改革開放四十余年來，中國第一代企業(yè)家集體步入代際交接的關鍵時期。數(shù)據(jù)顯示，未來十年，中國將有超過300萬家民營企業(yè)面臨傳承問題，涉及資產(chǎn)規(guī)模達數(shù)十萬億元。然而，“富不過三代”的魔咒如達摩克利斯之劍高懸——全球家族企業(yè)僅30%能延續(xù)到第二代，而傳到第三代的比例更驟降至12%。在中國，這一挑戰(zhàn)尤為嚴峻，娃哈哈、新希望、碧桂園等知名企業(yè)的傳承過程頻頻引發(fā)社會關注，其中娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后去世后爆發(fā)的家族信托糾紛，成為研究中國企業(yè)家財富傳承困境的典型案例。制度缺失、規(guī)劃滯后、法律沖突構成當前傳承困局的三重枷鎖，其影響早已超越家族內(nèi)部范疇，直接關系到企業(yè)家對未來的信念、企業(yè)穩(wěn)定、科技創(chuàng)新乃至宏觀經(jīng)濟健康。
基于這樣的分析和判斷，探討中國企業(yè)財富傳承成為學界和實務界十分緊迫的一個話題。因此我說，北京律師法學研究會舉辦這個座談會是一件很有意義的事情。我從國際經(jīng)驗與中國現(xiàn)實，探索構建具有中國特色的財富傳承法律體系講一些想法和大家交流。
國際經(jīng)驗 | 制度設計的傳承智慧
洛克菲勒家族信托：財富永續(xù)的機制典范
1910年，約翰·洛克菲勒創(chuàng)立了美國首個家族基金會，開啟了一套延續(xù)六代而不衰的財富傳承機制。其核心奧秘在于通過制度化的資產(chǎn)隔離與分配規(guī)則，實現(xiàn)財富控制權與受益權的科學分離。具體而言，洛克菲勒將其90%的資產(chǎn)注入信托架構，規(guī)定受益人30歲前僅可獲取分紅收益，本金動用需家族委員會一致同意。這一設計完美平衡了“保障”與“激勵”的雙重目標：既確保后代生活無憂，又避免財富腐蝕奮斗精神。正如巴菲特所言：“給孩子的錢應多到敢做任何事，少到不能無所事事”。
在治理結構上，洛克菲勒基金會建立了雙層制衡機制：專業(yè)投資團隊負責資產(chǎn)增值，每年僅需提取5%用于慈善事業(yè)；家族成員通過理事會保留戰(zhàn)略決策權。這種安排既保障了管理專業(yè)化，又維護了家族影響力。值得注意的是，其慈善投入絕非單純的財富消耗——青霉素研發(fā)等投資項目不僅帶來巨額回報，更贏得社會聲譽與政策影響力，形成“獻出越多，控制越多”的良性循環(huán)。百年實踐證明，該模式成功抵御了遺產(chǎn)稅沖擊（美國遺產(chǎn)稅率最高達50%）、化解了代際紛爭，使家族財富從1910年的14億美元（占當時美國GDP1.5%）持續(xù)增長至今日的300億美元規(guī)模。
日本企業(yè)憲章：文化基因的制度表達
東瀛之地，百年企業(yè)數(shù)量驚人。金剛組歷經(jīng)四十代傳承延續(xù)1400年，三井、住友等財閥跨越數(shù)個經(jīng)濟周期屹立不倒。其長壽密碼深植于獨特的制度文化基因：
單子繼承制：徹底顛覆“諸子均分”傳統(tǒng)，由長子或養(yǎng)子完整繼承企業(yè)控制權。這一看似冰冷的制度有效避免了三星、澳門賭王家族式的內(nèi)耗悲劇。日本民法雖在1947年廢除長子繼承制，但企業(yè)家為保護產(chǎn)業(yè)完整性，仍自覺延續(xù)這一傳統(tǒng)。
家憲治業(yè)：三井家族1722年制定的《宗竺遺書》，經(jīng)二百年演化于1900年形成《三井家憲》，其中“不得乘一時之機為急功近利而鋌而走險”等訓誡成為經(jīng)營圭臬。金剛組家規(guī)更以“經(jīng)商如牛垂涎細長，如牛行路步步扎實”的形象比喻，約束后代專注本業(yè)。這些憲章超越普通管理制度，成為家族的精神契約。
