作者：楊東 李健
金融的終極價(jià)值不再體現(xiàn)在規(guī)劃文件里的獨(dú)立篇章，而是深深嵌入中國式現(xiàn)代化每一個(gè)毛細(xì)血管的活力中。
《“十五五”規(guī)劃建議》對“金融”二字只字未提，這一現(xiàn)象背后蘊(yùn)含著中國金融發(fā)展理念的深刻轉(zhuǎn)變。金融已從特定行業(yè)部門的管理對象，上升為服務(wù)國家戰(zhàn)略的整體性支撐力量。
在2025金融街論壇年會上，金融監(jiān)管總局局長李云澤指出，將“推動構(gòu)建直接融資與間接融資協(xié)同、投資于物與投資于人并重、融資期限與產(chǎn)業(yè)發(fā)展匹配、國內(nèi)市場與國際市場聯(lián)動的金融服務(wù)新模式”。
這標(biāo)志著中國金融正經(jīng)歷從“Financial Power”到“Financial Muscle”的根本性轉(zhuǎn)變，而數(shù)字人民幣正是實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施。
01 規(guī)劃“沉默”背后的金融戰(zhàn)略升維
“金融”二字未在“十五五”規(guī)劃建議中單獨(dú)出現(xiàn)，這種“沉默”恰恰蘊(yùn)含著深層次的戰(zhàn)略考量。規(guī)劃文件聚焦于科技、產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、民生等具體目標(biāo)，正是在提醒金融界：你們的舞臺在服務(wù)這些領(lǐng)域，而不是自成一體、孤芳自賞。
金融的價(jià)值不再通過單獨(dú)成篇來體現(xiàn)，而是必須融入中國式現(xiàn)代化的每一個(gè)環(huán)節(jié)。評價(jià)金融工作的標(biāo)準(zhǔn)，不再是其自身的利潤和規(guī)模，而是它對國家整體戰(zhàn)略的貢獻(xiàn)度。
在金融街論壇上，國家金融監(jiān)督管理總局黨委擴(kuò)大會議傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆四中全會精神，強(qiáng)調(diào)要“錨定‘十五五’時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，統(tǒng)籌做好金融‘五篇大文章’”。
這種融入不是被動等待任務(wù)，而是主動尋找服務(wù)大局的切入點(diǎn)。它要求金融系統(tǒng)必須主動思考“我該如何服務(wù)于大局”，而不是等著上面給任務(wù)、給指標(biāo)。這是一種更高要求下的“倒逼”機(jī)制。
02 數(shù)字人民幣：金融戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)設(shè)施
數(shù)字人民幣正是中國金融戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一個(gè)微觀典范——它生來就是服務(wù)而非支配。
在2025金融街論壇年會上，中國人民銀行行長潘功勝宣布了一系列數(shù)字人民幣管理體系的優(yōu)化措施。最引人注目的是北京、上?！半p中心”戰(zhàn)略布局的正式落地：在北京設(shè)立數(shù)字人民幣運(yùn)營管理中心，負(fù)責(zé)系統(tǒng)建設(shè)、運(yùn)行和維護(hù)；在上海設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心，負(fù)責(zé)跨境合作和使用。
這一布局形成了“北京主內(nèi)，上海主外”的協(xié)同發(fā)展格局，既兼顧國內(nèi)系統(tǒng)穩(wěn)定，又瞄準(zhǔn)跨境應(yīng)用創(chuàng)新。
潘功勝還表示，人民銀行將“研究優(yōu)化數(shù)字人民幣在貨幣層次之中的定位，支持更多商業(yè)銀行成為數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營機(jī)構(gòu)”。
這些舉措不僅有利于數(shù)字人民幣生態(tài)建設(shè)，更是對貨幣理論和實(shí)踐的創(chuàng)新探索。
03 民間金融科技的創(chuàng)新價(jià)值與戰(zhàn)略定位
在數(shù)字人民幣生態(tài)體系建設(shè)中，民間金融科技企業(yè)的創(chuàng)新活力不可或缺。以寧波保稅區(qū)跨境供應(yīng)鏈管理與結(jié)算科技有限公司李健博士團(tuán)隊(duì)開發(fā)的“特別提貨權(quán)SDRC數(shù)字金融結(jié)算系統(tǒng)”為例，這一系統(tǒng)整合數(shù)字人民幣、區(qū)塊鏈技術(shù)及多邊合作機(jī)制，正在重塑全球貿(mào)易結(jié)算規(guī)則。
