中經(jīng)聯(lián)播7月15日北京訊（何東 張宇暉 雨蝶）國家金融監(jiān)督管理總局祭出新規(guī)，重塑地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)管框架，嚴控杠桿與風險外溢成為核心命題。
7月15日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法》，首次系統(tǒng)構(gòu)建地方AMC監(jiān)管體系。這份共四章四十五條的文件即刻生效，為1.5萬億地方AMC行業(yè)劃定清晰邊界。
新規(guī)明確要求地方AMC融入資金余額不得超過凈資產(chǎn)三倍，切斷通過地方交易所、私募基金等渠道融資的路徑。同時劃定五大經(jīng)營禁區(qū)，矛頭直指虛假出表、新增隱性債務等市場亂象。
量化監(jiān)管指標
新規(guī)首次為地方AMC設(shè)置了全面的量化監(jiān)管指標，構(gòu)建起風險防控的多重防線。最引人注目的是杠桿率限制——地方AMC融入資金余額被嚴格控制在凈資產(chǎn)的三倍以內(nèi)。
在融資渠道上，新規(guī)明確只允許向金融機構(gòu)貸款、向股東借款、發(fā)行債券等合規(guī)形式，嚴禁吸收公眾存款，同時封堵了通過地方各類交易場所、非持牌資產(chǎn)管理機構(gòu)、私募投資基金等機構(gòu)融資的路徑。
集中度風險同樣受到嚴格管控。根據(jù)《辦法》，地方AMC對單一客戶投融資余額不得超過自身凈資產(chǎn)的10%，對同一集團客戶的投融資余額上限為15%。
在流動性管理方面，要求持有的優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)不低于未來30天內(nèi)的凈資金流出。關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求對全部關(guān)聯(lián)方的債權(quán)余額不得超過自身上季末凈資產(chǎn)的50%。
經(jīng)營紅線
《辦法》為地方AMC劃定了清晰的經(jīng)營紅線，直指行業(yè)亂象。文件明確禁止六類資產(chǎn)收購，包括債務人/擔保人為國家機關(guān)的資產(chǎn)、涉及國家安全和敏感信息的資產(chǎn)、限制轉(zhuǎn)讓的個人貸款等。
在業(yè)務行為方面，新規(guī)列出五大禁令：不得與轉(zhuǎn)讓方約定本金保障和固定收益承諾；不得幫助金融機構(gòu)虛假出表掩蓋不良資產(chǎn)；不得收購虛構(gòu)資產(chǎn)；不得為融資平臺新增隱性債務；不得協(xié)助逃廢債務。
針對飽受詬病的債權(quán)追償行為，《辦法》明確禁止使用暴力或威脅手段，不得侮辱、誹謗、恐嚇被追償人，不得非法公開個人信息，劃定了文明追償?shù)牡拙€。
聚焦主業(yè)定位
《辦法》對地方AMC的業(yè)務定位作出根本性調(diào)整，強制要求回歸不良資產(chǎn)處置主責主業(yè)。文件規(guī)定，地方AMC近三年年均收購金融不良資產(chǎn)投資額占新增投資額的比重不得低于30%。
在經(jīng)營區(qū)域上，明確要求立足本地，原則上不得跨省級行政區(qū)域經(jīng)營。計劃單列市地方AMC如需將業(yè)務拓展至全省范圍，必須獲得所在省地方金融管理機構(gòu)批準。
《辦法》同時堵死了變相融資的漏洞，特別強調(diào)地方資產(chǎn)管理公司不得以追加投資的名義變相提供融資。對于收購的個人不良資產(chǎn)，明確規(guī)定不得再次對外轉(zhuǎn)讓。
監(jiān)管職責與過渡期
新規(guī)創(chuàng)新構(gòu)建“雙層監(jiān)管”架構(gòu)，明確省級地方金融管理機構(gòu)對屬地AMC的監(jiān)督管理和風險處置負總責。公司設(shè)立、終止等重大事項統(tǒng)一由省級管理，不得下放。
同時，金融監(jiān)管總局負責制定監(jiān)管規(guī)則并進行業(yè)務指導，派出機構(gòu)則與地方加強工作協(xié)同。這種設(shè)計既保障屬地化管理，又通過中央?yún)f(xié)調(diào)防范系統(tǒng)性風險。
考慮到新規(guī)的嚴格性，《辦法》設(shè)置了最長三年的過渡期。地方AMC應當在省級地方金融管理機構(gòu)規(guī)定的過渡期內(nèi)達到監(jiān)管要求，為行業(yè)轉(zhuǎn)型預留緩沖空間。
新規(guī)出臺正值防范化解地方債務風險關(guān)鍵期。截至2024年末，地方AMC管理資產(chǎn)規(guī)模已突破1.5萬億元。量化監(jiān)管指標的實施，將倒逼行業(yè)從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。
隨著三年過渡期開始計時，地方AMC面臨深度轉(zhuǎn)型。一位行業(yè)分析師指出，新規(guī)將重塑行業(yè)格局，“問題資產(chǎn)診療者”的角色定位將使真正具備專業(yè)處置能力的機構(gòu)脫穎而出。
未來地方AMC在區(qū)域信用風險化解中的作用，將從資金提供者轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲娘L險化解專家。