養(yǎng)子優(yōu)才制：當血緣繼承人能力不足時，日本家族企業(yè)開創(chuàng)性地通過婿養(yǎng)子制度引入外部精英。松下幸之助將企業(yè)交予女婿松下正治（原姓平田），后者帶領松下電器成為國際巨頭。這種以才能而非血緣決定繼承的靈活機制，破解了生物遺傳與人才稀缺的天然矛盾。
這些制度背后，是日本將武士精神與儒家倫理的創(chuàng)造性融合：武士的進取精神推動商業(yè)開拓，儒家的“仁愛貴和”維系組織穩(wěn)定。企業(yè)通過終身雇傭、年功序列等制度，實現(xiàn)“修身（員工培訓）、齊家（單子繼承）、治國（社會責任）”的有機統(tǒng)一。正是這種文化制度雙軌并進的傳承模式，使日本企業(yè)在平成大蕭條中創(chuàng)造了超過半數(shù)百年企業(yè)業(yè)績持平或增長的奇跡。
中國困境 | 娃哈哈案例的深層剖析
信托失范：離岸架構下的法律沖突
香港高等法院的一紙凍結令，將娃哈哈家族信托的致命缺陷暴露無遺。宗慶后生前設立的離岸信托計劃，因制度設計的結構性缺陷陷入三重困境：
其一，主體錯位。信托資產(chǎn)法定持有主體為建浩創(chuàng)投，但實際操作指令卻通過娃哈哈集團財務系統(tǒng)下達，形成“信托賬戶企業(yè)化操作”的畸形模式。2024年5月，宗馥莉以“支付越南工廠設備尾款”為由從信托賬戶轉出110萬美元，徹底擊穿資產(chǎn)隔離防火墻。
其二，權力真空。宗慶后去世前未指定信托受托人，導致宗馥莉自行獲取賬戶操作權限。這種關鍵人依賴癥使信托喪失獨立性，蛻變?yōu)樗饺颂峥罟ぞ摺?/p>
其三，權源爭議。信托資金號稱來源于“娃哈哈未來分紅”，但集團自1999年改制后形成“國資46%、家族29.4%、職工24.6%”的股權結構。按此比例，若信托資產(chǎn)確系分紅所得，則國資股東應得27億美元，而事實是國有股東長期未獲分紅。這引發(fā)信托合法性的根本性質(zhì)疑。
繼承亂局：民法典時代的制度碰撞
家族內(nèi)部，非婚生子女的認祖歸宗之戰(zhàn)折射出中國繼承制度的深層矛盾：
身份認定困境：宗繼昌等三人主張的婚外親子關系，在抗辯間激烈拉鋸。這反映了非婚生子女認祖歸宗中舉證責任與隱私權保護的法律盲區(qū)。
遺囑效力沖突：盡管2021年《民法典》確立公證遺囑優(yōu)先效力廢除原則，但宗慶后是否留有合法有效遺囑仍成謎?，F(xiàn)實中，慢性病老人常因子女輪番照顧而被迫反復修改遺囑，導致最終意愿難以確認。
情感倫理撕裂：宗慶后胞弟宗澤后公開譴責宗馥莉“不仁不義”，員工抱怨福利削減，家族內(nèi)部分裂公開化。深陷家族企業(yè)治理泥潭的“過來人”李國慶疾呼“坐下來談談”的背后，是法律裁決難以彌合的情感創(chuàng)傷。
三重困境：中國式傳承的結構性挑戰(zhàn)
娃哈哈案例是中國企業(yè)家財富傳承困境的縮影，折射出三大結構性矛盾：
制度供給不足：中國家族信托法規(guī)尚處雛形，民政部門登記的非公募基金會僅千余家，且缺乏洛克菲勒式的專業(yè)治理架構。監(jiān)管規(guī)則滯后使離岸信托成為風險雷區(qū)。
文化基因沖突：日本“家業(yè)至上”的繼承倫理在中國遭遇挑戰(zhàn)，均分傳統(tǒng)與企業(yè)家“諸子爭產(chǎn)”現(xiàn)實交織。當宗馥莉斷然關閉兄弟工廠時，中國傳統(tǒng)家族倫理與現(xiàn)代企業(yè)治理發(fā)生劇烈碰撞。
跨境治理缺位：娃哈哈信托資金橫跨香港、BVI(英屬維爾京群島)與內(nèi)地，涉及法律適用沖突、跨境支付憑證殘缺、離岸公司鏈條復雜。這種多法域監(jiān)管真空成為跨境財富傳承的致命軟肋。
法律與制度優(yōu)化路徑
構建中國式家族信托2.0
基于洛克菲勒經(jīng)驗與中國現(xiàn)實，亟需升級信托制度：
治理革新：強制要求家族信托設立專業(yè)受托人委員會，納入法律、財務及行業(yè)專家，建立“受益人30歲前僅享收益”的分配限制條款。參考日本家憲理念，將企業(yè)家經(jīng)營哲學寫入信托契約，約束后代經(jīng)營行為。
