改革開放四十余年來(lái)，中國(guó)第一代企業(yè)家集體步入代際交接的關(guān)鍵時(shí)期。數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)十年，中國(guó)將有超過300萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)面臨傳承問題，涉及資產(chǎn)規(guī)模達(dá)數(shù)十萬(wàn)億元。然而，“富不過三代”的魔咒如達(dá)摩克利斯之劍高懸——全球家族企業(yè)僅30%能延續(xù)到第二代，而傳到第三代的比例更驟降至12%。在中國(guó)，這一挑戰(zhàn)尤為嚴(yán)峻，娃哈哈、新希望、碧桂園等知名企業(yè)的傳承過程頻頻引發(fā)社會(huì)關(guān)注，其中娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后去世后爆發(fā)的家族信托糾紛，成為研究中國(guó)企業(yè)家財(cái)富傳承困境的典型案例。制度缺失、規(guī)劃滯后、法律沖突構(gòu)成當(dāng)前傳承困局的三重枷鎖，其影響早已超越家族內(nèi)部范疇，直接關(guān)系到企業(yè)家對(duì)未來(lái)的信念、企業(yè)穩(wěn)定、科技創(chuàng)新乃至宏觀經(jīng)濟(jì)健康。
基于這樣的分析和判斷，探討中國(guó)企業(yè)財(cái)富傳承成為學(xué)界和實(shí)務(wù)界十分緊迫的一個(gè)話題。因此我說(shuō)，北京律師法學(xué)研究會(huì)舉辦這個(gè)座談會(huì)是一件很有意義的事情。我從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)現(xiàn)實(shí)，探索構(gòu)建具有中國(guó)特色的財(cái)富傳承法律體系講一些想法和大家交流。
國(guó)際經(jīng)驗(yàn) | 制度設(shè)計(jì)的傳承智慧
洛克菲勒家族信托：財(cái)富永續(xù)的機(jī)制典范
1910年，約翰·洛克菲勒創(chuàng)立了美國(guó)首個(gè)家族基金會(huì)，開啟了一套延續(xù)六代而不衰的財(cái)富傳承機(jī)制。其核心奧秘在于通過制度化的資產(chǎn)隔離與分配規(guī)則，實(shí)現(xiàn)財(cái)富控制權(quán)與受益權(quán)的科學(xué)分離。具體而言，洛克菲勒將其90%的資產(chǎn)注入信托架構(gòu)，規(guī)定受益人30歲前僅可獲取分紅收益，本金動(dòng)用需家族委員會(huì)一致同意。這一設(shè)計(jì)完美平衡了“保障”與“激勵(lì)”的雙重目標(biāo)：既確保后代生活無(wú)憂，又避免財(cái)富腐蝕奮斗精神。正如巴菲特所言：“給孩子的錢應(yīng)多到敢做任何事，少到不能無(wú)所事事”。
在治理結(jié)構(gòu)上，洛克菲勒基金會(huì)建立了雙層制衡機(jī)制：專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)資產(chǎn)增值，每年僅需提取5%用于慈善事業(yè)；家族成員通過理事會(huì)保留戰(zhàn)略決策權(quán)。這種安排既保障了管理專業(yè)化，又維護(hù)了家族影響力。值得注意的是，其慈善投入絕非單純的財(cái)富消耗——青霉素研發(fā)等投資項(xiàng)目不僅帶來(lái)巨額回報(bào)，更贏得社會(huì)聲譽(yù)與政策影響力，形成“獻(xiàn)出越多，控制越多”的良性循環(huán)。百年實(shí)踐證明，該模式成功抵御了遺產(chǎn)稅沖擊（美國(guó)遺產(chǎn)稅率最高達(dá)50%）、化解了代際紛爭(zhēng)，使家族財(cái)富從1910年的14億美元（占當(dāng)時(shí)美國(guó)GDP1.5%）持續(xù)增長(zhǎng)至今日的300億美元規(guī)模。
