李健 黃輝 邵玉忠

2月26日，中國人民銀行深夜發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》，以“實質(zhì)重于形式”的穿透式監(jiān)管思維，向離岸市場輸送人民幣“活水” 。三天后，證監(jiān)會召開資本市場“十五五”規(guī)劃外資機構(gòu)座談會，邀請8家國際金融機構(gòu)為未來五年改革藍(lán)圖建言獻(xiàn)策 。與此同時，香港金管局將人民幣業(yè)務(wù)資金安排總額度倍增至2000億元，與央行新規(guī)形成“供血+輸血”的完美政策協(xié)同 。

這一系列密集的政策信號，絕非偶然的時間巧合。它們共同指向一個清晰的戰(zhàn)略方向：在“十五五”開局之年，中國正以系統(tǒng)性制度創(chuàng)新，構(gòu)建自主可控、安全高效的跨境支付體系，為金融強國建設(shè)鋪設(shè)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

將這兩枚落子置于“十五五”規(guī)劃建議的宏大棋盤中審視——“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)”“促進(jìn)服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展”“加快建設(shè)金融強國”——一幅以數(shù)字人民幣2.0為引擎、以香港為支點、以“全球貨權(quán)數(shù)字憑證交易結(jié)算體系（e-CNY/SDRC）”為核心基礎(chǔ)設(shè)施的金融結(jié)算科技變革圖景，正從構(gòu)想加速駛?cè)氍F(xiàn)實。

本文試圖深度梳理這一變革的內(nèi)在邏輯：當(dāng)央行“活水”注入離岸樞紐，當(dāng)“寧波模式”的先行探索與粵港澳大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)縱深相遇，一個關(guān)乎人民幣國際化、新質(zhì)生產(chǎn)力培育、全球金融治理權(quán)重構(gòu)的“十五五”新敘事，正在南海之濱澎湃展開。

一、戰(zhàn)略定位：跨境支付體系何以成為金融強國的“定海神針”

第十四屆全國政協(xié)外事委員會副主任、中國工商銀行原董事長陳四清在《中國金融》撰文指出：“金融強國的崛起，無不以獨立自主、系統(tǒng)完備的金融基礎(chǔ)設(shè)施為支撐?！?7世紀(jì)的阿姆斯特丹銀行與現(xiàn)代票據(jù)市場，19世紀(jì)的倫敦票據(jù)交換所與全球電報網(wǎng)，20世紀(jì)的CHIPS、Fedwire與SWIFT——全球金融中心的每一次更替，都伴隨著跨境支付基礎(chǔ)設(shè)施的跨越式演進(jìn) 。

這一歷史規(guī)律在“十五五”時期被賦予新的時代內(nèi)涵。黨的二十屆四中全會審議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》，明確提出“加快建設(shè)金融強國”“建設(shè)自主可控的人民幣跨境支付體系”的戰(zhàn)略目標(biāo) 。2026年1月，中國人民銀行支付結(jié)算工作會議進(jìn)一步部署：加快建設(shè)人民幣跨境支付體系，推進(jìn)跨境支付互聯(lián)互通，推動跨境支付體系多元化、多層次發(fā)展 。

為何將跨境支付體系提升至如此高度？

其一，這是統(tǒng)籌發(fā)展與安全的必然要求。 在地緣沖突加劇、金融制裁頻發(fā)、金融武器化趨勢上升的背景下，過度依賴外部支付系統(tǒng)的“斷鏈風(fēng)險”與日俱增。全球近90%的跨境支付信息仍依賴SWIFT進(jìn)行報文傳送，這種單一依賴已成為國家金融安全的“阿喀琉斯之踵” 。

其二，這是匹配經(jīng)濟體量的現(xiàn)實需要。 我國作為全球第一大貨物貿(mào)易國、第二大對外投資國，2025年進(jìn)出口總額突破9萬億元 [用戶提供]，跨境資金流動規(guī)模與日俱增。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)顯示，2025年全球貿(mào)易總額達(dá)35萬億美元，資本流動規(guī)模達(dá)1.8萬億美元 。如此體量的跨境交易，必須匹配自主可控的支付通道。

