中經(jīng)聯(lián)播8月13日北京訊（顧國紅 王研 楊惠）西安高新區(qū)一家傳感器生產(chǎn)企業(yè)的賬戶上，一筆500萬元信用貸款剛剛到賬，企業(yè)負責人緊鎖的眉頭終于舒展——沒有抵押物、沒有漫長審核，憑借陜西“專精特新專板”的掛牌身份，企業(yè)獲得純信用融資。
8月7日，陜西股權(quán)交易中心聯(lián)合西安銀行完成首單“專精特新專板貸”投放，為輕資產(chǎn)科創(chuàng)企業(yè)打通融資新路徑。該產(chǎn)品針對專板企業(yè)“輕資產(chǎn)、缺抵押”痛點，按培育層、規(guī)范層、孵化層分層提供最高5000萬、3000萬、1000萬元信用貸款額度。
這只是資本市場加速賦能科技創(chuàng)新的一個縮影。七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》在各地快速落地，從區(qū)域股權(quán)市場到全國性資本市場，一場支持科創(chuàng)企業(yè)融資的制度變革正在深化。
政策組合拳，18項舉措力挺科技創(chuàng)新
8月初，中國人民銀行、工業(yè)和信息化部等七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》引發(fā)市場廣泛關(guān)注。這份文件對照新型工業(yè)化重點領(lǐng)域，提出18項針對性支持舉措，明確到2027年形成成熟的制造業(yè)金融支持體系。
《意見》核心直擊科創(chuàng)企業(yè)融資痛點：對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購重組、債券發(fā)行“綠色通道”。
政策信號迅速在資本市場激起漣漪。清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒解讀認為，指導(dǎo)意見突出資本市場與產(chǎn)業(yè)升級深度聯(lián)動，強調(diào)IPO、并購、REITs、科創(chuàng)債等多層次工具運用。
在地方層面，北京股權(quán)交易中心已安排專業(yè)團隊對專精特新專板培育層企業(yè)提供輔導(dǎo)，通過新三板掛牌“綠色通道”和“公示審核”便利機制加速企業(yè)上市進程。
區(qū)域性創(chuàng)新產(chǎn)品也在加速落地。陜西“專精特新”專板7月29日開板后，首批105家企業(yè)登陸，通過政策對接、股權(quán)管理、投融資對接等九大服務(wù)構(gòu)建全周期金融服務(wù)生態(tài)圈。
資本市場深改，制度包容性全面提升
今年6月，科創(chuàng)板啟動新一輪改革，推出“1+6”改革舉措：設(shè)置科創(chuàng)成長層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標準上市。
人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)被納入科創(chuàng)板第五套上市標準適用范圍。
隨后，珠海泰諾麥博制藥成為重啟后首家適用第五套標準的企業(yè)，無人機制造商四川騰盾科創(chuàng)、航天運輸企業(yè)藍箭航天等一批優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)紛紛啟動IPO輔導(dǎo)。
創(chuàng)業(yè)板同步發(fā)力，6月18日正式啟用第三套上市標準，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。深交所隨即受理未盈利企業(yè)深圳大普微電子創(chuàng)業(yè)板IPO申請。
數(shù)據(jù)揭示改革成效：自6月18日以來，滬深北交易所受理的134家上市申請企業(yè)中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所企業(yè)占比達88.81%，其中5家為未盈利科技企業(yè)。
并購重組升溫，債券市場破萬億
并購重組市場在政策激勵下煥發(fā)新活力。截至8月5日，年內(nèi)上市公司披露重大資產(chǎn)重組113單，同比增長105.45%。
一批標志性案例涌現(xiàn)：上市公司并購優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)、跨行業(yè)并購、跨境并購，以及利用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具的創(chuàng)新交易。
債券市場同步發(fā)力。5月7日，中國人民銀行、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券公告，引導(dǎo)債券市場資金“投早、投小、投長期、投硬科技”。
數(shù)據(jù)見證市場熱情：截至8月5日，年內(nèi)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模達1.25萬億元，同比大增86.87%。其中交易所市場科創(chuàng)債發(fā)行5090.81億元，增長57.51%。
7月17日，首批10只科創(chuàng)債ETF上市，截至8月4日規(guī)模合計1102.48億元，標志著長期資金配置機制初步成型。
耐心資本入場，全周期服務(wù)生態(tài)成型
《指導(dǎo)意見》特別強調(diào)引入長期資金和發(fā)展耐心資本。提出實施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專項，開展“一月一鏈”投融資路演和“千帆百舸”專精特新企業(yè)上市培育。
政策引導(dǎo)社會資本投早、投小、投長期、投硬科技。
創(chuàng)業(yè)投資基金獲多項創(chuàng)新支持：可與國家制造業(yè)創(chuàng)新中心、高校院所等合作賦能成果轉(zhuǎn)化；探索直投、服務(wù)換股等模式投資在孵企業(yè)。
政府投資基金、保險資金等長線資金被鼓勵在風險可控前提下，重點布局未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等方向。
上海金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員任濤指出，政策通過風險協(xié)同防范和加大不良資產(chǎn)處置力度，緩解金融機構(gòu)服務(wù)科創(chuàng)的后顧之憂。
陜西股權(quán)交易中心大廳的電子屏幕上，105家專板企業(yè)信息不斷滾動更新。中心負責人表示，將以“專精特新專板貸”為起點，持續(xù)引入銀行、券商、基金等伙伴，豐富“信貸+股權(quán)+估值”產(chǎn)品矩陣，打造企業(yè)“融資+融智”的賦能加速器。
隨著首批科創(chuàng)債ETF規(guī)模突破1100億元，社保、險資等長期資金持續(xù)流入，資本市場正構(gòu)建起“發(fā)行—投資—交易”閉環(huán)。金融政策與科技創(chuàng)新在2025年盛夏深度交融，耐心資本滋養(yǎng)的創(chuàng)新種子正在破土而出。
