作者：李健

導(dǎo)言：核心精髓與獨(dú)特價(jià)值

本文超越將數(shù)字人民幣視為單純支付工具的傳統(tǒng)視角，而是將其定位為一場(chǎng)深刻的“制度革命”的催化劑。其最獨(dú)特的價(jià)值在于提出了一個(gè)系統(tǒng)性的“六位一體”生態(tài)構(gòu)建框架，旨在實(shí)現(xiàn)三大根本性轉(zhuǎn)變：

1. 從“政策洼地”到“制度高地”：目標(biāo)不再是提供短期稅收優(yōu)惠，而是建立一套具有國際公信力和吸引力的長期規(guī)則體系（法律、稅收、治理）。

2. 從“技術(shù)工具”到“規(guī)則載體”：數(shù)字人民幣不僅是高效的支付手段，其內(nèi)置的智能合約、可編程性更是承載和自動(dòng)執(zhí)行新型商業(yè)規(guī)則與國際標(biāo)準(zhǔn)的平臺(tái)。

3. 從“規(guī)則接受者”到“規(guī)則制定者”：通過“實(shí)踐先行-政策護(hù)航-立法收官”的務(wù)實(shí)路徑，將中國在數(shù)字貨幣和離岸貿(mào)易中的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)化為全球認(rèn)可的金融基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)（如mBridge）和治理規(guī)則。

全文摘要：

在國際金融格局重構(gòu)之際，中國離岸金融戰(zhàn)略正經(jīng)歷根本性轉(zhuǎn)變：從依靠政策優(yōu)惠的“資金洼地”轉(zhuǎn)向輸出規(guī)則的“制度高地”。數(shù)字人民幣憑借其可編程、智能合約和高效跨境結(jié)算的技術(shù)特性，成為這一戰(zhàn)略躍遷的關(guān)鍵支點(diǎn)。

面對(duì)當(dāng)前離岸金融存在的制度碎片化、法律國際化不足、賬戶體系受限和稅制競(jìng)爭(zhēng)力弱四大短板，文章提出構(gòu)建 “金融、法律、稅收、實(shí)踐治理、場(chǎng)景空間、國際規(guī)則”六位一體的新型離岸金融生態(tài)系統(tǒng)。該生態(tài)系統(tǒng)通過數(shù)字人民幣與ABST/SDRC等創(chuàng)新模式的深度融合，能夠重構(gòu)跨境貿(mào)易結(jié)算范式，實(shí)現(xiàn)“交易即結(jié)算”，并有效解決離岸貿(mào)易“三流分離”帶來的風(fēng)控難題。

最終，這一融合發(fā)展的路徑遵循 “實(shí)踐先行、政策護(hù)航、立法收官” 的務(wù)實(shí)原則，旨在通過制度型開放，使中國從全球金融規(guī)則的被動(dòng)接受者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)制定者，為從“金融大國”邁向“金融強(qiáng)國”提供核心支撐，并為全球金融治理體系現(xiàn)代化貢獻(xiàn)中國方案。

隨著中國人民銀行潘功勝行長宣布央行數(shù)字貨幣研究所籌建和管理的數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心2025年9月在上海與數(shù)字人民幣運(yùn)營管理中心10月在北京揭牌，數(shù)字人民幣正式從國內(nèi)試點(diǎn)階段進(jìn)入國際運(yùn)營新階段。這一里程碑事件，標(biāo)志著中國離岸金融體系建設(shè)進(jìn)入加速期。

這些措施不僅標(biāo)志著中國央行數(shù)字貨幣發(fā)展進(jìn)入新階段，更是全球數(shù)字貨幣發(fā)展史上的重要里程碑。在此背景下，構(gòu)建以“金融、法律、稅收、治理、空間、國際規(guī)則”為核心的“六位一體”離岸金融生態(tài)系統(tǒng)，成為推動(dòng)我國從“金融大國”向“金融強(qiáng)國”跨越的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

