)重組升溫，債券市場(chǎng)破萬(wàn)億
并購(gòu)重組市場(chǎng)在政策激勵(lì)下煥發(fā)新活力。截至8月5日，年內(nèi)上市公司披露重大資產(chǎn)重組113單，同比增長(zhǎng)105.45%。
一批標(biāo)志性案例涌現(xiàn)：上市公司并購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)、跨行業(yè)并購(gòu)、跨境并購(gòu)，以及利用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具的創(chuàng)新交易。
債券市場(chǎng)同步發(fā)力。5月7日，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券公告，引導(dǎo)債券市場(chǎng)資金“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”。
數(shù)據(jù)見(jiàn)證市場(chǎng)熱情：截至8月5日，年內(nèi)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.25萬(wàn)億元，同比大增86.87%。其中交易所市場(chǎng)科創(chuàng)債發(fā)行5090.81億元，增長(zhǎng)57.51%。
7月17日，首批10只科創(chuàng)債ETF上市，截至8月4日規(guī)模合計(jì)1102.48億元，標(biāo)志著長(zhǎng)期資金配置機(jī)制初步成型。
耐心資本入場(chǎng)，全周期服務(wù)生態(tài)成型
《指導(dǎo)意見(jiàn)》特別強(qiáng)調(diào)引入長(zhǎng)期資金和發(fā)展耐心資本。提出實(shí)施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專(zhuān)項(xiàng)，開(kāi)展“一月一鏈”投融資路演和“千帆百舸”專(zhuān)精特新企業(yè)上市培育。
政策引導(dǎo)社會(huì)資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。
創(chuàng)業(yè)投資基金獲多項(xiàng)創(chuàng)新支持：可與國(guó)家制造業(yè)創(chuàng)新中心、高校院所等合作賦能成果轉(zhuǎn)化；探索直投、服務(wù)換股等模式投資在孵企業(yè)。
政府投資基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)線資金被鼓勵(lì)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，重點(diǎn)布局未來(lái)制造、未來(lái)信息、未來(lái)材料、未來(lái)能源、未來(lái)空間和未來(lái)健康等方向。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員任濤指出，政策通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)協(xié)同防范和加大不良資產(chǎn)處置力度，緩解金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科創(chuàng)的后顧之憂。
陜西股權(quán)交易中心大廳的電子屏幕上，105家專(zhuān)板企業(yè)信息不斷滾動(dòng)更新。中心負(fù)責(zé)人表示，將以“專(zhuān)精特新專(zhuān)板貸”為起點(diǎn)，持續(xù)引入銀行、券商、基金等伙伴，豐富“信貸+股權(quán)+估值”產(chǎn)品矩陣，打造企業(yè)“融資+融智”的賦能加速器。
隨著首批科創(chuàng)債ETF規(guī)模突破1100億元，社保、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金持續(xù)流入，資本市場(chǎng)正構(gòu)建起“發(fā)行—投資—交易”閉環(huán)。金融政策與科技創(chuàng)新在2025年盛夏深度交融，耐心資本滋養(yǎng)的創(chuàng)新種子正在破土而出。
