一紙文件撬動(dòng)萬(wàn)億市場(chǎng)，中國(guó)消費(fèi)金融迎來(lái)歷史性突破。
中經(jīng)聯(lián)播8月13日北京訊（宣一飛 錢偉民）8月12日，財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布消息，會(huì)同中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合印發(fā)《個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施方案》。這一被市場(chǎng)稱為消費(fèi)貸“國(guó)補(bǔ)”的政策，首次由中央財(cái)政直接補(bǔ)貼居民消費(fèi)貸款利息，標(biāo)志著財(cái)政金融協(xié)同刺激消費(fèi)進(jìn)入新階段。
根據(jù)方案，自2025年9月1日至2026年8月31日，居民在23家指定金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)個(gè)人消費(fèi)貸款并用于符合條件的消費(fèi)領(lǐng)域，可享受年貼息比例1個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠。
政策要點(diǎn)：普惠與精準(zhǔn)并重，中央地方協(xié)同
實(shí)施方案構(gòu)建了“普惠+重點(diǎn)”的雙軌支持體系。一方面，所有單筆5萬(wàn)元以下的小額消費(fèi)均可享受貼息；另一方面，對(duì)單筆5萬(wàn)元及以上的七大重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)給予支持。
這七大領(lǐng)域包括家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓(xùn)、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療。值得注意的是，大額消費(fèi)貼息上限設(shè)定為5萬(wàn)元，避免資源過(guò)度向高收入群體傾斜。
在財(cái)政分擔(dān)機(jī)制上，中央財(cái)政承擔(dān)90%貼息資金，省級(jí)財(cái)政承擔(dān)10%。這種“中央為主、地方協(xié)同”的安排既保證了政策執(zhí)行力，又減輕了地方財(cái)政壓力。
為防止過(guò)度負(fù)債，方案設(shè)置了個(gè)人貼息上限：每人在單家機(jī)構(gòu)累計(jì)貼息不超過(guò)3000元（對(duì)應(yīng)30萬(wàn)元消費(fèi)），其中小額消費(fèi)部分累計(jì)貼息上限1000元（對(duì)應(yīng)10萬(wàn)元消費(fèi)）。
機(jī)構(gòu)覆蓋：23家銀行及消金公司入圍，鼓勵(lì)地方擴(kuò)面
政策明確了三類23家貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)：
- 六大國(guó)有銀行：工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)
- 十二家股份制銀行：中信、光大、華夏、民生、招商、興業(yè)、廣發(fā)、平安、浦發(fā)、恒豐、浙商、渤海
- 五家消費(fèi)金融公司：微眾銀行、螞蟻消金、招聯(lián)消金、興業(yè)消金、中銀消金
“這些機(jī)構(gòu)消費(fèi)貸款規(guī)模大、管理規(guī)范，利于政策短期內(nèi)快速落地見(jiàn)效?！闭新?lián)首席研究員董希淼分析道。政策還鼓勵(lì)地方財(cái)政部門對(duì)屬地金融機(jī)構(gòu)給予財(cái)政貼息支持，進(jìn)一步擴(kuò)大覆蓋面。
操作創(chuàng)新：直扣式貼息與全流程監(jiān)管
實(shí)施方案在操作流程上做了明顯優(yōu)化。采用“直扣式貼息”模式，銀行在結(jié)息時(shí)直接扣減財(cái)政承擔(dān)部分，并通過(guò)短信或APP實(shí)時(shí)通知用戶，大幅提升消費(fèi)者體驗(yàn)。
資金監(jiān)管方面，構(gòu)建了涵蓋貸前審核、貸中監(jiān)測(cè)、事后監(jiān)督的全鏈條管控體系：
-貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān)第一責(zé)任：通過(guò)貸款發(fā)放賬戶追蹤消費(fèi)交易信息，從源頭防范挪用
-季度審核撥付機(jī)制：每季度結(jié)束后5個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送貼息申請(qǐng)，15個(gè)工作日內(nèi)完成審核撥付
-全過(guò)程監(jiān)督：財(cái)政部將組織抽查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題嚴(yán)肅處理，防止資金挪用于非消費(fèi)領(lǐng)域
金融監(jiān)管總局已明確表示，將動(dòng)態(tài)跟蹤貼息貸款流向，防范貼息資金套取挪用風(fēng)險(xiǎn)。
政策協(xié)同：財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)，撬動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)
