2020年特斯拉股價(jià)飆漲速度恐怕會(huì)讓空頭“終生難忘”，年內(nèi)股價(jià)足足漲了6倍多，成功從美國(guó)最值錢(qián)車企變成“宇宙最強(qiáng)車企”。但隨著一眾老牌車企加入“新能源爭(zhēng)霸戰(zhàn)”，“鋼鐵俠”馬斯克接下來(lái)恐怕還有很多“硬仗”要打。

臨近年末，讓我們先回顧一下特斯拉今年令人咋舌的表現(xiàn)。

股價(jià)飆升近700%，空頭慘遭“大屠殺”

在新能源車風(fēng)口、拆股、納入標(biāo)普500指數(shù)等眾多利多因素提振下，特斯拉年內(nèi)暴漲近700%，華爾街各大投行只能被動(dòng)地不斷上調(diào)目標(biāo)價(jià)。

（特斯拉股價(jià)年內(nèi)暴漲近700%，來(lái)源：Wind）

特斯拉今年股價(jià)飆漲速度只能用“火箭般躥升”來(lái)形容，今年1月7日特斯拉才剛剛成為美國(guó)歷史上市值最高車企，然后僅僅過(guò)去5個(gè)月，到6月10日特斯拉就已經(jīng)超越豐田，成功晉升“宇宙最強(qiáng)車企”，而截至12月17日收盤(pán)，特斯拉市值高達(dá)6000多億美元，已經(jīng)是“老二”豐田的近3倍。

而特斯拉飆漲的股價(jià)對(duì)空頭而言無(wú)異于一場(chǎng)“大屠殺”。據(jù)S3 Partners數(shù)據(jù)，截至12月上旬，特斯拉空頭今年已損失350億美元，而史上最慘的美國(guó)航空業(yè)在2020年前9個(gè)月的總虧損也才242億美元。

受巨大損失拖累，不少空頭已經(jīng)繳械投降，甚至連成功做空安然聞名華爾街的對(duì)沖基金Kynikos總裁吉姆·查諾斯也在減倉(cāng)，查諾斯直言看到特斯拉今年的表現(xiàn)“很痛苦”。

“鋼鐵俠”馬斯克很忙

2020年特斯拉股價(jià)一路狂奔，“鋼鐵俠”馬斯克也很忙，在推特(54.63, 0.60, 1.11%)上依舊我行我素，依然還是沒(méi)能改掉“口無(wú)遮攔”的毛病。今年5月初馬斯克發(fā)推稱特斯拉“股價(jià)太高了”，直接導(dǎo)致特斯拉當(dāng)日市值蒸發(fā)逾百億美元，還好萬(wàn)幸的是美國(guó)證監(jiān)會(huì)沒(méi)來(lái)再找麻煩。

疫情今年也讓馬斯克火了一把，5月馬斯克強(qiáng)行讓特斯拉加州工廠復(fù)工，并公開(kāi)表示要抓就抓我一個(gè)。

馬斯克推特讓眾多吃瓜群眾印象深刻：“特斯拉今天違反阿拉米達(dá)縣的規(guī)定重新開(kāi)始生產(chǎn)。我將會(huì)與所有員工站在一起面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。如果有人被捕，我要求只抓我一個(gè)。”更具爭(zhēng)議的是，馬斯克稱就地庇護(hù)令“將人們強(qiáng)行囚禁在家中，違反了憲法權(quán)利”，甚至稱政府的行為是“法西斯主義”。

（馬斯克“強(qiáng)行復(fù)工”，來(lái)源：社交媒體）

不過(guò)新冠病毒專治“各種不服”，一向“蔑視”病毒的鋼鐵俠最終沒(méi)能逃脫“特朗普式命運(yùn)”，今年11月最終確診新冠。最初被確診時(shí)馬斯克還一度質(zhì)疑檢測(cè)結(jié)果，馬斯克發(fā)推稱：“一些極其虛假的事情正在發(fā)生。今天做了四次新冠檢測(cè)，兩次測(cè)試結(jié)果呈陰性，兩次測(cè)試結(jié)果呈陽(yáng)性。同樣的機(jī)器，同樣的檢測(cè)，同樣的護(hù)士。來(lái)自美國(guó)BD公司的快速抗原檢測(cè)。”但最終事實(shí)還是證明他真的感染了。