01 戰(zhàn)略再認(rèn)知：離岸金融的核心價(jià)值與定位轉(zhuǎn)變

離岸金融體系絕非“境外賬戶+外幣業(yè)務(wù)”的簡單疊加。其核心價(jià)值在于全球資金流動(dòng)中的“定價(jià)規(guī)則、配置資源、制度輸出”。當(dāng)前，中國離岸金融建設(shè)已超越傳統(tǒng)“避稅天堂”或“資金洼地”的初級(jí)階段，正向成為全球資本“制度高地”的目標(biāo)邁進(jìn)。

這種轉(zhuǎn)變?cè)从趯?duì)離岸金融本質(zhì)的深刻認(rèn)知：離岸金融不僅是吸引資金的工具，更是通過人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)確立全球資產(chǎn)的人民幣定價(jià)權(quán)的重要途徑。

· 離岸金融的戰(zhàn)略價(jià)值：離岸金融作為鏈接“雙循環(huán)”的關(guān)鍵樞紐，是提升我國國際金融中心能級(jí)和助力人民幣國際化進(jìn)程的重要契機(jī)。國際金融中心必須具有離在岸金融邊界模糊的基本特征，這正是我國必須通過開展離岸金融活動(dòng)來提升上海等地國際金融中心能級(jí)的重要原因。

· 人民幣國際化進(jìn)程：截至2025年10月底，人民幣在全球支付貨幣排名中位列第四，占比達(dá)8.5%；在貿(mào)易融資貨幣中位居第三，境外央行持有人民幣外匯儲(chǔ)備的規(guī)模覆蓋超過80個(gè)國家和地區(qū)。這些成果與離岸金融的支撐密不可分。

數(shù)字人民幣的引入為這一戰(zhàn)略提供了技術(shù)支撐。數(shù)字人民幣不是簡單地將法定貨幣數(shù)字化，而是通過可編程性、智能合約等功能，實(shí)現(xiàn)貨幣“智能化”，為未來基于條件的支付、供應(yīng)鏈金融、物聯(lián)網(wǎng)支付等創(chuàng)新場(chǎng)景提供基礎(chǔ)設(shè)施。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)正成為提升人民幣國際競(jìng)爭(zhēng)力的新支點(diǎn)。

02 現(xiàn)狀審視：離岸金融發(fā)展的短板與挑戰(zhàn)

當(dāng)前，我國的離岸金融探索仍處于“單點(diǎn)突破”階段，制度供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于戰(zhàn)略需求，具體表現(xiàn)為四大短板：

表：中國離岸金融發(fā)展面臨的四大短板

制度碎片化問題

離岸金融試點(diǎn)多為“單點(diǎn)突破”（如離岸債、FT賬戶），無統(tǒng)一法律框架，導(dǎo)致政策補(bǔ)丁化、監(jiān)管碎片化。以上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)為例，各區(qū)域政策協(xié)同不足，未形成“中央統(tǒng)籌+地方立法+區(qū)域協(xié)同”機(jī)制。

缺乏實(shí)踐—反饋—優(yōu)化循環(huán)，政策調(diào)整滯后于市場(chǎng)需求，這與離岸金融需要的靈活創(chuàng)新環(huán)境不相適應(yīng)。

法律國際化挑戰(zhàn)

法律國際化程度低直接制約了非居民參與意愿。國際商事合同適用中國內(nèi)地法律比例僅12%，仲裁裁決執(zhí)行率72%，遠(yuǎn)低于中國香港的89%和95%。

現(xiàn)有法律未充分吸納離岸業(yè)務(wù)糾紛案例（如跨境信托確權(quán)爭(zhēng)議），法律適用缺乏實(shí)踐支撐，降低了國際投資者對(duì)中國離岸金融市場(chǎng)的信心。