慈善功能激活：允許慈善支出抵扣部分所得稅（如美國），但要求公益支出比例不低于年度收益5%，并建立第三方監(jiān)督機制。鼓勵設立教育、科研專項基金，培育社會資本反哺商業(yè)生態(tài)。
國資保護機制：對混合所有制企業(yè)，強制實施年度可審計分紅，明確信托資金來源審查標準。
家族治理與企業(yè)治理的二元分立
破解“傳業(yè)”與“傳財”的永恒矛盾，借鑒日本經(jīng)驗進行制度創(chuàng)新：
繼承委員會制度：由家族長老、獨立董事、行業(yè)協(xié)會代表組成繼承委員會，提前十年啟動接班人培養(yǎng)計劃。對非婚生子女，設立胎兒權益保留份額機制，避免出生后訴訟。
職業(yè)經(jīng)理人賦能：學習松下養(yǎng)子優(yōu)才傳統(tǒng)，建立“血緣優(yōu)先、能者居之”的彈性繼承規(guī)則。對家族能力不足的企業(yè)，推行李錦記家族基本法模式——家族成員需通過競爭考核方能進入管理層。
家族憲法本土化：制訂《家族企業(yè)治理指引》，引導企業(yè)將“專注主業(yè)、控制杠桿”等理念寫入章程。建立家族理事會與董事會聯(lián)席機制，重大決策需雙重多數(shù)通過。
跨境傳承的法律協(xié)同
針對離岸信托困局，構建多法域治理框架：
跨境證據(jù)鏈管理：建立離岸資產(chǎn)登記備案系統(tǒng)，要求設立人保存BVI公司股權憑證、香港銀行授權書等全套法律文件，避免“離岸黑箱”。
沖突規(guī)范優(yōu)化：在《涉外民事關系法律適用法》中增設繼承章節(jié)，采用最密切聯(lián)系原則確定準據(jù)法，減少平行訴訟。
司法協(xié)作破壁：推動與香港、BVI等轄區(qū)簽訂家族事務司法協(xié)助協(xié)定，建立DNA鑒定、遺囑認證的綠色通道。
宏觀經(jīng)濟影響與未來展望
傳承風險的經(jīng)濟外溢效應
企業(yè)家財富傳承絕非私事，其成敗牽動經(jīng)濟全局：
就業(yè)穩(wěn)定器：中小企業(yè)貢獻80%以上城鎮(zhèn)就業(yè)，傳承動蕩直接導致裁員潮。娃哈哈糾紛期間，多家工廠停產(chǎn)引發(fā)地方就業(yè)焦慮。
創(chuàng)新斷代風險：日本研究顯示，有序傳承的企業(yè)研發(fā)投入連續(xù)性是動蕩企業(yè)的3倍。中國科技企業(yè)傳承斷層可能削弱“卡脖子”技術攻堅能力。
資本外流壓力：離岸信托亂象誘使資產(chǎn)跨境隱匿，僅2024年上半年，家族信托資金出境規(guī)模達600億美元，加劇外匯管理壓力。
制度創(chuàng)新方向
面向未來，中國需要構建具有文化適應性的傳承制度：
儒家商道重塑：將日本“道德傳家”理念本土化，提倡“仁信傳承”價值觀，工商聯(lián)可設立“百年企業(yè)獎”引導長期主義。
數(shù)字治理賦能：探索區(qū)塊鏈遺囑存證、AI繼承規(guī)劃系統(tǒng)，利用智能合約自動執(zhí)行信托分配。
跨境傳承試驗區(qū)：在粵港澳大灣區(qū)試點“家族辦公室自貿(mào)區(qū)”，允許境外受托人執(zhí)業(yè)，建立離岸信托資產(chǎn)境內(nèi)確權機制。
結語：構建中國特色的傳承制度體系
歷史的經(jīng)驗昭示我們：洛克菲勒的百年傳承依靠的是制度而非道德，日本企業(yè)的千年延續(xù)根植于文化而非僥幸。今天，站在改革開放第一代企業(yè)家集體交棒的歷史節(jié)點，我們肩負著創(chuàng)建具有中國特色的財富傳承制度的時代使命。這不僅是守護民營經(jīng)濟的血脈延續(xù)，更是夯實中國經(jīng)濟基業(yè)長青的制度根基。
讓財富在制度的軌道上傳承，讓企業(yè)在文化的滋養(yǎng)中永續(xù)——這應是我們共同致力的方向。
【作者為中國經(jīng)濟新聞聯(lián)播網(wǎng)總編輯。本文系作者在北京律師法學研究會、北京正義律師事務所于2025年8月10日舉辦的《企業(yè)家成長與財富傳承法律風險防控座談會》上的發(fā)言稿】
