中經(jīng)聯(lián)播8月4日北京訊（何東 張宇暉）政策信號密集釋放，多路資金協(xié)同發(fā)力，重大項目建設(shè)迎來資本金“及時雨”。
國家發(fā)展改革委國民經(jīng)濟綜合司司長周陳在8月1日新聞發(fā)布會上宣布，近期將加快報批設(shè)立投放新型政策性金融工具，以全方位擴大內(nèi)需，增強國內(nèi)大循環(huán)韌性。
這一舉措源于5月15日國務(wù)院召開的做強國內(nèi)大循環(huán)工作推進會，會議要求以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。
政策背景：做強國內(nèi)大循環(huán)的金融支撐
國家發(fā)改委此次推出的新型政策性金融工具，是應(yīng)對當前經(jīng)濟挑戰(zhàn)的關(guān)鍵舉措。周陳在發(fā)布會上明確表示，該工具將服務(wù)于“全方位擴大內(nèi)需，增強國內(nèi)大循環(huán)韌性”的戰(zhàn)略目標。
這一政策框架包含三個維度：
消費與投資協(xié)同推進：一方面把提振消費和因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力結(jié)合起來，支持新型消費發(fā)展；另一方面積極擴大有效投資
優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)：在“做優(yōu)增量”方面，著力推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，加快實施“人工智能+”行動；在“盤活存量”方面，推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理
安全能力建設(shè)：全方位夯實糧食安全根基，提升能源資源安全保障能力，確保重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全
發(fā)改委政策研究室主任蔣毅在同一場合透露，今年“兩重”建設(shè)項目清單8000億元已全部下達完畢，中央預算內(nèi)投資7350億元也已基本下達完畢，為新型政策性金融工具的實施奠定了基礎(chǔ)。
工具亮點：5000億規(guī)模與創(chuàng)新運作機制
據(jù)宜賓市國資委在2025年第二期“國資大講堂”上透露，這一新型政策性金融工具的規(guī)模將達到5000億元。
運作模式呈現(xiàn)三大創(chuàng)新點：
政策性銀行主導：國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和進出口銀行等政策性開發(fā)性銀行當?shù)胤中腥耸恳褏⑴c多地政策解讀會議，預示這些機構(gòu)將繼續(xù)承擔新型金融工具的運作
央行PSL提供資金支持：湖州市商務(wù)局明確表示，該工具將通過市場化機制彌補財政短板，由央行PSL提供資金支持，旨在解決重點領(lǐng)域項目資本金不足問題。5月央行已將PSL利率從2.25%降至2%，為工具投放創(chuàng)造有利條件
多元化投資領(lǐng)域：既包括傳統(tǒng)基建領(lǐng)域如水利項目，也涵蓋數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟、消費領(lǐng)域等新質(zhì)生產(chǎn)力方向
在具體實施中，發(fā)改委將推動民營企業(yè)更多參與國家重大項目建設(shè)，特別是核電領(lǐng)域要向民企開放，同時完善交通能源等領(lǐng)域價格形成機制，提高投資回報水平。
地方行動：項目儲備戰(zhàn)全面打響
新型政策性金融工具尚未正式落地，但地方政府的項目儲備戰(zhàn)已全面打響：
- 湖州市商務(wù)局提出重點圍繞數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟、消費領(lǐng)域等深入開展項目排摸
- 寶雞市水利局則聚焦水利項目儲備，精心梳理符合儲備條件的項目
- 荊州市要求圍繞政策導向系統(tǒng)謀劃儲備項目，確保政策發(fā)布后能“迅速形成一批成熟項目”
多地政府已召開專題會議部署對接工作。廣州、邢臺、宜賓等地相繼召開新型政策性金融工具宣講座談會、政策培訓會或項目調(diào)度會，力爭搶抓首批政策紅利。
地方行動表明，新型政策性金融工具將采取“成熟一批、投放一批”的方式推進，確保資金到位后能立即形成實物工作量。
協(xié)同發(fā)力：多路資金形成組合拳
新型政策性金融工具并非孤立行動，而是與多項財政貨幣政策協(xié)同發(fā)力：
超長期特別國債加速發(fā)行：今年第三批690億元支持消費品以舊換新的超長期特別國債資金已下達完畢，10月份將按計劃下達第四批690億元資金
專項債發(fā)行提速：7月各地發(fā)行新增專項債6169.36億元，為今年以來單月新高，預計第三季度將發(fā)行完大部分額度
“兩重”建設(shè)資金保障充足：發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，今年“兩重”建設(shè)項目清單8000億元已全部下達完畢
財政部長藍佛安日前表示，將加快發(fā)行和使用超長期特別國債、地方政府專項債券，盡早形成實物工作量。這些政策工具與新型政策性金融工具形成合力，共同支撐基建投資企穩(wěn)回升。
經(jīng)濟影響：撬動萬億級基建投資
業(yè)內(nèi)專家對新型政策性金融工具的撬動效應(yīng)持樂觀預期：
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析，按5000億元規(guī)模測算，該工具可撬動1.5萬億元至2.5萬億元基建投資規(guī)模
申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉指出，參考過往經(jīng)驗，新型政策性金融工具能夠充當投資項目資本金，撬動更多信貸或社會資本，發(fā)揮更強穩(wěn)增長作用
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平認為，下半年受益于特別國債和地方專項債發(fā)行以及資金持續(xù)投放，基建投資將繼續(xù)發(fā)揮托底作用
溫彬預測，由于資金來源充裕，投資項目不斷擴充，疊加去年同期基數(shù)逐漸走低，下半年基建投資增速將回升，全年基建投資增速有望回升至6.0%。
政策協(xié)同效應(yīng)將推動裝備制造和高新技術(shù)制造業(yè)投資維持較快增速，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入新動能。
金融機構(gòu)的預期已經(jīng)反映在行動上。國開行、農(nóng)發(fā)行和進出口銀行各地分行正加緊項目對接，參考2022年7400億元政策性開發(fā)性金融工具經(jīng)驗，為新工具落地鋪平道路。
民生銀行溫彬預測，5000億元規(guī)模將撬動1.5萬億至2.5萬億元基建投資。隨著超長期特別國債10月完成全年3000億元下達計劃，加上7月新增專項債創(chuàng)下的6169億元單月發(fā)行紀錄。
多路資金協(xié)同效應(yīng)正在匯聚，為中國經(jīng)濟下半場注入強勁動力。