賬戶體系功能受限

離岸賬戶體系存在明顯功能障礙：FT賬戶因兼顧離在岸功能，存在“風(fēng)險(xiǎn)隔離不足+效率低下”問題；OSA賬戶雖純離岸，卻無法開展人民幣業(yè)務(wù)，制約人民幣國際化。

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)離岸賬戶仍局限于外幣業(yè)務(wù)，未充分借鑒2013—2018年“跨境雙向人民幣資金池”突破6000億美元的經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致離岸人民幣業(yè)務(wù)滯后嚴(yán)重。

稅制競(jìng)爭(zhēng)力不足

中國內(nèi)地離岸主體稅負(fù)高于香港、新加坡，缺乏差異化優(yōu)惠，導(dǎo)致“資金轉(zhuǎn)道出境”。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)稅收優(yōu)惠無系統(tǒng)性設(shè)計(jì)，未像海南自貿(mào)港試點(diǎn)“離岸綠色債券利息免稅”那樣，收集國際機(jī)構(gòu)參與數(shù)據(jù)，稅制調(diào)整脫離市場(chǎng)實(shí)際需求。

03 數(shù)字人民幣的創(chuàng)新價(jià)值：賦能離岸貿(mào)易新場(chǎng)景

數(shù)字人民幣的發(fā)展為解決離岸金融面臨的問題提供了全新路徑。2025年9月24日，數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心在上海揭牌，標(biāo)志著數(shù)字人民幣從國內(nèi)試點(diǎn)階段，進(jìn)入國際運(yùn)營新階段。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)與特征

· 高效跨境支付：傳統(tǒng)跨境支付體系長期依賴SWIFT主導(dǎo)的“代理行網(wǎng)絡(luò)”，存在結(jié)算周期長、交易成本高、透明度低等問題。數(shù)字人民幣通過多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）等創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施，能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)即時(shí)結(jié)算，大幅降低跨境支付成本與時(shí)間消耗。

· 智能合約功能：數(shù)字人民幣支持加載不影響貨幣功能的智能合約，實(shí)現(xiàn)資金定向撥付和監(jiān)測(cè)，已在預(yù)付資金管理、供應(yīng)鏈金融、財(cái)政補(bǔ)貼等場(chǎng)景應(yīng)用。這一特性有效降低了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)履約成本，提高資金發(fā)放及管理效率。

· 可編程性與透明度：基于數(shù)字人民幣的可編程特性，金融機(jī)構(gòu)可開發(fā)出智能合約支付、供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資等創(chuàng)新產(chǎn)品，推動(dòng)金融業(yè)務(wù)模式變革。同時(shí)，其區(qū)塊鏈特性提高交易透明度，降低反洗錢風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)境外用戶信任度。

跨境貿(mào)易應(yīng)用突破

近期，中國在離岸貿(mào)易與數(shù)字人民幣融合應(yīng)用方面取得了一系列突破性進(jìn)展：

2025年10月，工商銀行上海市分行通過多邊央行數(shù)字貨幣橋辦理了首筆臨港新片區(qū)離岸貿(mào)易金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)業(yè)務(wù)，為試點(diǎn)企業(yè)浙商中拓集團(tuán)（上海）國際貿(mào)易有限公司通過多邊央行數(shù)字貨幣橋辦理了基于數(shù)字人民幣項(xiàng)下的首筆離岸貿(mào)易貨款支付。

這一實(shí)踐驗(yàn)證了數(shù)字人民幣在離岸貿(mào)易中的可行性和效率優(yōu)勢(shì)。同樣在2025年8月，深圳市羅湖區(qū)聯(lián)合農(nóng)業(yè)銀行深圳市分行，成功推動(dòng)轄區(qū)重點(diǎn)供應(yīng)鏈企業(yè)通過多邊央行數(shù)字貨幣橋完成單筆6800萬元跨境貿(mào)易貨款結(jié)算。