日本企業(yè)憲章：文化基因的制度表達(dá)
東瀛之地，百年企業(yè)數(shù)量驚人。金剛組歷經(jīng)四十代傳承延續(xù)1400年，三井、住友等財(cái)閥跨越數(shù)個(gè)經(jīng)濟(jì)周期屹立不倒。其長(zhǎng)壽密碼深植于獨(dú)特的制度文化基因：
單子繼承制：徹底顛覆“諸子均分”傳統(tǒng)，由長(zhǎng)子或養(yǎng)子完整繼承企業(yè)控制權(quán)。這一看似冰冷的制度有效避免了三星、澳門賭王家族式的內(nèi)耗悲劇。日本民法雖在1947年廢除長(zhǎng)子繼承制，但企業(yè)家為保護(hù)產(chǎn)業(yè)完整性，仍自覺延續(xù)這一傳統(tǒng)。
家憲治業(yè)：三井家族1722年制定的《宗竺遺書》，經(jīng)二百年演化于1900年形成《三井家憲》，其中“不得乘一時(shí)之機(jī)為急功近利而鋌而走險(xiǎn)”等訓(xùn)誡成為經(jīng)營(yíng)圭臬。金剛組家規(guī)更以“經(jīng)商如牛垂涎細(xì)長(zhǎng)，如牛行路步步扎實(shí)”的形象比喻，約束后代專注本業(yè)。這些憲章超越普通管理制度，成為家族的精神契約。
養(yǎng)子優(yōu)才制：當(dāng)血緣繼承人能力不足時(shí)，日本家族企業(yè)開創(chuàng)性地通過婿養(yǎng)子制度引入外部精英。松下幸之助將企業(yè)交予女婿松下正治（原姓平田），后者帶領(lǐng)松下電器成為國(guó)際巨頭。這種以才能而非血緣決定繼承的靈活機(jī)制，破解了生物遺傳與人才稀缺的天然矛盾。
這些制度背后，是日本將武士精神與儒家倫理的創(chuàng)造性融合：武士的進(jìn)取精神推動(dòng)商業(yè)開拓，儒家的“仁愛貴和”維系組織穩(wěn)定。企業(yè)通過終身雇傭、年功序列等制度，實(shí)現(xiàn)“修身（員工培訓(xùn)）、齊家（單子繼承）、治國(guó)（社會(huì)責(zé)任）”的有機(jī)統(tǒng)一。正是這種文化制度雙軌并進(jìn)的傳承模式，使日本企業(yè)在平成大蕭條中創(chuàng)造了超過半數(shù)百年企業(yè)業(yè)績(jī)持平或增長(zhǎng)的奇跡。
中國(guó)困境 | 娃哈哈案例的深層剖析
信托失范：離岸架構(gòu)下的法律沖突
香港高等法院的一紙凍結(jié)令，將娃哈哈家族信托的致命缺陷暴露無(wú)遺。宗慶后生前設(shè)立的離岸信托計(jì)劃，因制度設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)性缺陷陷入三重困境：
其一，主體錯(cuò)位。信托資產(chǎn)法定持有主體為建浩創(chuàng)投，但實(shí)際操作指令卻通過娃哈哈集團(tuán)財(cái)務(wù)系統(tǒng)下達(dá)，形成“信托賬戶企業(yè)化操作”的畸形模式。2024年5月，宗馥莉以“支付越南工廠設(shè)備尾款”為由從信托賬戶轉(zhuǎn)出110萬(wàn)美元，徹底擊穿資產(chǎn)隔離防火墻。
其二，權(quán)力真空。宗慶后去世前未指定信托受托人，導(dǎo)致宗馥莉自行獲取賬戶操作權(quán)限。這種關(guān)鍵人依賴癥使信托喪失獨(dú)立性，蛻變?yōu)樗饺颂峥罟ぞ摺?/p>
其三，權(quán)源爭(zhēng)議。信托資金號(hào)稱來(lái)源于“娃哈哈未來(lái)分紅”，但集團(tuán)自1999年改制后形成“國(guó)資46%、家族29.4%、職工24.6%”的股權(quán)結(jié)構(gòu)。按此比例，若信托資產(chǎn)確系分紅所得，則國(guó)資股東應(yīng)得27億美元，而事實(shí)是國(guó)有股東長(zhǎng)期未獲分紅。這引發(fā)信托合法性的根本性質(zhì)疑。
繼承亂局：民法典時(shí)代的制度碰撞
家族內(nèi)部，非婚生子女的認(rèn)祖歸宗之戰(zhàn)折射出中國(guó)繼承制度的深層矛盾：