其三，這是參與全球金融治理的戰(zhàn)略抓手。 跨境支付體系不僅是技術(shù)通道，更是金融治理權(quán)在基礎(chǔ)設(shè)施層面的具象化表現(xiàn)。誰主導(dǎo)支付標(biāo)準(zhǔn)，誰就掌握了國際金融規(guī)則的“制譜權(quán)”。

二、樞紐升維：從“資金池”到“定價器”的香港角色躍遷

央行新規(guī)的深層意義，遠(yuǎn)不止于為離岸市場補充流動性。它標(biāo)志著離岸人民幣市場建設(shè)從“規(guī)模擴張”進(jìn)入“功能深化”的新階段。

長期以來，香港作為全球最大離岸人民幣中心，存款規(guī)模超萬億元，處理全球七成離岸人民幣支付 。然而，規(guī)模不等于話語權(quán)。真正的樞紐地位，取決于對人民幣資產(chǎn)的定價能力和產(chǎn)品供給能力。2025年9月香港證監(jiān)會與金管局聯(lián)合發(fā)布的《固定收益及貨幣市場發(fā)展路線圖》，明確提出推動香港從“亞洲領(lǐng)先的國際債券發(fā)行樞紐”邁向“全球固定收益及貨幣中心” 。這一躍遷的關(guān)鍵支撐，正是穩(wěn)定、充裕、可預(yù)期的離岸人民幣流動性。

央行2月26日通知引入的逆周期調(diào)節(jié)機制——根據(jù)離岸市場發(fā)展情況動態(tài)調(diào)整跨境融資參數(shù)——為香港提供了“彈性水龍頭” [用戶提供]。當(dāng)市場需要深度時，境內(nèi)資金可有序流出；當(dāng)風(fēng)險上升時，參數(shù)自動收緊。這種“活水既充沛又可調(diào)控”的制度設(shè)計，使香港能夠承載更復(fù)雜的金融功能：

· 完善離岸人民幣收益率曲線：穩(wěn)定的資金供給支持財政部及內(nèi)地機構(gòu)持續(xù)發(fā)行離岸國債，填補長期限品種空白 ；

· 發(fā)展回購交易中央對手方清算：增強中國國債作為抵押品的流動性，為衍生品定價提供基準(zhǔn) ；

· 擴大“互換通”與跨境回購：降低國際投資者持有人民幣資產(chǎn)的匯率風(fēng)險和融資成本 。

正如全國政協(xié)常委龔俊龍所言，要強化香港離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐功能，需“豐富離岸人民幣金融產(chǎn)品體系”“拓展人民幣跨境使用場景” 。央行新規(guī)與香港金管局2000億額度安排的政策協(xié)同，正是對這一方向的精準(zhǔn)回應(yīng)——一個“供血”，一個“輸血”，共同支撐香港從“離岸資金池”向“全球人民幣定價中心”的樞紐升維。

三、模式創(chuàng)新突圍：e-CNY/SDRC如何重構(gòu)貿(mào)易金融底層邏輯

樞紐的終極價值，在于服務(wù)實體經(jīng)濟。當(dāng)香港獲得更穩(wěn)定的人民幣“水源”，下一個問題便是：如何讓這些活水以更高效率、更低成本、更安全的方式，灌溉全球貿(mào)易的沃土？

這正是“全球貨權(quán)數(shù)字憑證交易結(jié)算體系（e-CNY/SDRC）”所要回答的核心命題。由寧波保稅區(qū)跨境供應(yīng)鏈管理與結(jié)算科技有限公司首創(chuàng)的“特別提貨權(quán)（SDRC）數(shù)字金融結(jié)算系統(tǒng)”，以“貨權(quán)數(shù)字化”重構(gòu)了貿(mào)易金融的底層邏輯 。其創(chuàng)新架構(gòu)可概括為“四維突破”：

