> 特朗普社交媒體上一句話(huà)，讓全球原油市場(chǎng)的戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)瞬間蒸發(fā)。
中經(jīng)聯(lián)播綜合（張佳樂(lè) 張宇暉）昨夜，隨著美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在社交媒體宣布以色列和伊朗達(dá)成“完全且徹底的?；稹眳f(xié)議，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲大跌。美國(guó)WTI原油期貨重挫4%，跌至66美元/桶；布倫特原油同步下跌3.76%，報(bào)68.79美元/桶，雙雙回吐6月沖突爆發(fā)以來(lái)的全部漲幅。
盤(pán)中WTI原油一度暴跌6%，觸及65.02美元低位，創(chuàng)6月9日以來(lái)新低。這場(chǎng)由中東局勢(shì)主導(dǎo)的原油過(guò)山車(chē)行情，在硝煙散去后回歸現(xiàn)實(shí)。
戰(zhàn)火驟燃驟熄，油價(jià)上演過(guò)山車(chē)行情
本月中東局勢(shì)曾令全球能源市場(chǎng)神經(jīng)緊繃。6月13日，以色列發(fā)動(dòng)代號(hào)“獅子的力量”大規(guī)?？找u，200余架次戰(zhàn)機(jī)撲向伊朗核設(shè)施與軍事目標(biāo)，造成包括革命衛(wèi)隊(duì)總司令薩拉米和6名核科學(xué)家在內(nèi)的百余人死亡。
伊朗隨后展開(kāi)報(bào)復(fù)，向以色列發(fā)射約300枚導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)，部分擊中特拉維夫國(guó)防部附近區(qū)域。沖突巔峰時(shí)期，國(guó)際油價(jià)單日暴漲超8%，布倫特原油一舉突破94美元/桶。
霍爾木茲海峽陰云籠罩，這個(gè)承擔(dān)全球20%原油運(yùn)輸量的戰(zhàn)略要沖一旦被封鎖，油價(jià)可能飆升至120-130美元。市場(chǎng)神經(jīng)被挑至最緊，原油期貨持倉(cāng)量激增，交易員們瘋狂對(duì)沖可能的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。
?；饏f(xié)議扭轉(zhuǎn)乾坤，市場(chǎng)情緒急速切換
轉(zhuǎn)折點(diǎn)在6月23日降臨。伊朗對(duì)美軍駐卡塔爾基地發(fā)動(dòng)導(dǎo)彈襲擊，但行動(dòng)前“提前知會(huì)”美方，未造成人員傷亡。特朗普隨后在社交媒體宣布：以色列與伊朗達(dá)成“全面?；稹?，伊朗立即執(zhí)行、以色列延后12小時(shí)啟動(dòng)。
“伊朗的回應(yīng)似乎更多是象征性的，而非進(jìn)一步升級(jí)——雖然他們瞄準(zhǔn)了美軍基地，但并未造成人員傷亡，也未破壞任何能源基礎(chǔ)設(shè)施。” CIBC Private Wealth高級(jí)能源交易員Rebecca Babin如是分析。
市場(chǎng)解讀這一“有限報(bào)復(fù)”為沖突收尾信號(hào)。隨著?；鹣⒙涞?，此前瘋漲的油價(jià)瞬間失去避險(xiǎn)溢價(jià)支撐。原油市場(chǎng)出現(xiàn)戲劇性?huà)伿郏瑔稳?.8%的跌幅創(chuàng)下近一年紀(jì)錄。
多重利空共振，油價(jià)回歸基本面邏輯
除地緣政治風(fēng)險(xiǎn)消退外，原油市場(chǎng)本身正面臨雙重壓力。供應(yīng)端上，OPEC+已就8月增產(chǎn)120萬(wàn)桶/日達(dá)成共識(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油商也收到特朗普“開(kāi)足馬力增產(chǎn)”的明確信號(hào)。
需求端同樣不容樂(lè)觀。歐元區(qū)6月PMI跌至48.2的萎縮區(qū)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩，加之全球電動(dòng)車(chē)普及率提升，長(zhǎng)期石油需求預(yù)期被持續(xù)削弱。
技術(shù)面同樣發(fā)出看跌信號(hào)。WTI原油日線連續(xù)三根陰線跌破70美元關(guān)鍵支撐，MACD死叉擴(kuò)大，RSI逼近超賣(mài)區(qū)。分析師警告若無(wú)法收復(fù)68美元關(guān)口，油價(jià)或進(jìn)一步下探64美元前低。
全球經(jīng)濟(jì)迎來(lái)利好，降息窗口或開(kāi)啟
油價(jià)暴跌為全球通脹降溫帶來(lái)及時(shí)雨。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒與副主席鮑曼近期相繼表態(tài)，若通脹持續(xù)受控，7月降息可能性將上升。
“當(dāng)中東‘戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)’被證實(shí)為‘有限摩擦’，油價(jià)的‘情緒泡沫’也就破了?！?長(zhǎng)江金屬網(wǎng)分析師在報(bào)告中指出，市場(chǎng)正將油市拉回“供需定價(jià)”主軌道。
摩根大通預(yù)計(jì)，若中東風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)完全消退，2025年剩余時(shí)間原油將維持在60至65美元區(qū)間。這一價(jià)格水平將顯著緩解各國(guó)通脹壓力，為貨幣政策轉(zhuǎn)向創(chuàng)造條件。
油價(jià)暴跌后，交易員的目光重新聚焦基本面。OPEC+將于下月討論增產(chǎn)計(jì)劃，沙特與俄羅斯已就每日向市場(chǎng)額外投放120萬(wàn)桶原油達(dá)成共識(shí)。
高企的庫(kù)存數(shù)據(jù)同樣不容忽視，全球原油庫(kù)存連續(xù)三個(gè)月回升，美國(guó)頁(yè)巖油商在政策激勵(lì)下加速重啟鉆井平臺(tái)。
原油市場(chǎng)的劇本已悄然換幕。當(dāng)?shù)潞谔m與特拉維夫的硝煙散去，石油市場(chǎng)迎來(lái)久違的理性回歸，那些曾被戰(zhàn)爭(zhēng)陰云掩蓋的供需數(shù)字，重新成為決定油價(jià)方向的羅盤(pán)。
