編者按：2017年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)迎來(lái)從試探期到深水區(qū)的重要轉(zhuǎn)折。一方面，隨著補(bǔ)貼政策調(diào)整和監(jiān)管趨嚴(yán)，中國(guó)將全面提高新能源汽車技術(shù)要求，傳統(tǒng)車企“騙補(bǔ)”滋生的泡沫將被擠出;另一方面，汽車的智能化革命趨勢(shì)正在不斷顯現(xiàn)，尤其是在科技互聯(lián)網(wǎng)公司和風(fēng)投資本的推動(dòng)下，而對(duì)于傳統(tǒng)汽車廠商而言，亟需盡快調(diào)整自身策略，應(yīng)對(duì)隨之而來(lái)的技術(shù)、商業(yè)、品牌等多維度的高度市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。騰訊科技推出新能源汽車系列研究報(bào)道，為行業(yè)人士提供有價(jià)值參考。

文/《深網(wǎng)》報(bào)道組 韓依民

拉來(lái)王健林、劉強(qiáng)東(微博)，賭上全部身家，在格力電器全資收購(gòu)珠海銀隆方案遇阻后，2016年年底，霸氣外露的格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠以出其不意的方式，實(shí)現(xiàn)了其進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的目標(biāo)。

2016年12月15日，在中國(guó)制造高峰論壇上，中集集團(tuán)宣布與董明珠個(gè)人、北京燕趙匯金國(guó)際投資有限責(zé)任公司、大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司等知名企業(yè)共同增資30億，獲得珠海銀隆新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱珠海銀隆)22.388%的股權(quán)。

這意味著，在擾攘了近一年后，董明珠投資珠海銀隆一事終于塵埃落定，雖然格力電器全資收購(gòu)珠海銀隆的方案由于股東反對(duì)最終流產(chǎn)，但董明珠仍舊得償所愿。

這起被稱為新能源產(chǎn)業(yè)大投資初期經(jīng)典樣板的投資案，可以被列為2016年最為人所知商業(yè)事件之一。同時(shí)，由于新能源汽車與格力電器主業(yè)相距甚遠(yuǎn)，以及珠海銀隆的鈦酸鋰電池技術(shù)存在爭(zhēng)議等原因，董明珠執(zhí)意投資珠海銀隆的舉動(dòng)也飽受爭(zhēng)議。

新能源汽車在2016年成為商界寵兒，董明珠并非奮戰(zhàn)其中的孤軍，董明珠之外，另一個(gè)爭(zhēng)議人物賈躍亭，也不惜投入巨資發(fā)展新能源汽車。

如果說(shuō)賈躍亭是為了樂視的生態(tài)夢(mèng)鋌而走險(xiǎn)，那作為格力電器掌門人，董明珠執(zhí)意進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)的原因和前景又是什么?

一波三折造車夢(mèng)

董明珠與珠海銀隆之間的糾葛貫穿了整個(gè)2016年。

2016年2月23日，格力電器發(fā)布公告稱，因公司正在策劃重大收購(gòu)事項(xiàng)，尚存在不確定性，經(jīng)申請(qǐng)，公司股票已于2016年2月22日起停牌。3月7日，格力電器發(fā)布公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng)，該交易標(biāo)的為珠海銀隆新能源有限公司(下稱“珠海銀隆”)。

這是格力電器首次對(duì)外披露收購(gòu)珠海銀隆的意向，事實(shí)上，據(jù)了解，格力收購(gòu)銀隆項(xiàng)目從2016年春節(jié)后啟動(dòng)。

格力電器擬投資珠海銀隆的消息甫一傳出便引發(fā)外界強(qiáng)烈關(guān)注。

據(jù)珠海銀隆官網(wǎng)介紹，該公司為一家專門從事純電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車、增程式電動(dòng)車驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)總成、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電動(dòng)節(jié)能空調(diào)、充電設(shè)備及其相關(guān)技術(shù)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的高科技企業(yè)。

這與格力電器主業(yè)相去甚遠(yuǎn)，加之有格力手機(jī)的案例在前，因此，格力電器投資珠海銀隆的合理性引發(fā)外界質(zhì)疑，但這并未影響格力電器投資珠海銀隆的決心。