該系統(tǒng)的創(chuàng)新體現(xiàn)在四個(gè)層面：
（1） 技術(shù)層：基于區(qū)塊鏈的智能合約實(shí)現(xiàn)“貨權(quán)-資金-物流”三流合一，確保交易全程可追溯（如興業(yè)銀行寧波分行通過智能合約實(shí)現(xiàn)運(yùn)費(fèi)自動支付，降低人為干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)）。
（2）貨幣層：錨定數(shù)字人民幣的法定地位，結(jié)合“特別提款權(quán)”形成混合結(jié)算單位，規(guī)避美元清算依賴（如中新跨境新能源汽車貿(mào)易中直接使用數(shù)字人民幣結(jié)算）。
（3）服務(wù)層：集成碳稅計(jì)算、供應(yīng)鏈金融、跨境征信等功能，形成“一站式”服務(wù)平臺（寧波自貿(mào)區(qū)實(shí)驗(yàn)室已在大宗商品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)人民幣定價(jià)與數(shù)字貨權(quán)交割）。
（4）規(guī)則層：通過多邊數(shù)字貨幣（mBridge項(xiàng)目）建立新型清算網(wǎng)絡(luò)，突破SWIFT體系限制（交通銀行通過貨幣橋?qū)崿F(xiàn)資本金1.36億元秒級到賬）。
這一創(chuàng)新直擊當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)的三大痛點(diǎn)：美元結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)敞口（美國長臂管轄）、跨境支付效率低下（傳統(tǒng)SWIFT需3-5天）、貿(mào)易融資成本高企（信用證費(fèi)率超2%）。據(jù)試點(diǎn)數(shù)據(jù)，SDRC系統(tǒng)可使結(jié)算周期縮短至4小時(shí)，成本降低60%以上。
04 國家戰(zhàn)略與民間創(chuàng)新的協(xié)同機(jī)制
面對此類民間金融科技創(chuàng)新，國家層面呈現(xiàn)出鼓勵創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重的政策取向。
政策支持方向
（1）制度創(chuàng)新先行：李云澤在金融街論壇上表示，要“堅(jiān)定不移深化改革擴(kuò)大開放，不斷增強(qiáng)金融業(yè)發(fā)展動力和活力”。這意味著對于符合條件的民間創(chuàng)新項(xiàng)目，可通過自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等平臺進(jìn)行先行先試。
（2）監(jiān)管沙盒機(jī)制：實(shí)施監(jiān)管沙盒機(jī)制，為創(chuàng)新項(xiàng)目提供安全測試空間。李云澤強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)持問題導(dǎo)向，進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，促進(jìn)機(jī)構(gòu)布局更加合理。
（3）基礎(chǔ)設(shè)施共享：央行主導(dǎo)的數(shù)字人民幣基礎(chǔ)設(shè)施可向合規(guī)創(chuàng)新項(xiàng)目開放接口，形成“國家基礎(chǔ)平臺+民間應(yīng)用創(chuàng)新”的協(xié)同生態(tài)。潘功勝宣布的支持更多商業(yè)銀行成為數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營機(jī)構(gòu)的政策，正是這一思路的體現(xiàn)。
（4） 國際市場對接：鼓勵民間創(chuàng)新項(xiàng)目參與國際規(guī)則制定。李云澤指出，要“積極參與國際金融治理改革，為完善國際金融監(jiān)管規(guī)則和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)貢獻(xiàn)更多中國智慧”。
風(fēng)險(xiǎn)防控框架
（1）法律保障完善：出臺《數(shù)字人民幣跨境結(jié)算管理?xiàng)l例》，明確數(shù)字貨權(quán)法律地位及跨境糾紛解決機(jī)制。
