據(jù)彭博社10月27日報道，約四分之三業(yè)務(wù)來自阿里巴巴集團的中通快遞公司也追隨其頭號客戶的腳步，將于當(dāng)?shù)貢r間10月27日在紐交所掛牌交易，赴美上市，并且有望成為今年美國最大的一筆首次公開募股。

該公司計劃籌資13億美元，這也將是阿里巴巴在2014年創(chuàng)紀(jì)錄募集250億美元以來在美國股市募資最多的中國企業(yè)。隨著此前一系列中國企業(yè)尋求從美國退市并轉(zhuǎn)赴市盈率更高的本土市場，中通快遞的IPO可能標(biāo)志著一個轉(zhuǎn)折點，同時也將測試美國投資者的需求。

由于中國股市大量企業(yè)在排隊等待上市，選擇借殼上市的企業(yè)也在增多。

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站和彭博匯編的數(shù)據(jù)，中國內(nèi)地IPO審批的輪候企業(yè)數(shù)量超過了800家，比過去五年中國總的新上市家數(shù)還要多。

根據(jù)申報文件，中通快遞正在發(fā)售7210萬份美國存托憑證，發(fā)行價介于16.50-18.50美元之間。該股IPO定于10月26日確定發(fā)行價，并將在次日于紐約證交所掛牌交易，代碼是ZTO。摩根士丹利和高盛集團是牽頭承銷商。

快遞企業(yè)扎堆上市

在中通登陸紐交所之前，在國內(nèi)選擇借殼上市的申通，已經(jīng)完成了“過會”流程，等待上市的到來;此外，圓通速遞股票已經(jīng)正式上市交易，證監(jiān)會已經(jīng)有條件通過了順豐的上市申請，韻達的上市準(zhǔn)備也在進行中。

對于上市，中通與國內(nèi)其他民營快遞企業(yè)選擇不同——除中通選擇了境外IPO以外，其余各家都選擇在國內(nèi)借殼上市。

據(jù)《南方都市報》報道，申通借殼艾迪西，公告顯示其估值達169億元。如果按照申通快遞承諾，2016年凈利潤不低于11.7億元，那么以30倍PE計算，上市公司2016年市值至少為351億元，申通實際控制人陳德軍財富總額將達到117.3億元，其妹陳小英股權(quán)市值可達到100.4億元，加上本次9.7億元的現(xiàn)金支付，財富總額可達110億元。

順豐借殼鼎泰新材，公告顯示其估值可達433億。創(chuàng)始人王衛(wèi)成為上市公司實際控制人，持股比例為55.04%。由于太過低調(diào)，王衛(wèi)的身家一直是個謎，各種猜測版本層出不窮。而按照這個持股比例來算，王衛(wèi)身家可達296億元。但外界認(rèn)為這個身家數(shù)據(jù)太過保守。因為在此之前，艾迪西(申通借殼對象)連續(xù)13個漲停板，大楊創(chuàng)世(圓通借殼對象)復(fù)牌后同樣收獲5個漲停。如果以5個漲停計算，則王衛(wèi)的身家有望再增加60%，至477億元。

而韻達借殼新海股份的相關(guān)公告顯示，其估值達180億。韻達2016年第一季度營收為13.26億元，凈利潤為1.88億元;2015年營收為50.52億元，凈利潤為4.24億元。據(jù)悉，聶騰云、陳立英夫婦及一致行動人直接和間接共持有新海股份總股本的70.12%，以除息調(diào)整后的發(fā)行價格19.79元/股計算，聶騰云、陳立英夫婦持有上市公司市值約為128億元。

與其他快遞公司不同，中通是國內(nèi)唯一選擇境外IPO，而非借殼上市的快遞企業(yè)。

中通提交的招股書顯示，中通2015年全年營收61億元人民幣，凈利潤卻達到了13.3億元，利潤率高達21%，創(chuàng)始人賴梅松持有公司34.35%的股份，上市后身價或?qū)⒊?00億。

