中經(jīng)聯(lián)播訊（褚新兵 雨蝶 崔岳鶯 張宇暉）
商業(yè)現(xiàn)實比技術(shù)理想更殘酷，曾經(jīng)估值百億的智能駕駛明星企業(yè)，僅因一封內(nèi)部郵件就驟然停擺，而首批L3級自動駕駛車輛卻正式駛?cè)氤鞘薪值馈?/p>
智能駕駛行業(yè)正經(jīng)歷冰火兩重天的極端分化。2025年12月，工信部附條件許可兩款L3級自動駕駛車型產(chǎn)品，允許其在特定路段正式上路；而幾乎同時，曾估值百億元的獨角獸企業(yè)毫末智行被曝已全面停擺，員工數(shù)月工資未發(fā)放。
縱目科技、清研微視等曾完成多輪融資的自動駕駛公司，也相繼陷入破產(chǎn)、清算或深度重組困境。這一切標(biāo)志著智能駕駛行業(yè)已從“野蠻生長”步入“強者生存”的淘汰賽階段。
市場裂變：政策突破與企業(yè)潰敗同時上演
智能駕駛行業(yè)呈現(xiàn)前所未有的分化格局。一邊是政策層面的歷史性突破——全國首塊L3級有條件自動駕駛專用號牌“渝AD0001Z”在重慶落地，長安和極狐兩款車型獲準(zhǔn)在北京和重慶特定路段開展L3級有條件自動駕駛上路通行試點。
另一邊則是明星企業(yè)的紛紛墜落。毫末智行的崩潰并非偶然，這家背靠長城汽車的企業(yè)曾被譽為國內(nèi)首個實現(xiàn)自動駕駛技術(shù)量產(chǎn)的企業(yè)，其HPilot系統(tǒng)搭載超20款車型，用戶智駕里程突破2.5億公里。
然而在經(jīng)歷連續(xù)裁員、高管離職后，公司最終陷入停擺境地。
同樣命運的縱目科技，曾是自動泊車解決方案的市場領(lǐng)導(dǎo)者，最高估值超過90億元，卻因戰(zhàn)略搖擺而陷入危機。知情人士透露，2023年縱目科技在充電小車上的研發(fā)費用達3億余元，占總研發(fā)費用的81.5%，而新業(yè)務(wù)并未帶來預(yù)期回報。
行業(yè)正呈現(xiàn)“百花齊放、頭部企業(yè)快速爭先、中尾部企業(yè)加速出清”的常態(tài)。
資本退潮：投資額斷崖式下跌，理性回歸下的生存考驗
資本端的冷靜成為自動駕駛行業(yè)轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵信號。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，自動駕駛/輔助駕駛賽道的投資熱度在2021年達到頂峰，投資額達300億元以上，隨后持續(xù)走低。
2024年投資額回升至285億元，但投資案例僅21例，資金明顯向頭部企業(yè)集中。而到了2025年，投資額再次下滑至不到120億元。
資本市場對智能駕駛的態(tài)度發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。標(biāo)普全球汽車大中華區(qū)汽車分析聯(lián)合總監(jiān)陶杲指出：“由于高級自動駕駛方案落地延后，當(dāng)前資本市場的熱情有所減弱，也導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)部的調(diào)整”。
這種理性回歸源于對技術(shù)瓶頸的清醒認(rèn)知。地平線副總裁兼首席架構(gòu)師蘇箐預(yù)測：“未來三年行業(yè)將更多聚焦現(xiàn)有系統(tǒng)的極致優(yōu)化，而不是理論內(nèi)核的重構(gòu)，行業(yè)將進入過‘苦日子’的階段”。
資本市場的殘酷篩選使得行業(yè)呈現(xiàn)出強者愈強的馬太效應(yīng)。2025年上半年，國內(nèi)主流上市智能駕駛企業(yè)中僅少數(shù)盈利，大多數(shù)企業(yè)深陷虧損狀態(tài)。即使是成功上市的企業(yè)如文遠(yuǎn)知行與小馬智行，也面臨嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)。
生存法則：技術(shù)路線選擇成生死關(guān)鍵
在智能駕駛行業(yè)，技術(shù)路線的選擇直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡。毫末智行內(nèi)部人士透露，公司潰敗的核心源于技術(shù)路線選擇的失誤——為適配高通計算平臺耗費了大量研發(fā)資源，導(dǎo)致對于無圖NOA技術(shù)路線的投入不足。
當(dāng)競爭對手紛紛轉(zhuǎn)向“重感知、輕地圖”的技術(shù)范式時，毫末智行仍在為適配高通芯片平臺和維護基于高精度地圖的舊架構(gòu)而疲于奔命。這種技術(shù)路線的錯誤判斷，使企業(yè)失去了市場機會。