相比傳統(tǒng)SWIFT系統(tǒng)需1至3個(gè)工作日，該交易基本實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)到賬，不僅大幅提升了跨境支付的效率和透明度，實(shí)現(xiàn)“交易即結(jié)算”，還通過去中介化顯著降低匯兌和手續(xù)費(fèi)支出，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)成本結(jié)構(gòu)。

風(fēng)控能力提升

新型離岸國際貿(mào)易由于貨物不進(jìn)出國境，不納入海關(guān)統(tǒng)計(jì)，訂單流、貨物流、資金流“三流”分離，給貿(mào)易背景真實(shí)性審核造成困難。

在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)，通過“離岸通”平臺(tái)整合多方數(shù)據(jù)，銀行可在跨境平臺(tái)對(duì)物流單證進(jìn)行多數(shù)據(jù)源綜合比對(duì)，從船只軌跡、集裝箱和貨物三個(gè)維度拓寬貿(mào)易背景信息來源，自動(dòng)生成真實(shí)性核驗(yàn)報(bào)告。

技術(shù)賦能顯著提升了業(yè)務(wù)效率。根據(jù)各家試點(diǎn)銀行反饋，通過試點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景，可實(shí)時(shí)核驗(yàn)關(guān)鍵業(yè)務(wù)信息，可將原本需要1-2個(gè)工作日的線下紙質(zhì)審核流程，縮短至30分鐘以內(nèi)，幫助企業(yè)快速完成跨境結(jié)算。

04 六位一體：離岸金融生態(tài)集成創(chuàng)新路徑

要充分發(fā)揮數(shù)字人民幣在離岸貿(mào)易中的潛力，需要構(gòu)建“金融、法律、稅收、治理、空間、國際規(guī)則”六位一體的離岸金融生態(tài)系統(tǒng)。

4.1 金融維度：創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣

離岸金融產(chǎn)品需要從基礎(chǔ)服務(wù)向創(chuàng)新工具拓展。除了傳統(tǒng)的離岸債券、離岸銀行、航運(yùn)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，還應(yīng)大力發(fā)展離岸數(shù)字資產(chǎn)、綠色金融衍生品等創(chuàng)新工具。

上海臨港新片區(qū)已嘗試“離岸債券+租賃”產(chǎn)品，有效降低企業(yè)融資成本。數(shù)字人民幣的引入為更多創(chuàng)新金融產(chǎn)品提供了可能，如基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融、智能合約擔(dān)保的貿(mào)易融資等。

具體而言，可構(gòu)建三層產(chǎn)品體系：

· 基礎(chǔ)層：鞏固離岸債券、離岸銀行、航運(yùn)保險(xiǎn)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；

· 創(chuàng)新層：大力發(fā)展離岸數(shù)字資產(chǎn)、綠色金融衍生品等創(chuàng)新工具；

· 特色層：拓展離岸租賃、離岸信托等特色服務(wù)，形成綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

4.2 法律維度：設(shè)立離岸法律適用區(qū)

中國離岸金融發(fā)展面臨法律國際化程度低的挑戰(zhàn)。國際商事合同適用中國內(nèi)地法律比例僅12%，仲裁裁決執(zhí)行率72%，遠(yuǎn)低于中國香港的89%和95%。建議制定上位法 《離岸金融法》 ，作為基本法統(tǒng)領(lǐng)全局。立法前，必須在自貿(mào)區(qū)進(jìn)行3-5年的充分試點(diǎn)，積累數(shù)據(jù)，避免“紙上談兵”。

在特定區(qū)域（如上海臨港）允許國際商事合同優(yōu)先適用國際公約或普通法，目標(biāo)將普通法適用率提升至70%，仲裁裁決執(zhí)行率提升至95%。設(shè)立國際離岸仲裁中心，大幅提高外籍仲裁員比例。

4.3 稅收維度：平衡優(yōu)惠與合規(guī)