據(jù)中通路演資料顯示，預(yù)計中通快遞發(fā)行價16.5-18.5美元，計劃發(fā)行7210萬股，這并未考慮超額配售，預(yù)計融資將超過11.9億美元，同樣按發(fā)行區(qū)間下限，且未考慮超額配售測算，發(fā)行價對應(yīng)的市值將達815-910億元人民幣。中通若超額認(rèn)購，則上市后可能股價繼續(xù)上漲，市值將顯著突破1000億大關(guān)口，A股相關(guān)快遞標(biāo)的也將迎來利好催化劑，準(zhǔn)備上市的快遞企業(yè)將加快上市步伐。

中通選擇在美國上市有自身的考慮，目的是更加國際化發(fā)展。中國物流快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇認(rèn)為，“在美國上市，公司國際化水平更高，會獲得在世界范圍的知名度和美譽度?！币灿袠I(yè)內(nèi)認(rèn)為，中通的股權(quán)早就擁有了像渣打創(chuàng)投、華平、高瓴等美元基金，這些基金希望中通在美國上市，以便順利退出。

在國內(nèi)上市的企業(yè)的目的則不同?！霸趪鴥?nèi)上市的快遞企業(yè)，會得到更高的估值，能夠獲得更多的融資?！毙煊卤硎尽?shù)據(jù)顯示，順豐控股母公司股東全部權(quán)益賬面價值為144.72億元，評估增值303.58億元，增值率為209.78%。韻達的擬作價也高達180億元，外界也一直議論不休，但韻達的高管在說明會上表示，韻達貨運對應(yīng)的2016年預(yù)測市盈率為15.93倍，符合行業(yè)水平。

但徐勇認(rèn)為：“不管在哪上市，出于何種原因，快遞企業(yè)要想在未來的發(fā)展中，占據(jù)一席之地，需要上市提升資金保障能力和品牌支持力，規(guī)范企業(yè)的管理，占領(lǐng)更多的市場份額?！?/p>

快遞業(yè)未來將走向何處?

《北京商報》稱，快遞行業(yè)紛紛上市，表明快遞行業(yè)預(yù)期依然被看好。資料顯示，快遞行業(yè)成長空間巨大，今年業(yè)務(wù)量超預(yù)期、中西部加速增長帶來規(guī)模效應(yīng)，而快遞價格戰(zhàn)告一段落，利潤有望超預(yù)期。2011年，中國快遞包裹量僅為37億件，到了2015年為207億，預(yù)計2020年將為600億，平均年增長將達24%。與此同時，中國線上零售市場規(guī)模，由2011年的1220億美元，增至2015年的6090億美元，預(yù)計到2020年將達14650億美元，平均年增長將達19%。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來中國最終只會留下2-3個大型的快遞企業(yè)?！斑@幾個大型的快遞公司都來自桐廬，并且有千絲萬縷的聯(lián)系，另外他們背后的資本也多來自同一家，所以未來整合的可能性很大。”該人士表示。

快遞企業(yè)扎堆上市，都劍指國際化發(fā)展。徐勇認(rèn)為，隨著中國的經(jīng)濟體不斷發(fā)展和開放的程度不斷擴大，下游產(chǎn)業(yè)國際化加速發(fā)展，需要國際化的快遞服務(wù)。中國本土的快遞企業(yè)能夠提供更便捷的、成本更低的服務(wù)?！皣饪爝f企業(yè)以服務(wù)為導(dǎo)向，服務(wù)精準(zhǔn)，但價格偏高。國內(nèi)快遞企業(yè)仍是以價格為導(dǎo)向，性價比較高，價格相對便宜?！毙煊卤硎尽?/p>

北京商報記者從順豐網(wǎng)站獲悉，從美國寄送2磅的包裹到中國上海最高只需要242元。而DHL的客服人員告訴北京商報記者，使用DHL運送1公斤(1公斤約為2.2磅)的包裹需要付費498元，價格是順豐的2倍。

另外一個原因就是從產(chǎn)業(yè)安全的角度考慮?！翱爝f也是經(jīng)濟的血脈，國際化的企業(yè)需要中國自身的快遞服務(wù)?！毙煊卤硎?。

不過，在徐勇看來，快遞企業(yè)整合的最大難點來自于快遞企業(yè)加盟的經(jīng)營模式。數(shù)據(jù)顯示，僅中通一家的加盟商就達到7700個?！翱爝f企業(yè)都是通過加盟的方式擴張，而加盟商都是獨立的法人，整合起來難度會很大，需要通過控股的方式整合這些獨立法人?！毙煊卤硎?。