2016年7月5日，格力電器發(fā)布公告，披露了收購(gòu)珠海銀隆新能源的詳細(xì)方案，并稱正在論證實(shí)施員工持股計(jì)劃。

根據(jù)公告，格力電器擬向珠海銀隆的全體股東發(fā)行股份收購(gòu)其持有的銀隆新能源合計(jì)100%股權(quán)，并計(jì)劃向含員工持股計(jì)劃在內(nèi)的不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份配套募集資金。

2016年8月18日晚，已停牌近半年的格力電器發(fā)布公告，宣布擬作價(jià)130億收購(gòu)珠海銀隆新能源有限公司100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，珠海銀隆將成為格力電器的全資子公司。

但該收購(gòu)方案一亮相便遭到了眾多中小股東的反對(duì)，最終在10月28日舉行的第一次臨時(shí)股東大會(huì)上被攔了下來(lái)，面對(duì)股東反對(duì)，董明珠在會(huì)上“發(fā)飆”一時(shí)成為熱點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)半個(gè)月的拉鋸后，11月16日晚，格力電器發(fā)布公告稱，公司在當(dāng)天收到珠海銀隆發(fā)出的書面告知函，被告知調(diào)整后的交易方案未能獲得珠海銀隆股東會(huì)的審議通過(guò)，珠海銀隆基于表決結(jié)果決定終止本次交易。鑒于此，格力電器決定終止籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事宜。

至此，格力電器收購(gòu)珠海銀隆一事擱淺。但事情在12月15日迎來(lái)巨大轉(zhuǎn)折。

2016年12月15日，在中國(guó)制造高峰論壇上，中集集團(tuán)宣布與董明珠個(gè)人、北京燕趙匯金國(guó)際投資有限責(zé)任公司、大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司等知名企業(yè)共同增資30億，獲得珠海銀隆新能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱珠海銀隆)22.388%的股權(quán)。

盡管通過(guò)格力電器收購(gòu)珠海銀隆的計(jì)劃擱淺，但董明珠最終拉來(lái)伙伴，仍以個(gè)人出資的方式實(shí)現(xiàn)了對(duì)珠海銀隆的投資。而且這次投資，賭上了其全部身家。

孤注一擲董小姐

眾業(yè)達(dá)2016年12月30日晚間一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告讓珠海銀隆最新股權(quán)結(jié)構(gòu)曝光。

根據(jù)公告，眾業(yè)達(dá)宣布出讓其持有的剩余珠海銀隆股權(quán)，同時(shí)，公告披露了5個(gè)增資方目前在珠海銀隆的持股比例，具體為：北京燕趙匯金國(guó)際投資有限責(zé)任公司持股7.4627%，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)持股3.7313%，京東集團(tuán)通過(guò)宿遷涵邦投資管理有限公司持股2.2388%，董明珠持股7.4627%，(中集集團(tuán)下屬企業(yè))寧波梅山保稅港區(qū)創(chuàng)智聯(lián)誠(chéng)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)持股1.4925%。

這意味著，董明珠此次個(gè)人投資了10億元，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)投資了5億元，京東集團(tuán)投資了3億元。

在12月15日的演講中，董明珠表示，“我愿意拿我所有的資產(chǎn)投入到銀隆里面去，因?yàn)槲铱吹剿俏磥?lái)對(duì)我們中國(guó)制造將起到成為中國(guó)制造強(qiáng)國(guó)之夢(mèng)的一條必經(jīng)之路”。

對(duì)于董明珠10億資產(chǎn)的來(lái)源，外界已經(jīng)做了多次計(jì)算。持股分紅及股息、年薪是董明珠收入的主要來(lái)源。

根據(jù)格力電器2016年三季報(bào)，董明珠持有格力電器0.74%股份，位列第十大股東。而2016年12月20日，董明珠又以23.83元/股的均價(jià)，增持了兩萬(wàn)股格力電器股票，增持比例0.0033%。

有分析稱，以2015年為例，每股分紅1.5元就是6650萬(wàn)，根據(jù)格力電器歷年的分紅記錄，從2008年至2015年，董明珠可以獲得的分紅約2.08億元，再加上股息，總回報(bào)更為可觀。

除了股權(quán)的投資收入，董明珠的年薪積累也是其收入的另一大來(lái)源。根據(jù)格力從2005年開始公開的高管年薪信息可以統(tǒng)計(jì)出，過(guò)去11年間，董明珠在格力任職期間取得約3700萬(wàn)元薪酬。其中2014年最高，達(dá)719萬(wàn)元。