稅制缺乏競(jìng)爭(zhēng)力是中國離岸金融發(fā)展的短板之一。中國內(nèi)地離岸主體稅負(fù)高于中國香港、新加坡，缺乏差異化優(yōu)惠，導(dǎo)致“資金轉(zhuǎn)道出境”。可對(duì)接OECD全球最低稅率（15%），對(duì)關(guān)鍵離岸業(yè)務(wù)（如綠色債券利息、基金收益）實(shí)施免征或遞延納稅等差異化優(yōu)惠，提升吸引力。

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)已試點(diǎn)離岸貿(mào)易印花稅優(yōu)惠政策，為更全面的離岸稅收制度創(chuàng)新積累經(jīng)驗(yàn)。海南自貿(mào)港可先行試點(diǎn)“離岸綠色債券利息免稅”，收集國際機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，確保稅制調(diào)整貼近市場(chǎng)實(shí)際需求。

4.4 治理維度：科技賦能監(jiān)管

新型監(jiān)管模式需要平衡風(fēng)險(xiǎn)防控與效率提升?？赏茝V監(jiān)管沙盒，建立跨境監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，實(shí)時(shí)監(jiān)控離岸資金流動(dòng)。

跨境金融服務(wù)平臺(tái)利用區(qū)塊鏈分布式賬本不可篡改、數(shù)字簽名和多方共識(shí)等技術(shù)特點(diǎn)，對(duì)接稅務(wù)、保險(xiǎn)、銀行、企業(yè)、物流等多方數(shù)據(jù)源，為銀行和企業(yè)提供跨境貿(mào)易、投融資數(shù)據(jù)和技術(shù)支持服務(wù)。

深圳前海建立的“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”框架將異常交易占比控制在0.3%以下，為離岸金融風(fēng)險(xiǎn)防控提供了有益實(shí)踐。

4.5 空間維度：區(qū)域錯(cuò)位發(fā)展

中國離岸金融發(fā)展可構(gòu)建“上海核心、海南特色、前海創(chuàng)新”的梯度發(fā)展格局。

· 上海臨港：打造為核心承載區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展離岸債券與高端航運(yùn)金融。2023年臨港新片區(qū)人民幣離岸貿(mào)易結(jié)算占比已達(dá)25%，較試點(diǎn)前提升15個(gè)百分點(diǎn)。

· 海南自貿(mào)港：探索面向東盟的離岸金融與綠色金融創(chuàng)新。2023年離岸貿(mào)易額1200億元，配套“結(jié)算便利化”政策（憑合同+物流單據(jù)收付匯）。

· 深圳前海：深化跨境金融與數(shù)字金融試點(diǎn)。2023年“跨境雙向人民幣資金池”規(guī)模8600億元，以“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”將異常交易控在0.3%以下。

4.6 國際規(guī)則維度：從對(duì)接者到制定者

中國需要主動(dòng)對(duì)接CPTPP、DEPA等高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，在數(shù)字貨幣監(jiān)管、綠色金融標(biāo)準(zhǔn)等領(lǐng)域，將中國的試點(diǎn)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)化為國際規(guī)則。

數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心通過遵循“兩頭在外”原則（資金在外、業(yè)務(wù)在外）及國際規(guī)則，表明中國不尋求構(gòu)建封閉的數(shù)字貨幣體系，而是致力于與現(xiàn)有體系互聯(lián)互通。

在多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）項(xiàng)目中，中國央行與阿聯(lián)酋央行、泰國央行及香港金管局聯(lián)合發(fā)起合作，探索分布式賬本技術(shù)和央行數(shù)字貨幣在跨境支付中的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)更快速、成本更低和更安全的跨境支付和結(jié)算。這種參與為未來中國在跨境數(shù)字貨幣規(guī)則制定中贏得了話語權(quán)。

05 從實(shí)踐到制度：離岸金融與數(shù)字人民幣融合發(fā)展路徑

離岸金融與數(shù)字人民幣的融合發(fā)展，需要從實(shí)踐出發(fā)，通過“實(shí)踐—反饋—優(yōu)化”循環(huán)，逐步完善制度框架。