身份認(rèn)定困境：宗繼昌等三人主張的婚外親子關(guān)系，在抗辯間激烈拉鋸。這反映了非婚生子女認(rèn)祖歸宗中舉證責(zé)任與隱私權(quán)保護(hù)的法律盲區(qū)。
遺囑效力沖突：盡管2021年《民法典》確立公證遺囑優(yōu)先效力廢除原則，但宗慶后是否留有合法有效遺囑仍成謎。現(xiàn)實(shí)中，慢性病老人常因子女輪番照顧而被迫反復(fù)修改遺囑，導(dǎo)致最終意愿難以確認(rèn)。
情感倫理撕裂：宗慶后胞弟宗澤后公開譴責(zé)宗馥莉“不仁不義”，員工抱怨福利削減，家族內(nèi)部分裂公開化。深陷家族企業(yè)治理泥潭的“過來(lái)人”李國(guó)慶疾呼“坐下來(lái)談?wù)劇钡谋澈?，是法律裁決難以彌合的情感創(chuàng)傷。
三重困境：中國(guó)式傳承的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)
娃哈哈案例是中國(guó)企業(yè)家財(cái)富傳承困境的縮影，折射出三大結(jié)構(gòu)性矛盾：
制度供給不足：中國(guó)家族信托法規(guī)尚處雛形，民政部門登記的非公募基金會(huì)僅千余家，且缺乏洛克菲勒式的專業(yè)治理架構(gòu)。監(jiān)管規(guī)則滯后使離岸信托成為風(fēng)險(xiǎn)雷區(qū)。
文化基因沖突：日本“家業(yè)至上”的繼承倫理在中國(guó)遭遇挑戰(zhàn)，均分傳統(tǒng)與企業(yè)家“諸子爭(zhēng)產(chǎn)”現(xiàn)實(shí)交織。當(dāng)宗馥莉斷然關(guān)閉兄弟工廠時(shí)，中國(guó)傳統(tǒng)家族倫理與現(xiàn)代企業(yè)治理發(fā)生劇烈碰撞。
跨境治理缺位：娃哈哈信托資金橫跨香港、BVI(英屬維爾京群島)與內(nèi)地，涉及法律適用沖突、跨境支付憑證殘缺、離岸公司鏈條復(fù)雜。這種多法域監(jiān)管真空成為跨境財(cái)富傳承的致命軟肋。
法律與制度優(yōu)化路徑
構(gòu)建中國(guó)式家族信托2.0
基于洛克菲勒經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)現(xiàn)實(shí)，亟需升級(jí)信托制度：
治理革新：強(qiáng)制要求家族信托設(shè)立專業(yè)受托人委員會(huì)，納入法律、財(cái)務(wù)及行業(yè)專家，建立“受益人30歲前僅享收益”的分配限制條款。參考日本家憲理念，將企業(yè)家經(jīng)營(yíng)哲學(xué)寫入信托契約，約束后代經(jīng)營(yíng)行為。
慈善功能激活：允許慈善支出抵扣部分所得稅（如美國(guó)），但要求公益支出比例不低于年度收益5%，并建立第三方監(jiān)督機(jī)制。鼓勵(lì)設(shè)立教育、科研專項(xiàng)基金，培育社會(huì)資本反哺商業(yè)生態(tài)。
國(guó)資保護(hù)機(jī)制：對(duì)混合所有制企業(yè)，強(qiáng)制實(shí)施年度可審計(jì)分紅，明確信托資金來(lái)源審查標(biāo)準(zhǔn)。
家族治理與企業(yè)治理的二元分立
破解“傳業(yè)”與“傳財(cái)”的永恒矛盾，借鑒日本經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行制度創(chuàng)新：
繼承委員會(huì)制度：由家族長(zhǎng)老、獨(dú)立董事、行業(yè)協(xié)會(huì)代表組成繼承委員會(huì)，提前十年啟動(dòng)接班人培養(yǎng)計(jì)劃。對(duì)非婚生子女，設(shè)立胎兒權(quán)益保留份額機(jī)制，避免出生后訴訟。
職業(yè)經(jīng)理人賦能：學(xué)習(xí)松下養(yǎng)子優(yōu)才傳統(tǒng)，建立“血緣優(yōu)先、能者居之”的彈性繼承規(guī)則。對(duì)家族能力不足的企業(yè)，推行李錦記家族基本法模式——家族成員需通過競(jìng)爭(zhēng)考核方能進(jìn)入管理層。
