隨著最近幾年萬達(dá)在戰(zhàn)略上的重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)方面的轉(zhuǎn)變，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”的不斷嘗試，而新人與舊人之間的沖突也是萬達(dá)今天必須克服的最重要的問題。從某種意義上來說，也可以把它形容成王健林和王思聰?shù)木薮蟛町悺?/span>

王思聰走多遠(yuǎn)萬達(dá)就走多遠(yuǎn)！

萬達(dá)的發(fā)展之路，其實(shí)也折射出中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展之路。不管怎么講，萬達(dá)仍然是中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。

2013年王健林首次成為中國(guó)首富，2014年12月萬達(dá)商業(yè)在香港上市，最高市值一度超過2000億元。截止到2016年2月5日收盤，總市值雖已降到1585億元，但這是由于整體地產(chǎn)股的大環(huán)境都在下降所導(dǎo)致的。去年8月，王健林以2600億的財(cái)富超過李嘉誠成為全球華人首富，這背后隱含的實(shí)質(zhì)上是整個(gè)萬達(dá)商業(yè)帝國(guó)的價(jià)值。

兩年前，我對(duì)萬達(dá)的點(diǎn)評(píng)文章叫首富萬達(dá)，但今年我們不講首富了，因?yàn)椤拜p資產(chǎn)”才是萬達(dá)的新標(biāo)簽，能夠在2016年把銷售收入力降640億，毫無疑問我們將會(huì)看到一個(gè)全新的萬達(dá)商業(yè)帝國(guó)。

重資產(chǎn)曾經(jīng)是中國(guó)房地產(chǎn)所有企業(yè)的基本模式，也是所有房企共同選擇的開發(fā)銷售模式，特別對(duì)于以商業(yè)地產(chǎn)為主的開發(fā)企業(yè)來講，更是回避不了的問題。但萬達(dá)2014年首次提出輕資產(chǎn)模式，在之后的運(yùn)作當(dāng)中非常堅(jiān)決的貫徹這個(gè)戰(zhàn)略，直到調(diào)低了整體銷售目標(biāo)，從根本上改變了原來企業(yè)的大多數(shù)房企運(yùn)作模式。

顯然，這個(gè)改變過程一定會(huì)付出巨大的代價(jià)，正如之前諸多媒體所報(bào)道的，首先代價(jià)是人，其次是短期的業(yè)績(jī)，另外在轉(zhuǎn)型的過程中還會(huì)有各種意想不到的風(fēng)險(xiǎn)，但我仍然要為萬達(dá)叫好，因?yàn)檫@種改變才是中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的未來出路之所在。

今天，輕資產(chǎn)道路上飛奔的萬達(dá)，其打造的飛凡網(wǎng)2016年目標(biāo)5千萬會(huì)員，到2020年要達(dá)到5億會(huì)員，如果真能如期達(dá)到，那么他將幾乎掌控中國(guó)城市80%以上的消費(fèi)者，這個(gè)的價(jià)值遠(yuǎn)比一年賣個(gè)幾千億要大得多。

同時(shí)，也將顛覆當(dāng)年王健林與馬云打賭時(shí)候雙方各自代表的商業(yè)模式，這是商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的根本之所在。王健林在“互聯(lián)網(wǎng)+”上前兩年花掉的學(xué)費(fèi)沒有白扔，當(dāng)然，能否達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，我們還將拭目以待。

另外，在房地產(chǎn)企業(yè)多元化方面，萬達(dá)也是做的相對(duì)較成功的。萬達(dá)院線在去年1月份上市，其市值甚至比大多數(shù)房企市值還要多。其它如文化產(chǎn)業(yè)方面，這種全球資源的整合，也是國(guó)內(nèi)房企學(xué)習(xí)的榜樣。

萬達(dá)2015年中期各類指標(biāo)情況萬達(dá)2015年中期各類指標(biāo)情況

從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，萬達(dá)與7家千億房企均值對(duì)比基本排在中流，其中比較突出的是單項(xiàng)目產(chǎn)能，達(dá)到21.9億元，排名第二，而其他各項(xiàng)指標(biāo)也都相對(duì)健康，在今天的市場(chǎng)背景下，對(duì)于一家以商業(yè)地產(chǎn)為主的房企來說已經(jīng)很不容易了。同時(shí)，最高4.6%的融資利率也體現(xiàn)出了萬達(dá)的融資能力，聯(lián)想到萬達(dá)的各種轉(zhuǎn)型，更說明了王健林先生還是很有遠(yuǎn)見的。

2015年萬達(dá)發(fā)債情況一覽2015年萬達(dá)發(fā)債情況一覽

萬達(dá)未來發(fā)展過程中，在面臨機(jī)遇的同時(shí)，還會(huì)有不少風(fēng)險(xiǎn)。

首先，商業(yè)地產(chǎn)在當(dāng)前中國(guó)房地產(chǎn)的市場(chǎng)環(huán)境下面還是一個(gè)巨大的坑。最近3-5年中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的過度供應(yīng)，已經(jīng)使得除北上廣深等少數(shù)城市之外的商業(yè)地產(chǎn)變得越來越難做，特別是寫字樓，基本上已成為所有房企的痛，萬達(dá)也不例外。因此，必須要調(diào)整當(dāng)前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，特別是在一些三四線城市當(dāng)中。

其次，文旅地產(chǎn)可能也有坎。之前已被證明出現(xiàn)較大問題的長(zhǎng)白山、西雙版納等項(xiàng)目，目前仍然沒有翻身，從目前情況來看翻身的可能性也不大，大投入帶來的是區(qū)域旅游面貌的改善，但并沒有換來房地產(chǎn)方面的成功，說到底還是這種模式在當(dāng)前中國(guó)文旅地產(chǎn)當(dāng)中是有巨大問題的，未來應(yīng)避免再進(jìn)行類似的投資。

值得注意的是，從今天來看，萬達(dá)的架構(gòu)和團(tuán)隊(duì)方面可能也面臨著諸多的挑戰(zhàn)。萬達(dá)原先就是商業(yè)地產(chǎn)中的“黃埔軍校”，大多數(shù)商業(yè)地產(chǎn)的管理人員都是從萬達(dá)這所學(xué)校畢業(yè)的，管理層的流動(dòng)性高即代表萬達(dá)的體系相對(duì)較完備，也代表萬達(dá)在留人方面有所欠缺。

隨著最近幾年萬達(dá)在戰(zhàn)略上的重資產(chǎn)向輕資產(chǎn)方面的轉(zhuǎn)變，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”的不斷嘗試，這對(duì)于傳統(tǒng)的商業(yè)地產(chǎn)人才來講，已經(jīng)越來越不能適應(yīng)萬達(dá)發(fā)展的需要了，而新人與舊人之間的沖突也是萬達(dá)今天必須克服的最重要的問題。從某種意義上來說，也可以把它形容成王健林和王思聰?shù)木薮蟛町?。軍營(yíng)式的管理模式也許今天已經(jīng)不適用了，而未來的路怎么走還需要王健林自己去思考。

最后，萬達(dá)的發(fā)展之路，其實(shí)也折射出中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展之路。不管怎么講，萬達(dá)仍然是中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，沒有之一。

(本文作者介紹：華東師范大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)博士生，現(xiàn)任易居（中國(guó)）控股有限公司執(zhí)行總裁。)