不得不提的“尷尬”電池日

2020年特斯拉最令人期待的活動(dòng)恐怕就是電池日了，但9月22日的電池日卻出人意料地“水”，公布的多項(xiàng)技術(shù)均不成熟，備受期待的百萬(wàn)英里電池也未現(xiàn)身。

不過(guò)電池日依舊有一些亮點(diǎn)，馬斯克介紹了在電池形狀、工藝和材料方面的多重革新。

特斯拉計(jì)劃未來(lái)電池采用無(wú)極耳設(shè)計(jì)，可以簡(jiǎn)化制造過(guò)程，并減少電阻。特斯拉還計(jì)劃采用大電芯設(shè)計(jì)，新的“4680電池”能量密度提高5倍，續(xù)航里程提高16%，動(dòng)力提高6倍。但馬斯克同時(shí)也提醒，實(shí)現(xiàn)部分目標(biāo)需要12-18個(gè)月，完全實(shí)現(xiàn)則大概需要三年。

（電池日上的“4680電池”，來(lái)源：特斯拉）

馬斯克還在電池日上表示，大約三年后有信心能制造出一款非常吸引人的，價(jià)格為25000美元的全自動(dòng)駕駛汽車。

未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)

新能源汽車市場(chǎng)的廣闊前景仍是特斯拉未來(lái)最大的機(jī)遇。在全球合力應(yīng)對(duì)氣候變化的背景下，電動(dòng)汽車市場(chǎng)將迎來(lái)巨大增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。中國(guó)一直在支持新能源汽車發(fā)展，歐洲比以往任何時(shí)候都更堅(jiān)決地解決減排問(wèn)題。此外，即將上任的美國(guó)總統(tǒng)拜登也希望在應(yīng)對(duì)氣候變化方面取得進(jìn)展，新政府很有可能將出臺(tái)電動(dòng)車稅收抵免等激勵(lì)政策。

華爾街投行Wedbush認(rèn)為，歐洲、美國(guó)、中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)將迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，尤其是中國(guó)，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的需求仍然很高。Wedbush預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年里，中國(guó)的電動(dòng)汽車總體銷量將翻一番，這將極大地利好特斯拉。

“我們相信到2022年，中國(guó)市場(chǎng)將占據(jù)特斯拉總交付量的40%，特斯拉上海超級(jí)工廠也將成為其一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

對(duì)于特斯拉的未來(lái)，馬斯克本人相當(dāng)樂(lè)觀，認(rèn)為2030年之前特斯拉可能實(shí)現(xiàn)每年銷售2000萬(wàn)輛汽車的目標(biāo)，并且7年內(nèi)整個(gè)行業(yè)的電動(dòng)汽車銷量肯定會(huì)超過(guò)3000萬(wàn)輛。

（2000萬(wàn)輛汽車銷售目標(biāo)，來(lái)源：BARRON‘S）

需要注意的是，2000萬(wàn)輛的目標(biāo)是今年預(yù)計(jì)交付量的40倍，這樣算下來(lái)年平均增長(zhǎng)率約為70%。雖然數(shù)據(jù)看起來(lái)很夸張，但是從2012年至2019年這7年當(dāng)中，特斯拉的交付量平均每年增長(zhǎng)約100%。

如果特斯拉的年銷量達(dá)到2000萬(wàn)輛，按一輛車4萬(wàn)美元算，這就意味著特斯拉可能會(huì)產(chǎn)生8000億美元的銷售額和1000億美元的EBITDA。

但值得警惕的是，不斷狂奔的特斯拉仍面臨來(lái)自眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)車企的虎視眈眈也讓市場(chǎng)擔(dān)憂特斯拉未來(lái)前景。

特斯拉近期已在歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退。根據(jù)行業(yè)分析師Matthias Schmidt 11月末公布的數(shù)據(jù)，特斯拉在西歐僅占有13.5%的市場(chǎng)份額，而2019年第三季度還高達(dá)33.8%。今年前三季度在歐洲市場(chǎng)，大眾銷售純電動(dòng)車8.7萬(wàn)輛，雷諾日產(chǎn)銷售8.3萬(wàn)輛，而特斯拉僅銷售6.3萬(wàn)輛，同比減少1.2萬(wàn)輛。

摩根士丹利(64.67, 0.44, 0.69%)今年8月曾預(yù)計(jì)，到2040年電動(dòng)汽車將占全球汽車銷量的72%。而當(dāng)前電動(dòng)汽車市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的特斯拉，未來(lái)可能將被大眾和豐田超越，退居第三。