（2）技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一：建立區(qū)塊鏈技術(shù)、智能合約等領(lǐng)域的國家標(biāo)準(zhǔn)，確保系統(tǒng)互操作性和安全性。
（3）跨境監(jiān)管協(xié)同：推動G20框架下的數(shù)字貨幣監(jiān)管協(xié)調(diào)，解決各國規(guī)則差異導(dǎo)致的制度摩擦。
05 “十五五”金融創(chuàng)新的實(shí)施路徑
基于金融街論壇年會的政策信號，“十五五”期間數(shù)字人民幣與民間創(chuàng)新的融合發(fā)展將沿以下路徑推進(jìn)：
深化“五篇大文章”金融服務(wù)
“五篇大文章”是“Financial Muscle”最具體的鍛煉方式，也是金融回歸初心的實(shí)踐路徑。
（1）科技金融：工商銀行公司金融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示，工行將把科技金融作為服務(wù)科技強(qiáng)國的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)，持續(xù)加大金融服務(wù)力度，優(yōu)化產(chǎn)品體系。
（2）綠色金融：上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家曾剛建議，“金融機(jī)構(gòu)應(yīng)打造覆蓋企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)體系，完善科技企業(yè)信用評價(jià)和風(fēng)控機(jī)制”。
（3）普惠金融：當(dāng)前重點(diǎn)是“推廣數(shù)字化產(chǎn)品，深化服務(wù)模式創(chuàng)新，提升首貸戶覆蓋率”。
（4）養(yǎng)老金融：具體措施包括“加快個(gè)人養(yǎng)老金賬戶產(chǎn)品貨架建設(shè)，鼓勵保險(xiǎn)、理財(cái)公司開發(fā)長期限、穩(wěn)健型養(yǎng)老產(chǎn)品”。
（5）數(shù)字金融：關(guān)鍵是“推動金融數(shù)據(jù)要素市場化，建設(shè)國家級金融數(shù)據(jù)安全與共享平臺，防范算法歧視與數(shù)據(jù)濫用”。
規(guī)避金融規(guī)劃誤區(qū)
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融安全研究中心主任周道許指出，“十五五”金融規(guī)劃需避免四大誤區(qū)：
（1）避免“合成謬誤”：加強(qiáng)不同政策之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，貨幣政策應(yīng)與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)力；
（2）避免“計(jì)劃”抹殺“創(chuàng)新”：鼓勵金融機(jī)構(gòu)結(jié)合本地實(shí)際進(jìn)行創(chuàng)新，根據(jù)地方特色探索適合當(dāng)?shù)氐慕鹑诋a(chǎn)品和服務(wù)模式；
（3）避免“上有政策，下有對策”：提高政策的科學(xué)性和可操作性，建立完善的政策執(zhí)行監(jiān)督體系；
（4）避免過度設(shè)計(jì)：堅(jiān)持“少即是多”的原則，聚焦核心目標(biāo)和關(guān)鍵領(lǐng)域。
06 數(shù)字人民幣跨境結(jié)算的突圍戰(zhàn)略
在全球貿(mào)易格局重構(gòu)背景下，數(shù)字人民幣跨境結(jié)算已成為突破美元霸權(quán)、構(gòu)建新型貿(mào)易生態(tài)的戰(zhàn)略武器。
“創(chuàng)新白名單機(jī)制四方新型易貨貿(mào)易跨境特別提款權(quán)（SDRC）數(shù)字金融結(jié)算系統(tǒng)”，通過整合數(shù)字人民幣、區(qū)塊鏈技術(shù)及多邊合作機(jī)制，正在重塑全球貿(mào)易結(jié)算規(guī)則。
這一模式不僅為外貿(mào)企業(yè)提供“生存工具箱”，更對政府、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)貿(mào)治理具有深遠(yuǎn)意義。
該系統(tǒng)在對抗關(guān)稅戰(zhàn)方面展現(xiàn)出三重戰(zhàn)略價(jià)值：
（1）匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖：通過數(shù)字人民幣與SDRC的組合結(jié)算，企業(yè)可動態(tài)選擇計(jì)價(jià)貨幣，避免單一貨幣波動沖擊；
