中經(jīng)聯(lián)播訊（顧國紅 王研 楊惠）中共中央政治局會議首次提出增強資本市場吸引力，政策組合拳正推動A股市場持續(xù)回穩(wěn)，單日成交額穩(wěn)定在1.8萬億高位。

中共中央政治局7月30日召開會議，首次提出“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。這一表述將資本市場的重要性提升到全新高度，為資本市場改革發(fā)展指明方向。

中信建投分析認為，政治局會議的定調(diào)有助于穩(wěn)定市場情緒，后續(xù)增量政策可期，有望為A股市場帶來增量資金。資本市場的韌性和活躍度持續(xù)增強，7月下旬以來，A股單日成交額圍繞1.8萬億元中樞震蕩，投資者信心明顯恢復。

市場持續(xù)活躍，向好態(tài)勢不斷鞏固

在政治局會議釋放積極信號的同時，資本市場已展現(xiàn)出強勁活力。截至7月29日，滬深兩市成交額連續(xù)第44個交易日突破1萬億元，市場交易熱度持續(xù)高漲。

資金流向同樣印證市場吸引力提升。今年上半年，北向資金持倉市值增加近800億元，國際資本持續(xù)加大對中國資產(chǎn)的配置。7月以來，多家外資機構(gòu)紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增速預期，并公開表示將增持或超配中國資產(chǎn)。

資本市場支持實體經(jīng)濟能力同步增強。數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，A股總市值達96.03萬億元，較2024年底增長11.77%，上市公司作為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展主力軍的地位更加凸顯。

政策組合拳，三箭齊發(fā)優(yōu)化市場生態(tài)

打造回報型投資生態(tài)

證監(jiān)會系統(tǒng)年中工作會議明確要求“全力鞏固市場回穩(wěn)向好態(tài)勢”，從資產(chǎn)端、資金端進一步固本培元。提升投資者獲得感成為政策發(fā)力重點。

在政策引導下，上市公司回報股東意識顯著增強：年內(nèi)3554家上市公司實施分紅1.83萬億元，1197家公司實施回購，金額達896.83億元。藥明康德等企業(yè)更率先實施特別分紅，7月漲幅超過40%。

浮動費率基金改革將管理人利益與投資者深度綁定。第二批12只新模式浮動管理費率基金近日獲批，擇機發(fā)行，推動資產(chǎn)管理行業(yè)回歸本源。

涵養(yǎng)開放包容創(chuàng)新生態(tài)

資本市場服務科技創(chuàng)新的包容性大幅提升?？苿?chuàng)板“1+6”改革措施落地，創(chuàng)業(yè)板第三套上市標準正式啟用，為“輕資產(chǎn)、長周期、高風險”的科技型企業(yè)提供多元化支持。

截至7月30日，年內(nèi)58家A股新上市公司中，超過九成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中62.07%登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所。深交所近日受理未盈利企業(yè)深圳大普微電子創(chuàng)業(yè)板IPO申請，制度包容性取得實質(zhì)性突破。

高水平開放同步推進。合格境外投資者制度優(yōu)化方案加速落地，QFII可交易期貨期權(quán)品種將拓展到100個，人民幣外匯期貨等創(chuàng)新產(chǎn)品也在積極研究中。

構(gòu)建守信崇法生態(tài)

監(jiān)管執(zhí)法效能持續(xù)提升，“零容忍”態(tài)度更加鮮明。證監(jiān)會年中工作會議強調(diào)“突出打大、打惡、打重點”，堅決懲治財務造假、操縱市場等嚴重違法違規(guī)行為。

監(jiān)管科技應用不斷深化。通過大數(shù)據(jù)分析、人工智能算法等手段提升發(fā)現(xiàn)能力，同時完善“吹哨人”制度和舉報獎勵機制，形成常態(tài)化防治機制。

多元化糾紛解決機制建設(shè)取得進展?！八痉ㄊ痉杜袥Q+平行案件多元解紛”模式積極推廣，證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度加大，投資者權(quán)益救濟渠道更加暢通。

增量政策可期，多維發(fā)力鞏固向好勢頭

隨著政治局會議定調(diào)，資本市場后續(xù)增量政策值得期待。中金公司分析指出，“增強吸引力”的提法在政治局會議屬首次出現(xiàn)，未來資本市場制度建設(shè)將進一步完善。

從資金端看，培育長期資本、耐心資本成為政策重點。財信證券首席經(jīng)濟學家袁闖表示，政策大力推動中長期資金入市，為市場回穩(wěn)向好注入“源頭活水”。中央?yún)R金增持ETF、保險資金加大權(quán)益配置等舉措，已為A股上行提供有力支撐。

從資產(chǎn)端看，華泰證券認為，一級市場可能增強IPO、重組上市標準的包容性，放寬非公開發(fā)行鎖定期等限制；二級市場則將進一步拓寬互聯(lián)互通渠道，增強外資投資便利性。

清華大學國家金融研究院院長田軒建議，下一步應從四維度增強市場吸引力和包容性：完善多層次市場機制、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、豐富金融產(chǎn)品供給、完善監(jiān)管體系。

專家建言，夯實市場長期發(fā)展根基

面對資本市場改革發(fā)展新機遇，專家建議多措并舉筑牢市場根基。中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊提出，應重塑科技企業(yè)估值體系，構(gòu)建動態(tài)化估值模型，納入專利引用頻次等量化指標，科學測算專利資產(chǎn)價值。

上海申銀萬國證券研究所政策研究室主任龔芳強調(diào)，需盡快推動科創(chuàng)板“1+6”改革舉措落地，形成標志性案例，加強政策示范效應；同時適時將改革經(jīng)驗推廣至創(chuàng)業(yè)板、北交所。

長江養(yǎng)老保險研究部總經(jīng)理李慧勇指出，增強包容性主要針對企業(yè)上市標準，應讓更多符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型需求的科創(chuàng)型企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大，提高市場競爭力。

在開放領(lǐng)域，中國國際經(jīng)濟交流中心科研信息部副部長劉向東建議：穩(wěn)步推進衍生品對外開放，拓寬互聯(lián)互通渠道，將人民幣柜臺納入港股通，并推進ESG披露與國際框架接軌。

資本市場“1+N”政策體系落地見效，為市場穩(wěn)定提供了制度保障。隨著后續(xù)增量政策出臺，資本市場服務實體經(jīng)濟能力將進一步提升。中國銀河證券分析指出，人民幣資產(chǎn)相對吸引力增強，A股在全球資產(chǎn)配置中具備重估空間。

機構(gòu)投資者已開始行動。截至7月29日，近700家上市公司獲得回購增持貸款，總額突破1400億元。隨著中長期資金持續(xù)流入，資本市場回穩(wěn)向好態(tài)勢將更加堅實，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供強勁動力。

隨著政策組合拳效應持續(xù)釋放，資本市場活水不斷匯聚。