5.1 賬戶體系升級(jí)

現(xiàn)有賬戶體系功能受限制約了離岸金融發(fā)展。FT賬戶因兼顧離在岸功能，存在“風(fēng)險(xiǎn)隔離不足+效率低下”問題；OSA賬戶雖純離岸，卻無法開展人民幣業(yè)務(wù)，制約人民幣國際化。

可打造“本外幣合一的新型OSA賬戶體系”，在保持風(fēng)險(xiǎn)隔離的前提下，全面納入人民幣業(yè)務(wù)，并無縫對(duì)接CIPS和數(shù)字人民幣系統(tǒng)。

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的實(shí)踐為賬戶體系改革提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。2003年，交行、浦發(fā)等四家持牌機(jī)構(gòu)率先試點(diǎn)離岸外匯存貸業(yè)務(wù)，政策僅央行“禁止境內(nèi)外賬戶隨意劃轉(zhuǎn)”的原則性指導(dǎo)。

20年實(shí)踐中，市場(chǎng)逐步突破瓶頸：2013年上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)“跨境雙向人民幣資金池”，2018年探索“本外幣一體化融資”，當(dāng)年規(guī)模突破6000億美元。政策順勢(shì)跟進(jìn)，2019年《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的若干意見》將驗(yàn)證有效的“負(fù)面清單管理”“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例”的做法升為規(guī)范。

5.2 制度型開放

中國離岸金融建設(shè)正從“政策型開放”向“制度型開放”躍升。國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于做好自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)全面對(duì)接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則推進(jìn)高水平制度型開放試點(diǎn)措施復(fù)制推廣工作的通知》，將試點(diǎn)成熟、成效顯著、風(fēng)險(xiǎn)可控的77條試點(diǎn)措施向其他自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)或在全國范圍內(nèi)復(fù)制推廣。

這些措施涵蓋服務(wù)貿(mào)易、貨物貿(mào)易、數(shù)字規(guī)則、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等七大領(lǐng)域，其中服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的8項(xiàng)措施尤為關(guān)鍵。作為改革創(chuàng)新的試驗(yàn)田，臨港試點(diǎn)形成的制度成果正加速向全國輻射。比如“離岸貿(mào)易主體白名單管理”“跨境資金池便利化”等創(chuàng)新舉措，已在粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域復(fù)制推廣。

這種“先行先試-制度輸出”的模式，不僅推動(dòng)全國貿(mào)易金融領(lǐng)域規(guī)則體系優(yōu)化，更通過營商環(huán)境、稅收政策、法律監(jiān)管等維度的系統(tǒng)創(chuàng)新，為我國構(gòu)建新發(fā)展格局提供制度支撐。

5.3 發(fā)展路徑：“實(shí)踐先行、政策護(hù)航、立法收官”

基于全球鏡鑒與中國國情，我國離岸金融需摒棄“立法先行”，轉(zhuǎn)向“實(shí)踐先行、政策護(hù)航、立法收官”的戰(zhàn)略。核心目標(biāo)是構(gòu)建涵蓋離岸銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，延伸至離岸公司、貿(mào)易、稅收的完整生態(tài)，這一生態(tài)需實(shí)踐“逐步打磨”，而非法律“憑空設(shè)計(jì)”。

從國際鏡鑒看，成功離岸金融中心均循“區(qū)域試點(diǎn)—模式成熟—全國立法”脈絡(luò)：倫敦上世紀(jì)50年代自發(fā)操作至1986年出臺(tái)《金融服務(wù)法》，用時(shí)30年；新加坡1968年業(yè)務(wù)起步至1978年出臺(tái)《離岸銀行法》，用時(shí)10年；中國香港2003年個(gè)人業(yè)務(wù)試點(diǎn)至2018年修訂反洗錢條例，用時(shí)15年。