這一模式直擊傳統(tǒng)貿(mào)易金融的四大痛點，其價值主張已在試點數(shù)據(jù)中得到驗證 ：

· 定價權(quán)缺失 → 建立中國主導(dǎo)的貨權(quán)定價體系，2025年已有47個國家貿(mào)易商采用“中國價格指數(shù)”；

· 結(jié)算效率低下 → 智能合約驅(qū)動實時結(jié)算，從傳統(tǒng)信用證3-7天縮短至2小時內(nèi)，成本從1-3%降至0.1-0.3%；

· 融資渠道不暢 → 貨權(quán)憑證質(zhì)押融資使中小企業(yè)融資可得性提升300%，成本從8-12%降至4-6%；

· 監(jiān)管合規(guī)復(fù)雜 → 內(nèi)嵌式智能監(jiān)管合約使合規(guī)成本降低70%。

這套模式不僅關(guān)乎效率，更關(guān)乎安全。面對美國關(guān)稅戰(zhàn)與長臂管轄，SDRC系統(tǒng)提供了三重防御機制：匯率風(fēng)險對沖、關(guān)稅成本優(yōu)化、供應(yīng)鏈韌性提升 。截至2025年3月，已有17個“一帶一路”國家接入數(shù)字人民幣跨境結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，人民幣在東盟貿(mào)易結(jié)算占比提升至24% 。

四、雙輪驅(qū)動：制度供給“活水”與基礎(chǔ)設(shè)施“強網(wǎng)”的協(xié)同發(fā)力

理解央行2月26日通知的戰(zhàn)略意義，必須將其置于“十五五”金融強國建設(shè)的宏大框架中審視。這紙通知的三大亮點，恰恰對應(yīng)著跨境支付體系建設(shè)的三個關(guān)鍵維度：

這套機制與香港金管局2000億額度安排形成“供血+輸血”的政策協(xié)同，共同支撐離岸人民幣樞紐的核心功能 [用戶提供]。但制度供給只是硬幣的一面，另一面是基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)強化。

2026年開年以來，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）生態(tài)圈建設(shè)呈現(xiàn)加速態(tài)勢：

· 參與主體擴容：2月，渤海銀行以法人直參身份接入CIPS，成為天津市首家直接接入國家級金融基礎(chǔ)設(shè)施的法人銀行，上線僅兩日處理的跨境人民幣結(jié)算金額即達(dá)9.1億元 。多家外資銀行將其在華分支機構(gòu)升級為CIPS直接參與者，CIPS網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球超1700家參與機構(gòu) 。

· 應(yīng)用場景拓展：在粵港澳大灣區(qū)，試點銀行正探索利用CIPS系統(tǒng)處理“跨境理財通”項下的人民幣資金跨境劃撥；部分大型商業(yè)銀行推動將跨境供應(yīng)鏈金融平臺與CIPS標(biāo)準(zhǔn)報文對接，為核心企業(yè)的境外供應(yīng)商提供基于真實貿(mào)易背景的快速融資清算 。

· 標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則升級：2026年2月1日正式生效的《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》將數(shù)字人民幣協(xié)同正式納入制度框架，為數(shù)字人民幣跨境支付通過CIPS處理鋪平了制度道路 。

制度供給與基礎(chǔ)設(shè)施的雙輪驅(qū)動，正在將人民幣跨境支付從“通道服務(wù)”升級為“綜合解決方案”。 領(lǐng)先銀行已將CIPS通道優(yōu)勢與匯率風(fēng)險管理、貿(mào)易融資、全球現(xiàn)金管理等專業(yè)能力深度融合，打包形成一站式跨境人民幣綜合服務(wù)方案 。

五、技術(shù)革命：從數(shù)字貨幣橋到智能合約的“新質(zhì)生產(chǎn)力”

如果說制度供給是“血管”，基礎(chǔ)設(shè)施是“骨架”，那么技術(shù)創(chuàng)新就是跨境支付體系的“血液”。2026年，數(shù)字人民幣正式進(jìn)入以智能合約為核心的2.0時代協(xié)議生態(tài)階段 。