在8月13日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷強(qiáng)調(diào)，不斷加大財(cái)政、金融配合，放大公共資金乘數(shù)效應(yīng)。金融監(jiān)管部門已將兩項(xiàng)貼息政策執(zhí)行情況納入日常監(jiān)管。
1元貼息資金可能帶動(dòng)100元貸款資金。廖岷在發(fā)布會(huì)上介紹，簡(jiǎn)單測(cè)算顯示，貼息政策將產(chǎn)生顯著的杠桿效應(yīng)。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至6月末不含個(gè)人住房貸款的全國(guó)住戶消費(fèi)貸款余額達(dá)21.2萬(wàn)億元。貼息政策與前期出臺(tái)的政策有利于產(chǎn)生“1+1>2”的政策效應(yīng)。
市場(chǎng)影響：七大領(lǐng)域受益，萬(wàn)億市場(chǎng)待激活
多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，新政將激活萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)。從四川試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)看，2023年9月該省實(shí)施消費(fèi)貸貼息后，住戶消費(fèi)貸款余額同比增長(zhǎng)16.7%，高于全國(guó)10.5個(gè)百分點(diǎn)。
具體到行業(yè)影響：
家居家裝領(lǐng)域：將與“城市更新”戰(zhàn)略形成共振。據(jù)《中國(guó)家裝發(fā)展報(bào)告》預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)家裝家居市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)5萬(wàn)億元，存量房裝修市場(chǎng)有望達(dá)3.34萬(wàn)億元。消費(fèi)貸貼息政策納入“住房裝修”，將加速市場(chǎng)復(fù)蘇。
汽車消費(fèi)領(lǐng)域：購(gòu)車成本顯著降低。以貸款20萬(wàn)元的新能源汽車為例，疊加以舊換新補(bǔ)貼1.5萬(wàn)元和年貼息2000元（貸款期限延至7年），消費(fèi)者共可節(jié)省2.9萬(wàn)元，相當(dāng)于貸款額的14.5%。
服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域：教育、醫(yī)療、旅游等服務(wù)消費(fèi)迎來(lái)機(jī)遇。消費(fèi)者在支付資格證書(shū)培訓(xùn)、牙齒矯治、健康管理等高額服務(wù)費(fèi)用時(shí)，融資成本明顯下降。
市場(chǎng)反應(yīng)：銀行快速響應(yīng)，監(jiān)管嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)
政策發(fā)布當(dāng)日，農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行迅速表態(tài)。農(nóng)行宣布將自9月1日起依法合規(guī)推進(jìn)個(gè)人消費(fèi)貸款貼息工作，確保將國(guó)家政策紅利切實(shí)惠及廣大金融消費(fèi)者。
金融監(jiān)管總局已要求貸款經(jīng)辦銀行聚焦8類消費(fèi)行業(yè)，加大信貸投放力度。同時(shí)，將動(dòng)態(tài)跟蹤貼息貸款流向，防范貼息資金套取挪用風(fēng)險(xiǎn)。
董希淼提醒：“經(jīng)營(yíng)主體要確保將貸款資金用于開(kāi)展合規(guī)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，居民申請(qǐng)消費(fèi)貸款應(yīng)用于合理消費(fèi)，不得違規(guī)用于投資理財(cái)?shù)取薄?duì)于違規(guī)套取貼息資金的行為，將由貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)納入個(gè)人征信記錄。
各金融機(jī)構(gòu)已進(jìn)入最后準(zhǔn)備階段。農(nóng)業(yè)銀行等多家銀行在政策發(fā)布當(dāng)日即表態(tài)，將自9月1日起依法合規(guī)推進(jìn)個(gè)人消費(fèi)貸款貼息工作。金融監(jiān)管總局已部署貸款經(jīng)辦銀行聚焦8類消費(fèi)行業(yè)，加大信貸投放力度，同時(shí)動(dòng)態(tài)跟蹤貼息貸款流向。
政策落地后，消費(fèi)者在23家指定金融機(jī)構(gòu)辦理消費(fèi)貸款，結(jié)息時(shí)將自動(dòng)扣減財(cái)政貼息部分，并通過(guò)短信、APP等方式實(shí)時(shí)收到貼息通知。
“通過(guò)財(cái)政貼息，可以直接降低居民消費(fèi)信貸成本，提高居民運(yùn)用金融杠桿擴(kuò)大消費(fèi)、改善生活的意愿和能力?！闭新?lián)首席研究員董希淼指出。他建議加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)，形成疊加效應(yīng)，最大程度發(fā)揮政策效用。
這場(chǎng)以萬(wàn)億為單位的消費(fèi)刺激行動(dòng)，才剛剛拉開(kāi)序幕。