基于此，中國離岸金融政策應(yīng)分三步走：

· 第一步（2025年前）：擴(kuò)大自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與粵港澳大灣區(qū)的試點(diǎn)，在上海、深圳、海南推“離岸金融生態(tài)區(qū)域”，允許試點(diǎn)離岸保險(xiǎn)、租賃、信托，暫免部分限制但需實(shí)時(shí)報(bào)送數(shù)據(jù)；同時(shí)探索“跨境離岸協(xié)同”，借中國香港經(jīng)驗(yàn)為中國內(nèi)地企業(yè)提供離岸融資，共享風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，積累3~5年實(shí)踐。

· 第二步：待模式成熟后，央行、外匯局等聯(lián)合出臺(tái)離岸金融業(yè)務(wù)管理暫行辦法，以模塊化設(shè)計(jì)：“鼓勵(lì)模塊”確認(rèn)成熟模式（如本外幣賬戶、10%稅率），“防控模塊”規(guī)范洗錢、逃稅，“空白模塊”預(yù)留未成熟業(yè)務(wù)空間。

· 第三步：待規(guī)模破5萬億美元、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制經(jīng)周期檢驗(yàn)后，制定離岸金融法，固化試點(diǎn)政策、行業(yè)慣例與國際規(guī)則，明確市場(chǎng)定位、監(jiān)管協(xié)同與法律適用。

06.創(chuàng)新實(shí)踐：ABST/SDRC模式與數(shù)字人民幣的深度融合

李健博士提出的"第二金融"體系，以服務(wù)資產(chǎn)貨幣化交易（ABST）為核心工具，構(gòu)建了一套完整的數(shù)字金融生態(tài)：

1. 特別提貨權(quán)（SDRC）創(chuàng)新機(jī)制

SDRC作為離岸人民幣清算坐標(biāo)參照單元，通過錨定一籃子實(shí)物商品，建立了連接實(shí)體貨物與數(shù)字金融的價(jià)值尺度。這一創(chuàng)新有效解決了傳統(tǒng)跨境貿(mào)易中信用傳導(dǎo)不暢、價(jià)值評(píng)估不統(tǒng)一等痛點(diǎn)。

2. 多層次基礎(chǔ)設(shè)施支撐

   · 戰(zhàn)略層：以人民幣國際化為主線，服務(wù)國家金融安全戰(zhàn)略

   · 生態(tài)層：構(gòu)建"數(shù)字銀聯(lián)+貨權(quán)登記中心+跨境人民幣數(shù)字銀行"三位一體的金融基礎(chǔ)設(shè)施

   · 應(yīng)用層：通過集卡e家、邊貿(mào)e通、現(xiàn)貨e采等平臺(tái)實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景落地

3. 科技賦能的風(fēng)險(xiǎn)管控

借助區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)、5G等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易全流程的可視化、可追溯和可驗(yàn)證，為監(jiān)管沙盒機(jī)制提供了技術(shù)支撐。

未來，隨著數(shù)字人民幣應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展和離岸金融生態(tài)的持續(xù)完善，中國將在全球金融格局中扮演更加重要的角色。實(shí)踐表明，成功的金融創(chuàng)新往往源于市場(chǎng)需求與技術(shù)發(fā)展的深度融合。 數(shù)字人民幣與離岸金融的有機(jī)結(jié)合，既是對(duì)傳統(tǒng)金融體系的補(bǔ)充完善，更是面向未來的戰(zhàn)略性布局。這一創(chuàng)新探索不僅將助力我國實(shí)現(xiàn)從"金融大國"向"金融強(qiáng)國"的跨越，更為全球金融治理體系的現(xiàn)代化提供了中國方案。

07結(jié)論：邁向制度型開放的離岸金融新生態(tài)

數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心的設(shè)立，標(biāo)志著中國離岸金融體系建設(shè)進(jìn)入新階段。通過“六位一體”的系統(tǒng)性重構(gòu)，中國正從離岸金融的“規(guī)則接受者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙?guī)則制定者”。