另外，以12月30日格力24.62元的收盤價(jià)計(jì)算，董明珠的持股市值已經(jīng)超過(guò)10個(gè)億。這部分股權(quán)均未質(zhì)押，而一旦進(jìn)行質(zhì)押，將輕易為董明珠籌集到其需要的資金。

然而10億資金并非董明珠投資珠海銀隆付出的全部代價(jià)，在外界的強(qiáng)烈質(zhì)疑下，董明珠孤注一擲投資銀隆，押上的還有其身為格力電器董事長(zhǎng)兼總裁的職業(yè)前途。

在董明珠為投資珠海銀隆孤軍奮戰(zhàn)的同時(shí)，2016年11月11日，一則職位調(diào)整信息引發(fā)關(guān)注。

11月11日，據(jù)珠海特區(qū)報(bào)報(bào)道，珠海市國(guó)資委已經(jīng)確認(rèn)董明珠被免去格力集團(tuán)董事長(zhǎng)職位一事屬實(shí)。董明珠已不再在格力集團(tuán)任職，今后僅為格力電器的董事長(zhǎng)兼總裁和法定代表人。

盡管珠海市國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體解釋，按照規(guī)定，上市公司和所屬集團(tuán)的董事長(zhǎng)一般是不能兼任的，“現(xiàn)在國(guó)資委是在慢慢理順這個(gè)關(guān)系，是正常的人事調(diào)整，不會(huì)影響到格力電器的經(jīng)營(yíng)?！备窳瘓F(tuán)也對(duì)此事件進(jìn)行了官方回應(yīng)，稱董明珠是基于國(guó)家的相關(guān)規(guī)定及本人意愿，主動(dòng)辭去格力集團(tuán)董事長(zhǎng)一職，仍繼續(xù)擔(dān)任格力電器的董事長(zhǎng)兼總裁，專注于推動(dòng)格力電器的發(fā)展。這是正常的工作變動(dòng)，珠海國(guó)資委也將一如既往地支持董明珠工作。但外界仍有猜測(cè)，此次調(diào)整是否會(huì)引發(fā)格力電器控制權(quán)發(fā)生變化。

董明珠用10年時(shí)間將格力帶上千億高峰，傲人的業(yè)績(jī)成為其掌握格力電器控制權(quán)的一大籌碼。但近年來(lái)，隨著空調(diào)市場(chǎng)呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)，格力電器增長(zhǎng)速度不復(fù)當(dāng)年風(fēng)光，為此，以空調(diào)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的格力電器正在謀求業(yè)務(wù)多元化以分散空調(diào)市場(chǎng)萎縮帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來(lái)，董明珠加大了對(duì)格力小家電、格力手機(jī)的宣傳力度，投資珠海銀隆，也意在為格力開辟一個(gè)全新戰(zhàn)場(chǎng)。

但格力電器多元化路數(shù)不被看好，此前格力曾在手機(jī)業(yè)務(wù)上傾注了大量資源但并未取得理想結(jié)果，且手機(jī)業(yè)務(wù)與格力主營(yíng)業(yè)務(wù)相距較遠(yuǎn)難以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。董明珠堅(jiān)持投入的新能源汽車產(chǎn)業(yè)同樣遭遇了這樣的質(zhì)疑。

當(dāng)前新能源汽車市場(chǎng)仍處初級(jí)階段，格力有較大施展空間，但大機(jī)遇同樣意味著大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果押注銀隆不能為格力電器帶來(lái)想象中的回報(bào)，董明珠付出的可能不止是10億資金的代價(jià)，一同消耗的，也許還有其用十年時(shí)間在格力電器內(nèi)部建立起的控制和影響力。

阻力、風(fēng)險(xiǎn)如此巨大，但董明珠依然堅(jiān)持不懈，這背后是其對(duì)于新能源與格力電器未來(lái)結(jié)合可能性的看好。

前途未卜的鈦酸鋰?