突破一：多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）從試點走向常態(tài)。 交通銀行深度參與貨幣橋項目，將貨幣橋融入T/T匯款、信用證、托收、保理等國際結(jié)算產(chǎn)品自動化流程，實現(xiàn)26家境內(nèi)分行通過貨幣橋辦理人民幣、港幣上下橋便捷結(jié)算。2025年，交行聯(lián)合上海黃金交易所國際板，推動其國際會員通過貨幣橋完成入金和出金業(yè)務(wù)，實現(xiàn)跨境結(jié)算從“小時級”到“秒級”的躍升 。

突破二：智能合約激活場景化服務(wù)新動能。 交行依托人民銀行數(shù)字貨幣研究所搭建的智能合約生態(tài)服務(wù)平臺，聚焦智能信貸、智能補貼、預(yù)付費資金監(jiān)管三大核心場景，將智能合約廣泛應(yīng)用于供應(yīng)鏈融資、政府采購監(jiān)管與補貼發(fā)放、“元管家”資金監(jiān)管以及區(qū)塊鏈跨鏈自動結(jié)算等領(lǐng)域 。這套技術(shù)架構(gòu)，正是“寧波模式”中“白名單機制四方新型易貨貿(mào)易跨境特別提貨權(quán)（SDRC）數(shù)字金融結(jié)算系統(tǒng)”的技術(shù)底座——通過將數(shù)字人民幣與FT賬戶、智能合約相結(jié)合，實現(xiàn)“實體貿(mào)易流、數(shù)字人民幣流、數(shù)據(jù)價值流”的“三流合一” 。

突破三：本幣結(jié)算創(chuàng)新業(yè)務(wù)接續(xù)落地。 依托中印尼雙邊交易本幣結(jié)算框架（LCT），中國銀行天津市分行成功辦理全國首筆全額交割的印尼盧比匯率避險業(yè)務(wù)。天津某貿(mào)易公司與印尼企業(yè)簽訂的2.5億印尼盧比出口合同，通過LCT框架下人民幣結(jié)算方案，幫助企業(yè)節(jié)約匯兌成本1萬余元，有效降低資金運營成本 。這一案例證明，雙邊本幣結(jié)算框架與數(shù)字技術(shù)相結(jié)合，能夠為中小企業(yè)提供切實可感的“生存工具箱”。

六、場景創(chuàng)新：從“寧波模式”到粵港澳大灣區(qū)的價值躍遷

技術(shù)的價值，最終要在產(chǎn)業(yè)場景中檢驗。中國民主建國會廣東省委員會提出的《關(guān)于基于廣東省比較優(yōu)勢構(gòu)建數(shù)字人民幣貿(mào)易金融生態(tài)，打造大灣區(qū)全球貨權(quán)數(shù)字憑證交易結(jié)算體系的建議》，為技術(shù)落地提供了清晰的路徑圖 。

這一建議的核心，是構(gòu)建“香港離岸定價交易—廣州/深圳在岸交割結(jié)算”的雙中心格局：

· 香港離岸市場（定價與交易中心）：建立全球大宗商品數(shù)字報價平臺，形成8大類戰(zhàn)略商品的“中國價格指數(shù)”；發(fā)展貨權(quán)憑證二級市場交易，將標(biāo)準(zhǔn)化的SDRC打造為可交易的離岸金融產(chǎn)品；構(gòu)建港元穩(wěn)定幣計價結(jié)算體系，與香港金管局即將推出的穩(wěn)定幣監(jiān)管沙盒對接 。

· 廣州/深圳在岸市場（交割與結(jié)算中心）：依托廣州期貨交易所、深圳證券交易所及南沙、前海自貿(mào)片區(qū)，建設(shè)實物資產(chǎn)數(shù)字化確權(quán)登記平臺；建立數(shù)字人民幣交割結(jié)算系統(tǒng)，利用智能合約實現(xiàn)“交割即付款”；整合供應(yīng)鏈金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為實體企業(yè)提供基于貨權(quán)憑證的質(zhì)押融資、保理等一站式服務(wù) 。

這一架構(gòu)的獨特價值，在于將香港的國際金融中心優(yōu)勢與大灣區(qū)的實體經(jīng)濟縱深相結(jié)合。全國政協(xié)常委龔俊龍強調(diào)，要“準(zhǔn)確把握香港金融發(fā)展的戰(zhàn)略定位，強化香港在國際金融體系中的獨特優(yōu)勢” 。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員王剛指出，上海、香港兩大國際金融中心的能級提升，是“十五五”時期金融強國建設(shè)的關(guān)鍵著力點 。