（2）關(guān)稅成本優(yōu)化：基于智能合約的貿(mào)易條款自動執(zhí)行，可靈活調(diào)整貿(mào)易路徑；
（3）供應(yīng)鏈韌性提升：整合物流與金融數(shù)據(jù)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。
從宏觀層面看，SDRC系統(tǒng)正在形成“去美元化聯(lián)盟”：截至2025年3月，已有17個(gè)“一帶一路”國家接入數(shù)字人民幣跨境結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，人民幣在東盟貿(mào)易結(jié)算占比提升至24%（較2020年增長9個(gè)百分點(diǎn)）。
07 邁向金融強(qiáng)國之路：協(xié)同與創(chuàng)新
在金融街論壇的年會上，各大金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人描繪的“十五五”金融發(fā)展圖景，已清晰展現(xiàn)了從“權(quán)力崇拜”到“服務(wù)初心”的轉(zhuǎn)變軌跡。
數(shù)字人民幣的“雙中心”布局瞄準(zhǔn)的是服務(wù)體系優(yōu)化而非權(quán)力擴(kuò)張；宏觀審慎管理框架強(qiáng)化的是風(fēng)險(xiǎn)防控能力而非市場支配地位；金融“五篇大文章”塑造的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的肌肉而非自我循環(huán)的泡沫。
對于寧波李健博士團(tuán)隊(duì)這樣的民間創(chuàng)新，國家層面的態(tài)度是在規(guī)范中鼓勵發(fā)展，將其納入統(tǒng)一金融戰(zhàn)略的實(shí)施框架：
（1）政策支持：通過自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)、監(jiān)管沙盒等機(jī)制，為創(chuàng)新提供空間；
（2）資源整合：將經(jīng)過市場檢驗(yàn)的優(yōu)秀創(chuàng)新模式吸納進(jìn)國家金融基礎(chǔ)設(shè)施體系；
（3）規(guī)則輸出：將本土創(chuàng)新的成功實(shí)踐轉(zhuǎn)化為國際標(biāo)準(zhǔn)，參與全球金融治理。
中國金融業(yè)正在經(jīng)歷的這場深刻變革，其核心是從追逐權(quán)力的“貪欲巨獸”，蛻變?yōu)橹蚊褡鍙?fù)興的“強(qiáng)國筋骨”。數(shù)字人民幣與民間創(chuàng)新的協(xié)同發(fā)展，正是這一變革的生動體現(xiàn)。
隨著數(shù)字人民幣“雙中心”格局落定，北京運(yùn)營管理中心與上海國際運(yùn)營中心如車之兩輪、鳥之雙翼，共同承載起數(shù)字人民幣國內(nèi)深化與跨境拓展的雙重使命。
08中國特色金融發(fā)展之路的政治性與人民性
中國特色金融發(fā)展之路，最根本的特征是堅(jiān)持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，體現(xiàn)鮮明的政治性和人民性。
政治性決定金融工作的方向。李云澤在金融街論壇上指出，要“堅(jiān)持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路”。
金融監(jiān)管總局黨委召開擴(kuò)大會議傳達(dá)學(xué)習(xí)黨的二十屆四中全會精神時(shí)也強(qiáng)調(diào)，要“堅(jiān)持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)”。
人民性明確金融工作的宗旨。金融工作必須堅(jiān)持以人民為中心的價(jià)值取向，婁飛鵬建議“持續(xù)擴(kuò)大對小微、‘三農(nóng)’、新市民的信貸支持”。
李云澤局長進(jìn)一步表示，要“積極推動金融服務(wù)更多更公平惠及人民群眾”，有效滿足教體文衛(wèi)等民生領(lǐng)域金融需求，豐富養(yǎng)老健康保險(xiǎn)產(chǎn)品。
在金融街論壇的年會上，各大金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)人描繪的“十五五”金融發(fā)展圖景，已清晰展現(xiàn)了從“權(quán)力崇拜”到“服務(wù)初心”的轉(zhuǎn)變軌跡。