相比之下，Momenta憑借“無圖”技術(shù)打破了高精地圖的地域束縛，成功進入歐洲、澳新、中東、日本等市場。Momenta的“雙輪驅(qū)動”模式——通過量產(chǎn)輔助駕駛系統(tǒng)獲得現(xiàn)金流和數(shù)據(jù)，反哺完全無人駕駛解決方案的迭代，展示了可行的技術(shù)商業(yè)化路徑。
技術(shù)迭代速度成為生存的關(guān)鍵因素。Momenta CEO曹旭東提出“智駕摩爾定律”：每2年智能駕駛的整體性能，包括安全性、可靠性會提升10倍，每6年提升1000倍。按照這一趨勢，到2026年底，L3有條件自動駕駛將步入量產(chǎn)，到2027、2028年，有望實現(xiàn)L4自動駕駛量產(chǎn)。
成本控制：從技術(shù)競賽到商業(yè)現(xiàn)實的殘酷轉(zhuǎn)變
智能駕駛行業(yè)的競爭焦點已從單純的技術(shù)競賽轉(zhuǎn)向成本控制能力的比拼。面對競爭對手將NOA方案的BOM成本暴力下探至7000元甚至4000元級別，行業(yè)陷入了“虧本賺吆喝”的現(xiàn)金流保衛(wèi)戰(zhàn)。
元戎啟行相關(guān)負(fù)責(zé)人在談到行業(yè)變化時表示：“與市場同步擴張的是消費者對產(chǎn)品能力的需求升級。用戶對智駕技術(shù)的關(guān)注點已從單一的高速場景轉(zhuǎn)向城區(qū)復(fù)雜路況”。這種需求升級對企業(yè)提出了更高要求，同時也增加了成本壓力。
據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，城市領(lǐng)航輔助（NOA）的硬件成本已從2022年的超過2萬元，預(yù)計到2026年將降至4000-5000元區(qū)間。這種成本下降使得智能駕駛功能向更廣泛的車型普及成為可能，但也擠壓了企業(yè)的利潤空間。
賽迪顧問股份有限公司汽車產(chǎn)業(yè)研究中心高級分析師姚垠國指出：“商業(yè)化驗證成為智駕企業(yè)發(fā)展的核心門檻之一。相關(guān)企業(yè)必須同時回答好成本、合規(guī)、量產(chǎn)能力三個問題”。技術(shù)實力不再是唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)，清晰的盈利路徑和卓越的成本控制能力同樣重要。
未來格局：生態(tài)聯(lián)盟與全場景無人駕駛愿景
隨著淘汰賽的深入推進，智能駕駛行業(yè)格局正趨于明朗。姚垠國預(yù)測：“預(yù)計明年智駕產(chǎn)業(yè)格局將進一步整合，生態(tài)合作將趨于深化。整車企業(yè)與頭部智能駕駛解決方案供應(yīng)商之間的合作關(guān)系將更加緊密和固化，形成以核心技術(shù)企業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)聯(lián)盟”。
政策層面的突破也為行業(yè)帶來新的機遇。L3級自動駕駛的成功破冰，是建立在我國輔助駕駛（ADAS）技術(shù)大規(guī)模普及、產(chǎn)業(yè)生態(tài)持續(xù)完善的堅實基礎(chǔ)之上。工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，具備組合駕駛輔助功能（L2級）的乘用車新車銷量同比增長21.2%，市場滲透率已達64%。
未來5至10年，全行業(yè)有望走向全場景無人駕駛。地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱分析認(rèn)為：“受數(shù)據(jù)驅(qū)動等因素影響，高階輔助駕駛轉(zhuǎn)向RoboTaxi的技術(shù)成熟進程正在加速”。
西南證券測算，2030年國內(nèi)L3級自動駕駛市場規(guī)模有望突破1.2萬億元。
中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長付炳鋒強調(diào)，企業(yè)應(yīng)以L3級產(chǎn)品獲得許可為契機，積極承擔(dān)主體責(zé)任。要嚴(yán)守安全底線，完善安全驗證體系，同時積極探索可持續(xù)的商業(yè)模式，為后續(xù)的規(guī)模推廣應(yīng)用積累寶貴經(jīng)驗。
智能駕駛行業(yè)的淘汰賽仍將持續(xù)，資源將進一步向頭部企業(yè)集中。隨著工信部試點政策的推進，中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)正沿著“制度先行、試點破冰、梯次推廣”的路徑穩(wěn)步前行。
在這場殘酷的淘汰賽中，幸存者將迎來一個更加廣闊的市場。中金公司預(yù)測，2026年或為L3量產(chǎn)啟動元年，分場景L4有望伴隨盈利性釋放迎來“從0到1”的拐點式突破。