從“寧波模式”的先行探索到大灣區(qū)“雙中心”的頂層設(shè)計，一條清晰的演進(jìn)路徑已然浮現(xiàn)：以數(shù)字貨權(quán)憑證重構(gòu)貿(mào)易金融底層邏輯，以智能合約實現(xiàn)流程再造，以雙中心架構(gòu)釋放協(xié)同紅利，最終將中國的外貿(mào)大省優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為數(shù)字經(jīng)濟的規(guī)則制定權(quán)。

試點數(shù)據(jù)已經(jīng)證明這一路徑的可行性：

· 中小企業(yè)融資可得性提升300%，融資成本從年化8-12%降至4-6% ；

· 結(jié)算時間從傳統(tǒng)信用證3-7天縮短至2小時內(nèi)，成本從交易額的1-3%降至0.1-0.3% ；

· 內(nèi)嵌式智能監(jiān)管使金融機構(gòu)合規(guī)成本降低70% ；

· 2025年，寧波模式的定價體系已有47個國家的貿(mào)易商采用 。

七、場景驅(qū)動：從“技術(shù)流”到“造血式”的產(chǎn)業(yè)賦能

金融結(jié)算科技的變革，最終要落到產(chǎn)業(yè)場景中檢驗價值。“十五五”規(guī)劃建議強調(diào)，要“優(yōu)化提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)”“促進(jìn)服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展” 。e-CNY/SDRC體系的推廣，正在催生三類典型場景：

第一類：港口物流場景的“集卡e家”。寧波舟山港為3萬多輛集裝箱卡車植入數(shù)字人民幣“元管家”智能合約系統(tǒng)，實現(xiàn)港口數(shù)字調(diào)度與運費自動結(jié)算，管理效率大幅提升，全國20多個中大型港口已前往考察學(xué)習(xí) [用戶提供]。這套模式正復(fù)制推廣至廣州港、深圳港，將港口從“物流港”升級為“數(shù)字金融結(jié)算港”。

第二類：跨境貿(mào)易場景的“交付即付款”。基于智能合約的貿(mào)易條款自動執(zhí)行，可在貨物交付瞬間完成資金劃轉(zhuǎn)。廈門金龍公司對新加坡出口新能源汽車時，通過SDRC系統(tǒng)鎖定人民幣結(jié)算，成功規(guī)避美元匯率波動風(fēng)險 。

第三類：供應(yīng)鏈金融場景的“貨權(quán)質(zhì)押融資”。中小外貿(mào)企業(yè)將靜態(tài)存貨轉(zhuǎn)化為動態(tài)數(shù)字貨權(quán)憑證，獲得銀行低成本融資。這與農(nóng)業(yè)銀行在湖北、重慶探索的“技術(shù)流”評價體系異曲同工——將專利“含金量”、研發(fā)投入強度等“軟實力”轉(zhuǎn)化為授信“硬通貨” 。國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤指出，“十五五”期間，應(yīng)充分利用數(shù)字化手段推動科技金融趨于“數(shù)據(jù)增信”，更好地緩解信息不對稱問題 。

這些場景的共同特征，是金融從“輸血式”支持轉(zhuǎn)向“造血式”賦能 。金融不再只是經(jīng)濟活動的“旁觀者”，而是深度嵌入產(chǎn)業(yè)流程、提升資源配置效率的“戰(zhàn)略合伙人”。

八、全球坐標(biāo)：中國方案在國際支付變革中的角色定位

將視野投向全球，跨境支付領(lǐng)域正經(jīng)歷一場深刻變革。Thunes公司發(fā)布的《2026年跨境支付趨勢報告》指出，五大趨勢正在重塑行業(yè)格局：即時支付系統(tǒng)的互聯(lián)互通從“加分項”變?yōu)椤氨剡x項”、受監(jiān)管穩(wěn)定幣和數(shù)字流動性進(jìn)入主流應(yīng)用、ISO 20022數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)全面普及、合規(guī)要求向?qū)崟r化演進(jìn)、數(shù)字錢包重新定義跨境支付觸達(dá)范圍 。

