伴隨著萬科股權之爭進入高潮，停牌逾半年之久的萬科A(000002)也將在今日復牌，但這對于145只持有該股的公募基金來說，恐如同燙手山芋一般。北京商報記者采訪多位基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)，他們多數(shù)認為由于后期萬科A股價表現(xiàn)的不確定性增加，復牌后離場的可能性更大。

根據(jù)萬科A今年一季報機構持倉明細顯示，截止到一季度末，共有多達145只公募基金持有萬科A，涉及基金公司59家，超五成基金為跟蹤滬深300和中證100的指數(shù)型基金。持有市值排名前五的基金分別為華泰柏瑞滬深300ETF、易方達深證100ETF、東方紅中國優(yōu)勢混合、嘉實滬深300ETF和國泰國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級基金，持股市值分別為4.4億元、4.15億元、3.95億元、3.93億元和3.83億元。

不過數(shù)據(jù)顯示，從萬科A總的機構持股比例來看，基金所持有的比例并不高，合計市值52億元，僅占萬科A流通股總市值的約2%。然而，這并不意味著公募基金對于萬科A復牌就可以高枕無憂。在多數(shù)基金經(jīng)理看來，萬科A復牌后將大概率面臨拋售壓力，而很多基金當時因萬科A突發(fā)停牌，來不及減倉而被迫違反了“雙十規(guī)定”的基金更亟待拋售。

所謂“雙十規(guī)定”即“一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不能超過基金資產(chǎn)凈值的10%;同一基金管理人管理的全部基金，所持有的一家公司發(fā)行的證券，不能超過該證券的10%”。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止到一季度末，重倉萬科A市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過10%的基金多達8只，其中華安中證細分地產(chǎn)ETF持有比例最高達到20.8%，工銀深紅利ETF持股比例也高達20.31%。博時深證基本面200ETF、嘉實深證基本面120ETF、國泰國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)分級等持有萬科A的比例也均超過10%。

一位北京重倉萬科A的次新基金基金經(jīng)理坦言，由于目前萬科事件后續(xù)的未知性太大，公募基金通常沒有堅守的理由，也不擅長從極短線的交易中盈利，所以萬科A復牌后，理論上公募基金離場的可能性較大，局勢確定以后才會再考慮買入。復牌當天最大的賣盤肯定來源于公募，但總量上并不會太大。

值得一提的是，公募基金對于萬科A復牌后可能出現(xiàn)的大跌也早已做出準備，基于對跌幅的預測進行了估值調整。截至目前，天弘、中歐、廣發(fā)、德邦、銀華、國泰、嘉實等大部分持有萬科A的基金公司，都發(fā)布了估值調整公告，基金對長期停牌的股票一般采用指數(shù)法進行估值，參考的是股票所在行業(yè)的指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，萬科A停牌前股價為24.43元，截至3月31日，基金公司給出萬科A公允價為18.81元。從4月1日至6月28日，AMAC地產(chǎn)指數(shù)下跌3.83%，得出當前公募基金給出的萬科A公允價為18.09元。據(jù)推算，基金公司的估算收盤價相比停牌前的收盤價約有26%左右的跌幅，也就是說，若萬科A復牌，基金凈值能夠承擔2-3個跌停板的安全墊。在市場分析人士看來，鑒于以上基金都已用指數(shù)估值法對萬科A進行了估值，也就意味著，在萬科A跌到18元之前，這些基金的凈值暫時不受影響。

但需要提醒投資者注意的是，對于重倉萬科A的杠桿基金，要注意警惕下折風險，目前房地產(chǎn)B的價格逼近0.25元閾值，且該基金的價格杠桿高達3.66倍。只要母基金再下跌11.17%，該只基金就面臨下折。一旦萬科A出現(xiàn)連續(xù)跌停，房地產(chǎn)B的下折或難以避免。

那么，對于重倉持有萬科A基金的投資者，是否需要及時贖回呢?上述分析人士指出，首先要看基金持有萬科A的數(shù)量，若持有較多可選擇暫時離場。其次要看基金公司對萬科A的估值，多數(shù)基金公司給出的價格是18元上下，應該說已經(jīng)基本調整到位，在這個位置贖回并不劃算，若估值比18元高很多，則應暫時贖回;另外，對于有些基金設有懲罰性贖回費的，若持有基金時間較短，付出高昂的贖回費恐也不合適。