數(shù)字人民幣的“雙中心”布局瞄準(zhǔn)的是服務(wù)體系優(yōu)化而非權(quán)力擴(kuò)張；宏觀審慎管理框架強(qiáng)化的是風(fēng)險(xiǎn)防控能力而非市場支配地位；金融“五篇大文章”塑造的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的肌肉而非自我循環(huán)的泡沫。
結(jié)語：
中國金融業(yè)正在經(jīng)歷的這場深刻變革，其核心是從追逐權(quán)力的“貪欲巨獸”，蛻變?yōu)橹蚊褡鍙?fù)興的“強(qiáng)國筋骨”。
在“十五五”規(guī)劃指引下，中國金融體系正經(jīng)歷從“規(guī)模擴(kuò)張”到“功能深化”的歷史性轉(zhuǎn)變。金融的力量不再體現(xiàn)為龐大的資產(chǎn)規(guī)模和復(fù)雜的衍生工具，而是體現(xiàn)為精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的肌肉線條，體現(xiàn)為支撐民族復(fù)興的堅(jiān)硬骨骼。
楊東，日本一橋大學(xué)法學(xué)博士，教育部“長江學(xué)者”特聘教授。中國人民大學(xué)法學(xué)院黨委副書記、院長，中國人民大學(xué)交叉科學(xué)研究院副院長、學(xué)術(shù)委員會主任，中國人民大學(xué)區(qū)塊鏈研究院執(zhí)行院長、未來法治研究院金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心主任、金融法研究所、競爭法研究所執(zhí)行所長，中國人民大學(xué)法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。兼任國務(wù)院反壟斷反不正當(dāng)競爭委員會專家咨詢組成員，教育部創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教指委委員，教育部人工智能高層次人才培養(yǎng)委員會委員，CCF區(qū)塊鏈專委會創(chuàng)始常務(wù)委員，CCF數(shù)據(jù)治理發(fā)展委員會常務(wù)委員，工信部信息通信科技委員會委員，工信部通信經(jīng)濟(jì)專家委委員，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會委員，國家發(fā)改委大數(shù)據(jù)流通國家工程實(shí)驗(yàn)室專家委員，中國法學(xué)會證券法學(xué)研究會副會長，北京數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字治理法治研究會會長。
長期從事區(qū)塊鏈、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、元宇宙、數(shù)據(jù)要素等交叉科學(xué)研究。主持國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃、國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目、國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、北京市社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目等國家級項(xiàng)目10余項(xiàng)；完成全國首個(gè)全景式數(shù)字經(jīng)濟(jì)立法研究報(bào)告。
李健，金融博士，金融數(shù)字化與數(shù)字人民幣跨境結(jié)算場景創(chuàng)新國家重大項(xiàng)目負(fù)責(zé)人/大數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展智庫課題組負(fù)責(zé)人/跨填數(shù)字金融供應(yīng)鏈結(jié)算科技場景創(chuàng)新專家/數(shù)字金融生態(tài)戰(zhàn)略專家，第二金融:服務(wù)資產(chǎn)貨幣化交易(ABST)創(chuàng)始人。中國民主建國會廣東省委金融委員會委員、華南理工大學(xué)決策咨詢基地研究員、數(shù)字人民幣場景金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人，浙江大學(xué)上海高等研究院創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、上合組織國際結(jié)算創(chuàng)新服務(wù)專業(yè)委員會首席高級顧問、寧波保稅區(qū)跨境供應(yīng)鏈管理與結(jié)算科技有限公司創(chuàng)始人、董事長與首席金融架構(gòu)師。