這些趨勢為中國方案提供了難得的戰(zhàn)略窗口。

在標(biāo)準(zhǔn)層面，ISO 20022已成為跨境支付和報告的通用標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計到2025年底將覆蓋80%的高價值清算和結(jié)算 。中國正積極推動CIPS技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（如編碼規(guī)則、報文格式、安全協(xié)議、數(shù)據(jù)交換等）成為區(qū)域性乃至國際性通用標(biāo)準(zhǔn) 。

在規(guī)則層面，G20、金融穩(wěn)定理事會等國際組織正推動跨境支付回歸公共品屬性，倡導(dǎo)包容性標(biāo)準(zhǔn)與互操作機制 。中國主動對接數(shù)字經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（DEPA）等新型數(shù)字貿(mào)易規(guī)則，在跨境金融數(shù)據(jù)端口開放、例外條款設(shè)計、爭端解決機制等方面探索兼容性方案 。

在生態(tài)層面，2025年，數(shù)字人民幣國際運營中心在上海設(shè)立，北京數(shù)字人民幣運營管理中心加快建設(shè)，為我國參與國際支付規(guī)則制定奠定基礎(chǔ) 。截至2025年3月末，我國對外資產(chǎn)10.7萬億美元、對外負(fù)債7.1萬億美元，凈資產(chǎn)3.6萬億美元 ，良好的跨境資本流動格局為人民幣國際化提供了堅實支撐。

證監(jiān)會外資機構(gòu)座談會上，參會機構(gòu)提出五大建議：強化政策連續(xù)性、提升上市公司投資價值、提高跨境投融資便利化、推動雙向開放、完善市場生態(tài) 。這些建議的核心指向，是構(gòu)建一個透明、穩(wěn)定、可預(yù)期的制度環(huán)境——這正是中國方案參與全球競爭的制度優(yōu)勢。

九、創(chuàng)新價值意義：從技術(shù)破局到規(guī)則制定的歷史跨越

站在2026年早春回望，央行深夜發(fā)文的那一紙通知，不過是人民幣國際化長河中的一朵浪花。但正是這一朵朵浪花，匯聚成不可逆轉(zhuǎn)的時代洪流。

對于國家戰(zhàn)略，這是從“貨幣國際化”向“金融基礎(chǔ)設(shè)施輸出”的躍遷。陳四清指出，建設(shè)自主可控的人民幣跨境支付體系，是“十五五”時期從推進(jìn)高水平對外開放、建設(shè)金融強國的高度出發(fā)，統(tǒng)籌發(fā)展和安全的重要舉措 。當(dāng)CIPS網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球1700余家機構(gòu)，當(dāng)數(shù)字人民幣通過多邊央行數(shù)字貨幣橋?qū)崿F(xiàn)“秒級到賬”，中國正從國際支付規(guī)則的“接受者”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫ㄕ摺薄?/p>

對于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這是從“規(guī)模擴張”向“價值創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)型。2025年，我國進(jìn)出口總額突破9萬億元 [用戶提供]，制造業(yè)中長期貸款年均增速達(dá)21.7% 。e-CNY/SDRC體系將物流節(jié)點的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為信用資產(chǎn)，將靜態(tài)的存貨轉(zhuǎn)化為動態(tài)的金融資產(chǎn)，使百萬中小外貿(mào)企業(yè)獲得低成本的融資支持。這不是“輸血式”的短期支持，而是“造血式”的長期賦能——金融深度嵌入產(chǎn)業(yè)流程，成為提升資源配置效率的“戰(zhàn)略合伙人”。