離岸金融與數(shù)字人民幣的融合發(fā)展，正在重構(gòu)跨境貿(mào)易的金融基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)生多維度戰(zhàn)略價(jià)值：

· 提升跨境支付效率：傳統(tǒng)跨境支付依賴SWIFT+代理行模式，存在效率低、成本高、透明度不足等問題。數(shù)字人民幣依托區(qū)塊鏈等分布式賬本技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)即時(shí)結(jié)算，大幅降低跨境支付成本與時(shí)間消耗。

· 推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程：數(shù)字人民幣為人民幣國際化提供了新的路徑。傳統(tǒng)人民幣國際化受制于清算效率、可操作性等問題，數(shù)字人民幣通過技術(shù)特性大幅提升跨境支付效率，降低交易成本，從技術(shù)層面消除人民幣國際使用的障礙。

傳統(tǒng)貨幣國際化依賴貿(mào)易結(jié)算與金融投資“雙輪驅(qū)動(dòng)”，而數(shù)字人民幣通過跨境支付切入，打造“支付先行-投資跟進(jìn)-儲(chǔ)備發(fā)展”的新路徑。隨著數(shù)字人民幣在離岸貿(mào)易中的應(yīng)用不斷深化，一個(gè)兼具中國特色與國際競(jìng)爭(zhēng)力的離岸金融新生態(tài)正在形成，為人民幣國際化提供新路徑，為全球金融治理貢獻(xiàn)中國智慧。

歷史不會(huì)重演，但會(huì)押韻。倫敦、新加坡和中國香港的實(shí)踐表明，業(yè)務(wù)是政策的源頭活水，唯有實(shí)踐中生長的規(guī)則，才能持續(xù)推動(dòng)金融的開放創(chuàng)新。

中國離岸金融不必急于求成，堅(jiān)持“業(yè)務(wù)探路、政策隨行”，方能在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)，打造中國特色的離岸生態(tài)。這不僅是離岸金融的發(fā)展之道，更是我國金融高質(zhì)量開放的必由之路。

最終，這一創(chuàng)新探索的成功，將不僅取決于技術(shù)本身的先進(jìn)性，更依賴于頂層設(shè)計(jì)的智慧與持續(xù)的制度創(chuàng)新。它要求我們堅(jiān)定不移地推進(jìn)開放，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，通過“實(shí)踐-反饋-優(yōu)化”的循環(huán)，不斷打磨這一新生態(tài)，最終實(shí)現(xiàn)從“金融大國”向“金融強(qiáng)國”的歷史性跨越。

（作者感謝文中所涉公開文獻(xiàn)、政策文件及項(xiàng)目白皮書等參考資料，它們?yōu)楸疚挠^點(diǎn)的形成提供了重要數(shù)據(jù)與洞見。）

李健，金融博士，金融數(shù)字化與數(shù)字人民幣跨境結(jié)算場(chǎng)景創(chuàng)新國家重大項(xiàng)目負(fù)責(zé)人/大數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展智庫課題組負(fù)責(zé)人/跨填數(shù)字金融供應(yīng)鏈結(jié)算科技場(chǎng)景創(chuàng)新專家/數(shù)字金融生態(tài)戰(zhàn)略專家，第二金融:ABST服務(wù)資產(chǎn)貨幣化交易創(chuàng)始人。中國民主建國會(huì)廣東省委金融委員會(huì)委員、華南理工大學(xué)決策咨詢基地研究員、數(shù)字人民幣場(chǎng)景金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人，浙江大學(xué)上海高等研究院創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、中國政法大學(xué)研究生金融校外導(dǎo)師、上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)研究生金融校外導(dǎo)師、上合組織國際結(jié)算創(chuàng)新服務(wù)專業(yè)委員會(huì)首席高級(jí)顧問、寧波保稅區(qū)跨境供應(yīng)鏈管理與結(jié)算科技有限公司創(chuàng)始人、董事長與首席金融架構(gòu)師。