家族憲法本土化：制訂《家族企業(yè)治理指引》，引導(dǎo)企業(yè)將“專注主業(yè)、控制杠桿”等理念寫入章程。建立家族理事會(huì)與董事會(huì)聯(lián)席機(jī)制，重大決策需雙重多數(shù)通過。
跨境傳承的法律協(xié)同
針對(duì)離岸信托困局，構(gòu)建多法域治理框架：
跨境證據(jù)鏈管理：建立離岸資產(chǎn)登記備案系統(tǒng)，要求設(shè)立人保存BVI公司股權(quán)憑證、香港銀行授權(quán)書等全套法律文件，避免“離岸黑箱”。
沖突規(guī)范優(yōu)化：在《涉外民事關(guān)系法律適用法》中增設(shè)繼承章節(jié)，采用最密切聯(lián)系原則確定準(zhǔn)據(jù)法，減少平行訴訟。
司法協(xié)作破壁：推動(dòng)與香港、BVI等轄區(qū)簽訂家族事務(wù)司法協(xié)助協(xié)定，建立DNA鑒定、遺囑認(rèn)證的綠色通道。
宏觀經(jīng)濟(jì)影響與未來(lái)展望
傳承風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)外溢效應(yīng)
企業(yè)家財(cái)富傳承絕非私事，其成敗牽動(dòng)經(jīng)濟(jì)全局：
就業(yè)穩(wěn)定器：中小企業(yè)貢獻(xiàn)80%以上城鎮(zhèn)就業(yè)，傳承動(dòng)蕩直接導(dǎo)致裁員潮。娃哈哈糾紛期間，多家工廠停產(chǎn)引發(fā)地方就業(yè)焦慮。
創(chuàng)新斷代風(fēng)險(xiǎn)：日本研究顯示，有序傳承的企業(yè)研發(fā)投入連續(xù)性是動(dòng)蕩企業(yè)的3倍。中國(guó)科技企業(yè)傳承斷層可能削弱“卡脖子”技術(shù)攻堅(jiān)能力。
資本外流壓力：離岸信托亂象誘使資產(chǎn)跨境隱匿，僅2024年上半年，家族信托資金出境規(guī)模達(dá)600億美元，加劇外匯管理壓力。
制度創(chuàng)新方向
面向未來(lái)，中國(guó)需要構(gòu)建具有文化適應(yīng)性的傳承制度：
儒家商道重塑：將日本“道德傳家”理念本土化，提倡“仁信傳承”價(jià)值觀，工商聯(lián)可設(shè)立“百年企業(yè)獎(jiǎng)”引導(dǎo)長(zhǎng)期主義。
數(shù)字治理賦能：探索區(qū)塊鏈遺囑存證、AI繼承規(guī)劃系統(tǒng)，利用智能合約自動(dòng)執(zhí)行信托分配。
跨境傳承試驗(yàn)區(qū)：在粵港澳大灣區(qū)試點(diǎn)“家族辦公室自貿(mào)區(qū)”，允許境外受托人執(zhí)業(yè)，建立離岸信托資產(chǎn)境內(nèi)確權(quán)機(jī)制。
結(jié)語(yǔ)：構(gòu)建中國(guó)特色的傳承制度體系
歷史的經(jīng)驗(yàn)昭示我們：洛克菲勒的百年傳承依靠的是制度而非道德，日本企業(yè)的千年延續(xù)根植于文化而非僥幸。今天，站在改革開放第一代企業(yè)家集體交棒的歷史節(jié)點(diǎn)，我們肩負(fù)著創(chuàng)建具有中國(guó)特色的財(cái)富傳承制度的時(shí)代使命。這不僅是守護(hù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的血脈延續(xù)，更是夯實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基業(yè)長(zhǎng)青的制度根基。
讓財(cái)富在制度的軌道上傳承，讓企業(yè)在文化的滋養(yǎng)中永續(xù)——這應(yīng)是我們共同致力的方向。
【作者為中國(guó)經(jīng)濟(jì)新聞聯(lián)播網(wǎng)總編輯。本文系作者在北京律師法學(xué)研究會(huì)、北京正義律師事務(wù)所于2025年8月10日舉辦的《企業(yè)家成長(zhǎng)與財(cái)富傳承法律風(fēng)險(xiǎn)防控座談會(huì)》上的發(fā)言稿】
