備受關(guān)注的“債轉(zhuǎn)股”迎來首批試點銀行。昨日，新京報記者從知情人士處獲悉，“債轉(zhuǎn)股”試點將很快啟動，國家開發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行、招商銀行等銀行入選第一批債轉(zhuǎn)股試點。
上述知情人士對新京報記者表示，該試點或?qū)⒏顿J聯(lián)動試點配合，由此銀行可以獲得投資子公司的牌照。據(jù)媒體報道，債轉(zhuǎn)股首批試點規(guī)模為1萬億元，對象為有潛在價值、出現(xiàn)暫時困難的企業(yè)，以國企為主，“僵尸企業(yè)”不得參與。
據(jù)財新報道稱，投貸聯(lián)動試點銀行可能包括國開行、中行，后又考慮放至8個全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)和10個國家級自主創(chuàng)新示范區(qū)內(nèi)的一些銀行。
【模式】
銀行有望自建資管公司承接債務(wù)
前述知情人士透露，債轉(zhuǎn)股試點或?qū)⒏顿J聯(lián)動試點配合，由此銀行可以獲得投資子公司的牌照。
此前，債轉(zhuǎn)股在國內(nèi)外主要有兩種模式，一種是商業(yè)銀行主導(dǎo)，將企業(yè)貸款直接轉(zhuǎn)換成銀行持股。一種是由政府設(shè)立資管機構(gòu)，再由資管機構(gòu)進行處置相應(yīng)的債務(wù)。
從前述知情人士的表態(tài)來看，此次獲得“債轉(zhuǎn)股”試點資格的銀行可能將成立新的資產(chǎn)管理公司，設(shè)立股權(quán)投資基金，撬動社會資本，直接承接銀行債務(wù)。
2016年3月8日，中國最大民營造船廠熔盛重工(現(xiàn)更名為華榮能源)發(fā)布公告稱，擬向22家債權(quán)銀行發(fā)行141億股，向1000家供應(yīng)商債權(quán)人發(fā)行30億股，共發(fā)行171億股，以抵消公司的171億元債務(wù)。
招商證券認(rèn)為，盡管現(xiàn)有《商業(yè)銀行法》禁止銀行持有企業(yè)股權(quán)。不過公告表明“銀行可以通過債權(quán)人‘指定實體’持有股權(quán)，比如子公司，如若該方法能夠?qū)嵤驅(qū)⒊蔀槲磥聿涣假J款處置的一種備選方案?！蔽磥聿涣假J款置換為股權(quán)的案例或?qū)⒃絹碓蕉唷?/span>
【市場】
債轉(zhuǎn)股漸行漸近 滬指上漲超1%
受債轉(zhuǎn)股漸行漸近的利好消息鼓舞，清明之后首個交易日，A股放量走高。滬指當(dāng)日上漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板更是大漲3.36%。
昨日，上證綜指以3000.94點低開，最終以3053.07點報收，較前一個交易日上漲1.45%。深證成指報收10640.27點，上漲2.51%。兩市近百只個股漲停。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)明顯強于兩市大盤，大漲3.36%后收報2279.52點。
滬指的上漲與債轉(zhuǎn)股的漸行漸近不無關(guān)系，業(yè)界普遍認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股有利于企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，企業(yè)債務(wù)減少，財務(wù)負擔(dān)降低，支撐股價上行;同時參股的銀行不良貸款率下滑，業(yè)績上升，對銀行股乃至對A股都構(gòu)成重大利好。
華泰證券分析師羅毅表示，從總體看，債轉(zhuǎn)股有利于實現(xiàn)“靴子落地”的效果。銀行的隱含不良資產(chǎn)得到積極處置，企業(yè)端的改革得以順利推進。銀行以股東身份參與企業(yè)運作，也將提振市場對于企業(yè)發(fā)展的信心。
市場人士分析認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股的順利推出，必須有A股市場的“慢?！迸浜希駝t此制度將寸步難行。
■ 分析
“債轉(zhuǎn)股要嚴(yán)控道德風(fēng)險”
國泰君安銀行業(yè)分析師王劍認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股劍指早期企業(yè)的“注資不足綜合征”，銀行作為股東強勢入駐，確實有可能改善公司治理。債轉(zhuǎn)股需要適度混業(yè)經(jīng)營，尤其是需要證券市場的發(fā)展。目前司法條件和市場條件均比以前更為具備。不過，要關(guān)注道德風(fēng)險問題。
不過，王劍稱，債轉(zhuǎn)股是不良處置的常見方式之一，適用于特定的企業(yè)，很難大面積推廣。銀行債轉(zhuǎn)股可降低不良率、避免大幅折價轉(zhuǎn)讓不良，但資本消耗較大。
數(shù)據(jù)顯示，2015年，國開行、中行、工行和招行的不良貸款率分別為0.8%、1.43%、1.5%和1.68%，而截至2015年末的全國商業(yè)銀行平均不良貸款率為1.67%。
昨日，中銀國際證券發(fā)布研報稱，商業(yè)銀行還將可能產(chǎn)生道德風(fēng)險，導(dǎo)致銀行總體風(fēng)險可能上升。部分公司可能會拖延債務(wù)償還，因為他們希望銀行通過投資對其實行救助，改革和去產(chǎn)能可能因此被拖延。同時，企業(yè)將更容易繼續(xù)獲得已成為股東的銀行貸款。淘汰過剩產(chǎn)能的可能性下降,因為企業(yè)可獲得銀行以股東身份提供的追加融資。
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