哥倫比亞大學教授美國國家經濟研究院研究員王能
2016陸家嘴論壇于6月12日至13日在上海舉行，主題為“全球經濟增長的挑戰(zhàn)與金融變革”。
在“供給側結構性改革、金融創(chuàng)新與宏觀審慎管理體制”論壇上，哥倫比亞大學教授，同時也是美國國家經濟研究院研究員的王能教授談及如何設計有效的政策時表示，政策設計時有很多約束條件，有兩點非常重要，一個是制度建設，包括體制，包括一系列的規(guī)章。
還有一點就是創(chuàng)新。不確定性一般來說是不好的，但有時候恰恰要擁抱有些不確定性——就是創(chuàng)新的不確定性，沒有不確定性就沒有創(chuàng)新。誰來當創(chuàng)新的主角呢?一定是市場和微觀決策者。
所以，通過嚴謹、普適的現代經濟學理論來推理，供給側結構性改革其實是從基本面出發(fā)的思路。背后挑戰(zhàn)非常之多。
在對話環(huán)節(jié)談到供給側改革問題時王能表示，首先我覺得如果是減一個負數本來就是一個加法。比如說讓僵尸企業(yè)關門。第二，一定要讓生產力釋放出來，資源重新有效配置，就是另一方面的加法。第三，不僅是加和減還有乘、除。乘法，你有一個放大效應、有一個傳導機制，一旦水盤活了，資源到了更有效率的企業(yè)里面去，他們可以去雇人、可以去融資，可以增長。一旦增長就可以帶動下面的產業(yè)，下面的產業(yè)可以買它的東西……這是一盤棋的問題，是加減乘除的問題。
以下是王能的發(fā)言實錄：
非常高興能參加此次論壇。我們經濟學家之間談到政策推進的時候，學派特別多，新古典也好、奧地利學派也好、凱恩斯主義也好，大家有很多不同的意見。很多時候是大家對于本來的概念就不是很清楚。今天我想用另外一種方法討論這個問題，回到經濟學最核心的基本原理，大多數經濟學家都是共享的，這個基本原理就是邏輯上的推理和客觀的科學態(tài)度。
如果從這個出發(fā)點來看，首先要談一下改革作為一攬子的政策。首先目標函數是什么?很明顯，肯定是讓人民過更好的日子，說的稍微學術一點，就是社會利益、社會總財富或者說社會總效應最大化。如果說得再具體一點，不是簡單的、粗獷型的發(fā)展，而是可持續(xù)的、有中長期的有機發(fā)展，要把資源調動起來。如果按照這個思路，我們的政策推進，總的來說還是比較清楚，回到五大任務——“三去一降一補”，思路比較清楚。但問題只是開始了一半，最重要的是實施的問題。這個問題很嚴峻，這是經濟學的普遍現象。政策要保持時間上的一致性，關鍵是推出來的時候一定要考慮，推下去的政策，下面有13億的人民，有幾千萬乃至幾億的決策者，國營企業(yè)、民營企業(yè)、各級政府等等，對于每個決策者目標函數客觀來說是不一樣的。他們基于利益一系列的考慮，也就是微觀決策信息豐富度一定比中央政策設置者更加豐富。這種情況下，如何有效把政策推行下去?
一旦充分理性考慮到決策者的利益，他們的優(yōu)惠就成了我們政策推進的約束條件。這不是壞事，是一個事實。我們一定要尊重微觀決策者的理性分析和決策。一旦我們認識到這些摩擦，金融摩擦、經濟摩擦，我們設置的時候就要有自己的一套思路。我們面對這么多理性微觀決策者時，可能會觸及到他們的利益，也可能沒有這么多的信心。
如何設計有效的政策?客觀來說，我在哥大上博士生課程的時候，包括現在有非常多的學者都在不斷地探討這個問題，有很多的約束條件等待著我們。不管宏觀政策、產業(yè)政策設計的多么合理，一定要考慮到微觀的理性決策給我們帶來的客觀約束條件。所以，有兩點非常重要，一個是制度建設，包括體制，包括一系列的規(guī)章。為什么這個很重要呢?用老百姓的話來說就是游戲規(guī)則，要穩(wěn)、要定，不能老變，一變決策者微觀層面也會跟著變，就會產生很多沒有必要的繞彎路，或者不是非常有效率的執(zhí)行方法。公平當然很重要，效率高也很重要，而且還要透明，不要讓大家老是猜，猜測是一種交易，交易是有成本的——要降低這些成本。交易成本、信息成本，各種各樣委托代理的成本要降下來。還有就是不確定性，因為市場有預期，微觀的決策者有預期，一定要有對策。
去杠桿也好、去產能也好，必然要用一些行政手段，但同時不要低估市場的能力，市場必定要起決定作用。因為市場能夠做到一些通過行政手段不能做到的事情。比如說微觀決策者的優(yōu)化，幾千號微觀決策者去優(yōu)化，就有幾千萬個約束條件，要超越很困難，就需要有普遍性。市場對信息的聚合是非常有效率的。同時，它能夠幫助我們找到價值。張三覺得這個便宜，李四覺得貴了，自己搞錯了，自己來買單。這樣我們負擔也下來了。這就是為什么對于資產的重組和配置，包括資源的有效配置，市場起著不可取代的決定性作用。
還有一點就是創(chuàng)新。不確定性一般來說是不好的，但有時候恰恰要擁抱有些不確定性——就是創(chuàng)新的不確定性，沒有不確定性就沒有創(chuàng)新。誰來當創(chuàng)新的主角呢?一定是市場和微觀決策者。所以，我總結一下，通過嚴謹、普適的現代經濟學理論來推理，我覺得供給側結構性改革其實是從基本面出發(fā)的思路。背后挑戰(zhàn)非常之多，最為嚴峻的挑戰(zhàn)就是實施方面的，如何把市場和制度有效積極地調動起來。
