上海證券報(bào)記者近日從業(yè)內(nèi)獲得的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有5家保險(xiǎn)公司不滿足《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》）中的“償付能力達(dá)標(biāo)公司”條件。而在其余償付能力達(dá)標(biāo)公司中，也有13家險(xiǎn)企處于監(jiān)管紅線邊緣，償付能力補(bǔ)充壓力“山雨欲來”。

記者在采訪中了解到，保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本的渠道雖然多樣，但真正適合中小保險(xiǎn)公司的卻不多。從近兩年的實(shí)踐來看，股東捐贈(zèng)是一種低門檻、靈活易操作的資本補(bǔ)充方式，漸次成為中小險(xiǎn)企資本補(bǔ)充新的“流行趨勢(shì)”。

5家不達(dá)標(biāo) 13家經(jīng)營(yíng)受限

今年3月初開始執(zhí)行的《規(guī)定》強(qiáng)化了對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管要求，保險(xiǎn)公司需要同時(shí)滿足“核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上”三大條件，才是償付能力達(dá)標(biāo)公司。

絕大多數(shù)保險(xiǎn)公司都滿足上述條件，成為償付能力達(dá)標(biāo)公司。但也有個(gè)別公司因?yàn)槠渲幸豁?xiàng)或多項(xiàng)因素不合格，而淪為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。其中，安心財(cái)險(xiǎn)由于三項(xiàng)指標(biāo)全部不合格，償付能力嚴(yán)重不足；渤海財(cái)險(xiǎn)、中法人壽、前海人壽及合眾人壽4家公司因?yàn)樽罱淮物L(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為C類或者D類，不滿足“風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上”的要求，成為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

對(duì)于償付能力不達(dá)標(biāo)公司，監(jiān)管部門將根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)成因和風(fēng)險(xiǎn)程度采取針對(duì)性的監(jiān)管措施，包括限制“董監(jiān)高”薪酬水平、限制向股東分紅等。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，其余償付能力達(dá)標(biāo)公司中，也有部分險(xiǎn)企處于監(jiān)管紅線邊緣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，富邦財(cái)險(xiǎn)等13家保險(xiǎn)公司不滿足“核心償付能力充足率不低于75%且綜合償付能力充足率不低于150%”的要求。而上述兩項(xiàng)指標(biāo)是一些細(xì)分保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)條件之一。

根據(jù)相關(guān)監(jiān)管辦法，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)融資性信保業(yè)務(wù)、開設(shè)省級(jí)分公司及其他分支機(jī)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等均涉及上述兩項(xiàng)指標(biāo)要求。也就是說，這些公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)在上述方面將受到一定的影響。

股東捐贈(zèng)成“新主流”

這兩年，中小保險(xiǎn)公司找到了一些新的補(bǔ)血方式，股東捐贈(zèng)就是其中之一。

今年3月，鼎誠(chéng)人壽發(fā)布公告表示，將接受2家股東的現(xiàn)金捐贈(zèng)，共計(jì)5億元。2019年底與2020年底，復(fù)星聯(lián)合健康分別接受了股東上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海豐實(shí)資產(chǎn)管理有限公司3.5億元、3億元的現(xiàn)金捐贈(zèng)。

根據(jù)上述兩家保險(xiǎn)公司股東捐贈(zèng)相關(guān)公告，股東贈(zèng)與的資金，保險(xiǎn)公司不負(fù)有償還義務(wù)，可以計(jì)入公司資本公積，用以補(bǔ)充償付能力。公告顯示，股東捐贈(zèng)的資金主要用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展，維持公司綜合償付能力充足率在150%之上。

當(dāng)然，并不是所有股東都愿意無償捐贈(zèng)。既要幫助保險(xiǎn)公司續(xù)命，又不影響自身利益，股東借款就成為另一種幫助保險(xiǎn)公司維持運(yùn)轉(zhuǎn)的方式。截至2020年底，中法人壽累計(jì)向股東鴻商集團(tuán)借款27次，合計(jì)借款金額約2.9億元，以維持公司最低限度運(yùn)轉(zhuǎn)。在拿到新股東增資后，中法人壽歸還了借款本息。

但是，股東借款不能計(jì)入保險(xiǎn)公司資本公積，不能用于補(bǔ)充償付能力，只能用于維持險(xiǎn)企日常運(yùn)營(yíng)。

從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下 中小險(xiǎn)企增資難

實(shí)際上，保險(xiǎn)公司補(bǔ)充資本的渠道還有很多。中國(guó)社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠介紹稱，保險(xiǎn)公司可以通過盈利轉(zhuǎn)化為資本、新增注冊(cè)資本、發(fā)行符合條件的次級(jí)債和資本補(bǔ)充債券、接受捐贈(zèng)等方式提升資本金。

不過，在中小保險(xiǎn)公司實(shí)操中，實(shí)現(xiàn)資本補(bǔ)充的方式比較有限。王向楠說，2020年年報(bào)顯示，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)均有略超過70%的公司實(shí)現(xiàn)了盈利，但利潤(rùn)水平普遍較低。增資方面，去年只有中法人壽和中石油專屬財(cái)險(xiǎn)兩家公司獲批增加注冊(cè)資本。

業(yè)內(nèi)人士說，近兩年，監(jiān)管部門從嚴(yán)監(jiān)管保險(xiǎn)公司股東股權(quán)，清退違規(guī)股東的同時(shí)加大對(duì)增資、參股股東的審核。因此，對(duì)于很多小公司而言，找到符合監(jiān)管要求的投資人增資并非易事。此前，鼎誠(chéng)人壽發(fā)布過增資計(jì)劃，都沒有獲得監(jiān)管批復(fù)。

“為了幫助險(xiǎn)企渡過償付能力難關(guān)，部分股東選擇了無償捐贈(zèng)的方式給中小險(xiǎn)企救急。這也是目前唯一既能解決償付能力、又不改變股權(quán)比例結(jié)構(gòu)的資本補(bǔ)充方式。”上述人士表示，在實(shí)際操作過程中，并非所有股東都能達(dá)成一致共同捐贈(zèng)，最后往往是大股東或者二股東單獨(dú)捐贈(zèng)。

王向楠認(rèn)為，股東捐贈(zèng)的優(yōu)點(diǎn)是靈活，要走的變更程序也少，規(guī)避了一些針對(duì)股東、注冊(cè)資本、股權(quán)的監(jiān)管約束。這一方式的缺點(diǎn)是，捐贈(zèng)股東少了很多注資時(shí)可以享有的權(quán)利，面臨一些法律風(fēng)險(xiǎn)。

來源：上海證券報(bào)?記者 韓宋輝