對于區(qū)域協(xié)同，這是從“單點突破”向“雙輪驅(qū)動”的升維。香港離岸市場與灣區(qū)在岸市場的“雙中心”格局，既發(fā)揮香港普通法體系和自由港優(yōu)勢，又依托珠三角制造業(yè)基地和港口樞紐的實體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ) 。2025年，東盟、金磚國家等經(jīng)濟體區(qū)域內(nèi)結(jié)算規(guī)模創(chuàng)近20年來新高 ，人民幣在東盟貿(mào)易結(jié)算占比提升至24% [用戶提供]。香港正在成為那個關(guān)鍵的“輻射源”，將人民幣“活水”經(jīng)此輸向世界 [用戶提供]。

對于全球治理，這是從“中國實踐”向“中國方案”的升華。習(xí)近平總書記提出的全球發(fā)展倡議、全球安全倡議、全球文明倡議和全球治理倡議，構(gòu)成改革完善全球治理的中國方案 。e-CNY/SDRC體系以智能合約為核心，將反洗錢、反恐融資等合規(guī)要求寫入底層代碼，實現(xiàn)交易全流程的穿透式監(jiān)管。這套“可編程合規(guī)”的技術(shù)框架，為數(shù)字貨幣時代的國際監(jiān)管合作提供了創(chuàng)新范本。

結(jié)語：活水奔流，樞紐新生

2026年2月的最后一周，三項重大事件密集發(fā)生：央行發(fā)布人民幣跨境同業(yè)融資新規(guī)，證監(jiān)會召開“十五五”規(guī)劃外資座談會，渤海銀行CIPS直參系統(tǒng)上線兩天結(jié)算破9億 。它們共同勾勒出“十五五”開局之年金融強國建設(shè)的清晰輪廓——以制度創(chuàng)新釋放市場活力，以基礎(chǔ)設(shè)施筑牢安全底座，以技術(shù)革命重塑業(yè)務(wù)形態(tài)，以場景創(chuàng)新檢驗改革成效。

正如王剛所言，金融強國是金融硬實力與軟實力的有機集成，通過健全的金融治理體系、高效的資源配置功能、堅實的安全保障能力，為現(xiàn)代化建設(shè)提供全方位金融支撐 ?？缇持Ц扼w系的變革，正是這一理念在基礎(chǔ)設(shè)施層面的具體實踐。

活水已來，樞紐新生。當(dāng)人民幣“活水”通過香港輻射全球，當(dāng)數(shù)字貨權(quán)憑證重塑萬億級貿(mào)易金融生態(tài)，當(dāng)中國方案參與全球支付規(guī)則制定——一幅以金融強國為底色、以新質(zhì)生產(chǎn)力為引擎的“十五五”新畫卷，正在南海之濱徐徐展開。

站在2026年早春回望，央行深夜發(fā)文的那一紙通知，不過是人民幣國際化長河中的一朵浪花。但正是這一朵朵浪花，匯聚成不可逆轉(zhuǎn)的時代洪流。

對于香港，這是從“離岸中心”向“全球定價中心”的樞紐升維；

對于廣東，這是從“外貿(mào)大省”向“數(shù)字貿(mào)易規(guī)則制定者”的產(chǎn)業(yè)躍遷；

對于國家，這是從“貨幣國際化”向“金融基礎(chǔ)設(shè)施輸出”的戰(zhàn)略突圍。

正如全國政協(xié)常委龔俊龍所言，要“準(zhǔn)確把握香港金融發(fā)展的戰(zhàn)略定位，強化香港在國際金融體系中的獨特優(yōu)勢” 。當(dāng)人民幣“活水”通過香港輻射全球，當(dāng)數(shù)字貨權(quán)憑證重塑萬億級貿(mào)易金融生態(tài)，一幅以新質(zhì)生產(chǎn)力為底色、以金融強國為目標(biāo)的“十五五”新畫卷，正在南海之濱徐徐展開。

這不僅是技術(shù)的勝利，更是制度的智慧。在全球數(shù)字貨幣競爭日益激烈的今天，中國正以可編程數(shù)字人民幣的差異化創(chuàng)新，開辟一條獨特的破局之路：一條以實體經(jīng)濟為本、以產(chǎn)業(yè)場景為錨、以規(guī)則輸出為目標(biāo)的復(fù)興之路。

活水奔流處，樞紐正新生。這場關(guān)乎未來全球金融秩序的博弈，中國已落子有力。