鼠年最后一個(gè)工作日，海航集團(tuán)及旗下超過(guò)60家首批被申請(qǐng)破產(chǎn)重整的企業(yè)，終于在下班的最后時(shí)刻收到了海南省高級(jí)人民法院發(fā)出的受理重整的民事裁定書，意味著歷時(shí)一年的風(fēng)險(xiǎn)化解方案將在春節(jié)后落地實(shí)施。

第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，法院已指定海航集團(tuán)清算組擔(dān)任公司管理人，第一次債權(quán)人會(huì)議將于2021年4月12日上午通過(guò)網(wǎng)絡(luò)方式召開(kāi)。

受理重整后的下一步

此次獲得法院受理的60多家企業(yè)，正是1月29日海航集團(tuán)和旗下三家上市公司海航控股(1.420, 0.10, 7.58%)（600221）、海航基礎(chǔ)(7.150, -0.15, -2.05%)（600515）、供銷大集(1.860, 0.01, 0.54%)（000564）陸續(xù)發(fā)布公告宣布被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整的企業(yè)。

據(jù)記者了解，這60多家公司的債務(wù)，相當(dāng)于海航集團(tuán)總體債務(wù)的60%左右，如果這些公司的債務(wù)問(wèn)題得到解決，海航集團(tuán)的整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就化解了一大半。

按照慣常流程，法院裁定對(duì)債務(wù)人企業(yè)破產(chǎn)重整的當(dāng)天，債務(wù)人企業(yè)（海航）的全部債務(wù)都將不計(jì)算利息，并可以申請(qǐng)公益基金。破產(chǎn)重整期間債務(wù)人企業(yè)（海航）還可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，破產(chǎn)重整期間債務(wù)人企業(yè)（海航）為了持續(xù)經(jīng)營(yíng)還可以繼續(xù)借錢，法律上將這種重整期間借的錢定性為“共益?zhèn)鶆?wù)”。

在法院裁定受理重整后，將通知已知債權(quán)人向管理人申報(bào)債權(quán)，管理人接收債權(quán)申報(bào)后在海航集團(tuán)的協(xié)助下，結(jié)合事實(shí)情況和法律依據(jù)審查確認(rèn)債權(quán)人的債權(quán)金額。同時(shí)，企業(yè)所欠職工工資、社保、補(bǔ)償金等職工債權(quán)由管理人主動(dòng)調(diào)查并公示。

事實(shí)上過(guò)去一年里，工作組已經(jīng)與海航的債權(quán)銀行召開(kāi)了不下30次會(huì)議，收集債委會(huì)幾百條意見(jiàn)，核心就是債權(quán)的清償率和債務(wù)延期等問(wèn)題，并將意見(jiàn)納入了風(fēng)險(xiǎn)化解方案。這也意味著，風(fēng)險(xiǎn)化解方案的制定，相當(dāng)于也是將進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后的談判過(guò)程進(jìn)行推演。

接近工作組的人士透露，目前風(fēng)險(xiǎn)化解方案已經(jīng)獲得了相關(guān)部門對(duì)破產(chǎn)重整思路的理解和支持，并向絕大部分債權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了介紹，包括債務(wù)清償?shù)确桨傅脑O(shè)置，已經(jīng)取得了80%以上債權(quán)人的支持，被認(rèn)為是切實(shí)可行的實(shí)施方案。不過(guò)具體協(xié)議的簽署則需要等法院受理，并進(jìn)入破產(chǎn)重整的司法程序后，按照司法相關(guān)流程進(jìn)行投票確認(rèn)。

與此同時(shí)，法院受理重整申請(qǐng)后，管理人即可以著手戰(zhàn)略投資人的招募與談判工作，通過(guò)引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，為公司發(fā)展帶來(lái)新的資金支持，而老股東的權(quán)益就將調(diào)整清零，這意味著，海航集團(tuán)的原股東都將失去在海航集團(tuán)的股權(quán)。