能源業(yè)務(wù)能撐起半邊天嗎？

特斯拉旗下有汽車和能源兩大主要業(yè)務(wù)，存在感不強(qiáng)的能源業(yè)務(wù)并不為外界所熟知。大多數(shù)投資者在考慮特斯拉時(shí)只會(huì)考慮其電動(dòng)汽車，但如果特斯拉想成為下一個(gè)蘋(píng)果(128.7, 0.89, 0.70%)，能源業(yè)務(wù)可能是影響其未來(lái)股價(jià)的重要因素。

特斯拉的能源業(yè)務(wù)分家用和商用兩部分，家用有太陽(yáng)能屋頂Solar Roof和家用儲(chǔ)能電池Powerwall，商用部分則主要是大型儲(chǔ)能電池Megapack和中型儲(chǔ)能電池Powerpack。

投行Piper Sandler分析師Alex Potter表示，特斯拉能源業(yè)務(wù)是“每個(gè)人都試圖繞開(kāi)的話題”，因?yàn)樵S多分析師的預(yù)測(cè)中沒(méi)有包含該業(yè)務(wù)線。Piper Sandler認(rèn)為這項(xiàng)業(yè)務(wù)具有巨大的增長(zhǎng)潛力，并為特斯拉的估值提供了上行空間。“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，特斯拉能源部門(mén)的年收入最終將超過(guò)2000億美元/年，特斯拉將控制固定電池市場(chǎng)的三分之一以上?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)投資專家、Social Capital首席執(zhí)行官Chamath Palihapitiya今年7月在接受媒體采訪時(shí)也表示，特斯拉的增長(zhǎng)點(diǎn)遠(yuǎn)不止于電動(dòng)汽車，可再生能源業(yè)務(wù)可能使其市值達(dá)到數(shù)萬(wàn)億美元。

馬斯克認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度講，特斯拉能源業(yè)務(wù)將與汽車業(yè)務(wù)相差不多，而且總體而言，能源這一塊市場(chǎng)其實(shí)是大于汽車市場(chǎng)的。目前特斯拉的能源業(yè)務(wù)與其主要的汽車部門(mén)相比已經(jīng)退居第二，但馬斯克一直在推動(dòng)能源業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。今年第二季度特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)Megapack首次實(shí)現(xiàn)盈利，太陽(yáng)能屋頂業(yè)務(wù)SolarCity的安裝量翻倍增長(zhǎng)。

華爾街對(duì)未來(lái)股價(jià)吵翻了

對(duì)于特斯拉未來(lái)股價(jià)表現(xiàn)，華爾街給出的答案截然不同。高盛(244.43, 0.66, 0.27%)給出的目標(biāo)價(jià)為780美元，看好電動(dòng)汽車市場(chǎng)的整體前景，認(rèn)為特斯拉未來(lái)仍將保持“C位”。

而摩根大通(119.67, -1.00, -0.83%)責(zé)給市場(chǎng)澆下了一盆冷水，稱特斯拉已被“嚴(yán)重高估”，給出的目標(biāo)價(jià)僅為90美元。摩根大通分析師Ryan Brinkman認(rèn)為，按照市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)12個(gè)月盈利預(yù)期計(jì)算，特斯拉目前市盈率高達(dá)175x，是傳統(tǒng)車企的10倍以上，一些非基本面的因素（投機(jī)狂熱？）正在推高股價(jià)”。

值得注意的是，在常規(guī)的投行評(píng)級(jí)之外，一些看多者“極度”看好特斯拉，認(rèn)為特斯拉未來(lái)市值2萬(wàn)億美元不是夢(mèng)。

華爾街風(fēng)投公司Loup Ventures聯(lián)合創(chuàng)始人芒斯特12月表示，特斯拉決不僅僅是一家汽車公司，未來(lái)三年內(nèi)可能飆升逾300%，股價(jià)漲至2500美元，屆時(shí)特斯拉市值將輕松突破2萬(wàn)億美元。

今年10月美國(guó)傳奇投資人羅恩·巴倫（Ron Baron）也表示，特斯拉汽車銷量在未來(lái)幾年將以每年50%的速度增長(zhǎng)，并預(yù)測(cè)特斯拉市值將達(dá)到2萬(wàn)億美元。

“新能源爭(zhēng)霸戰(zhàn)”已經(jīng)打響，“鋼鐵俠”馬斯克能否讓特斯拉成為下一個(gè)蘋(píng)果？恐怕只有時(shí)間能給出答案……