董明珠認(rèn)為，收購(gòu)珠海銀隆，不僅能夠讓格力快速切入新能源電動(dòng)汽車領(lǐng)域，也給格力帶來(lái)了強(qiáng)大的技術(shù)儲(chǔ)備。董明珠所指的是珠海銀隆所掌握的鈦酸鋰電池技術(shù)。

2010年，珠海銀隆通過(guò)戰(zhàn)略控股納斯達(dá)克上市企業(yè)——美國(guó)奧太納米技術(shù)有限公司，獲得了全球鈦酸鋰電池頂尖技術(shù)。

據(jù)董明珠表示，“如果只是為了造車、為了造出格力的下一個(gè)一千億，那格力和銀隆的合作就是盲目的。光伏與儲(chǔ)能設(shè)備結(jié)合，那將是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)?！?/p>

出于信任而跟投的王健林同樣表達(dá)了對(duì)儲(chǔ)能方向的看好，在12月15日的演講中，王健林曾表示，“它的前途我倒不覺得它在新能源汽車上，我覺得更多是在儲(chǔ)能上。假設(shè)能夠把技術(shù)商業(yè)化，這個(gè)公司市值就會(huì)翻倍。”

對(duì)于格力電器與珠海銀隆之間結(jié)合的想象，董明珠闡釋道，“現(xiàn)在的備用電要用柴油機(jī)，如果能用上銀隆的電池來(lái)儲(chǔ)電，就可以做到節(jié)能環(huán)保;其次是城市的峰谷電，峰用電的價(jià)格比普通用電時(shí)段的價(jià)格高出不少，如果白天能夠把新材料電池技術(shù)用于家庭儲(chǔ)電的話，可以大大降低家庭用電成本?！?/p>

董明珠認(rèn)為，新材料電池技術(shù)對(duì)整個(gè)格力來(lái)說(shuō)都是一項(xiàng)重要的技術(shù)儲(chǔ)備，“未來(lái)所有生活電器都要是直流變頻、都在低壓狀態(tài)下運(yùn)行，利用新材料電池技術(shù)可以減少家庭用電的安全隱患”。

但當(dāng)前新能源水很深且高度依賴政府補(bǔ)貼，而珠海銀隆所掌握的鈦酸鋰電池技術(shù)只是電池技術(shù)中的一個(gè)方向，且這個(gè)技術(shù)本身仍存在較大缺陷。

在珠海銀隆對(duì)外的介紹中，鈦酸鋰電池也是鋰電中壽命最長(zhǎng)、安全最高的電池。論生命周期，普通鋰離子電池約為1000—2000次循環(huán)，鈦酸鋰則是3萬(wàn)次循環(huán)，是前者的15倍。而且銀隆新能源已掌握全球頂尖鈦酸鋰核心技術(shù)，攻克了業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“五大問題”，實(shí)現(xiàn)6分鐘快速充電、耐寬溫、30年循環(huán)使用壽命、不起火不爆炸等優(yōu)良特性。

然而除了這些優(yōu)點(diǎn)外，鈦酸鋰電池還存在能量密度偏低、材料費(fèi)用偏高的缺陷，這兩個(gè)客觀存在的缺陷也讓業(yè)界對(duì)珠海銀隆的新能源技術(shù)持觀望和質(zhì)疑態(tài)度。

但董明珠顯然對(duì)銀隆的技術(shù)十分樂觀，她曾對(duì)外表示，銀隆的技術(shù)在中國(guó)乃至世界都是最先進(jìn)的，使用壽命30年，6分鐘充滿電，高溫60度，低溫零下50度，在這樣的范圍內(nèi)能保持正常運(yùn)行，最起碼銀隆的電動(dòng)車不會(huì)熄火。

“至于反對(duì)收購(gòu)的人，是因?yàn)橹豢吹搅搜矍暗娜掷！?/p>

事實(shí)上，新能源行業(yè)整體仍在起步階段，圍繞銀隆技術(shù)前景的爭(zhēng)論還需要時(shí)間去證明，但轟轟烈烈的新能源造車潮前，勇字當(dāng)頭的董明珠已經(jīng)真槍實(shí)彈的沖了進(jìn)去。

也許在董明珠看來(lái)，外界盡可以評(píng)論和懷疑，但對(duì)這位格力電器掌門人而言，押注銀隆，成則可以另辟一方天地，如果短時(shí)間內(nèi)無(wú)法證明其價(jià)值，至少可以為退休后的自己，覓得一個(gè)新起點(diǎn)。