根據(jù)海航集團(tuán)此前披露的股權(quán)架構(gòu)，海航集團(tuán)由海南省慈航公益基金會(huì)、Hainan Cihang Charity Foundation Inc．、12名自然人以及海南航空控股股份有限公司間接擁有。其中，分別設(shè)立在境內(nèi)外的慈航基金會(huì)和Cihang Foundation擁有海航集團(tuán)50%以上股份，12個(gè)自然人股東持股47.5%，海南航空控股股份有限公司持股0.25%。12個(gè)自然人股東均為海航集團(tuán)創(chuàng)始人和高管，其中，陳峰和王健分別持股14.98%，為最大自然人股東。

而對(duì)于將要引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者，據(jù)記者了解，不管是海航集團(tuán)層面還是航空板塊，都希望在引資后繼續(xù)保持民營(yíng)主體，目前也有幾家有意向的民營(yíng)機(jī)構(gòu)在洽談。

三家上市公司債務(wù)轉(zhuǎn)移

在法院裁定受理重整后，多家海航系上市公司隨即發(fā)布了被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告。

其中，海航控股（600221）、海航基礎(chǔ)（600515）、供銷大集（000564）均表示由于法院裁定受理公司重整，公司股票于2月18日停牌一天，19日復(fù)牌并被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱改為*ST海航，*ST基礎(chǔ)，*ST大集。

據(jù)記者了解，這三家上市公司囊括了海航集團(tuán)旗下的航空主業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)、商品流通服務(wù)三大業(yè)務(wù)，也是被大股東海航集團(tuán)資金占用規(guī)模較大的三家上市公司。

在此之前，海航控股發(fā)布公告稱，如重整申請(qǐng)被法院裁定受理，將通過(guò)債券轉(zhuǎn)移至股東和關(guān)聯(lián)方海航集團(tuán)和海航航空集團(tuán)清償?shù)姆绞浇鉀Q此前披露的資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題，轉(zhuǎn)移的債務(wù)金額預(yù)計(jì)不少于約725億元。此外，還有預(yù)計(jì)至少約109億元不應(yīng)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

海航基礎(chǔ)及供銷大集則表示計(jì)劃通過(guò)擔(dān)保責(zé)任認(rèn)定、資本公積金差異化轉(zhuǎn)增等方式進(jìn)行重整。

據(jù)接近工作組的人士透露，以海航控股為主的海航航空板塊，將會(huì)整體引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，這意味著此前與各地方政府簽署了重組框架協(xié)議的首都航空，烏魯木齊航空，北部灣航空，西部航空等海航系下航空公司，都不會(huì)落實(shí)各自出售給地方政府的協(xié)議，以保持海航第四大航空集團(tuán)的地位，解決海航的長(zhǎng)周期發(fā)展問(wèn)題，不被三大國(guó)有航空收購(gòu)。

根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定，自人民法院裁定海航集團(tuán)重整之日起六個(gè)月內(nèi)，應(yīng)同時(shí)向人民法院和債權(quán)人會(huì)議提交重整計(jì)劃草案。如有特殊情形可以延期三個(gè)月提交。換言之，管理人或債務(wù)人最晚應(yīng)該在受理重整之日起9個(gè)月內(nèi)提交重整計(jì)劃草案。超期沒(méi)有提供的，法院將宣告?zhèn)鶆?wù)人企業(yè)破產(chǎn)清算，相當(dāng)于重整失敗。

知情人士透露，如果破產(chǎn)重整成功，新的戰(zhàn)略投資者和不少債權(quán)人將成為海航集團(tuán)的新股東，海航集團(tuán)將成為一個(gè)參股和持股平臺(tái)，仍在旗下航空等板塊公司保留一定的股份（比如降為海航控股的二股東），并在之后的幾年繼續(xù)償還債權(quán)人同意延期清償?shù)膫鶆?wù)，投資者和債權(quán)人也將通過(guò)在海航集團(tuán)擁有的股權(quán)價(jià)值提升獲得收益。